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A medida que Bitcoin (BTC) se acerca a la marca de los $70,000, la comunidad criptográfica está alborotada con predicciones de un potencial aumento a los $100,000, acompañado de una importante temporada de altcoins. En medio de este fervor, el analista criptográfico Axel Bitblaze ha proporcionó un análisis sobre X, examinando si existen la liquidez y los catalizadores necesarios para impulsar a Bitcoin a tales alturas.
Bitblaze enfatiza el papel fundamental de la liquidez en el mercado criptográfico. Trazando paralelismos con corridas alcistas anteriores, señala: “Nuestro espacio está totalmente impulsado por una sola cosa, es decir, la liquidez”. Hace referencia a los mercados alcistas de 2016 y 2020, los cuales se vieron impulsados significativamente por una creciente liquidez. Esta vez, la pregunta es si eventos de liquidez similares o mayores están en el horizonte para impulsar el precio de Bitcoin al alza.
El aumento n.º 1 de Bitcoin será impulsado por las monedas estables
Una piedra angular del análisis de Bitblaze es el estado actual del mercado de las monedas estables. Describe las monedas estables como “la puerta de entrada a la industria de las criptomonedas”, subrayando su carácter indispensable para el ecosistema de las criptomonedas. La capitalización de mercado total de las monedas estables ha aumentado a 173 mil millones de dólares, alcanzando su nivel más alto desde el colapso de TerraUSD (UST).
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Tether (USDT) sigue siendo el jugador dominante, ya que representa el 69% de la capitalización total del mercado de monedas estables con 120 mil millones de dólares. Bitblaze destaca la correlación histórica entre los precios de BTC y la capitalización de mercado del USDT, afirmando: “Entre marzo de 2020 y noviembre de 2021, el MCap del USDT aumentó 17 veces, mientras que el precio de BTC aumentó 16,5 veces”.
Sin embargo, desde marzo de 2024, a pesar de que la capitalización de mercado del USDT sigue aumentando, el precio de Bitcoin se ha mantenido relativamente estancado. “Esto indica que hay mucha liquidez esperando para ingresar a BTC y criptomonedas. Supongo que empezarán a desplegarse pronto, ¿verdad? afirma el analista.
#2 Cambio de regla FASB
Otro factor significativo es el inminente cambio en las normas contables por parte del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB). Actualmente, las empresas que cotizan en bolsa enfrentan desafíos para mantener Bitcoin debido a tratamientos contables desfavorables.
Bitblaze explica: “Digamos que una empresa compró 100 BTC a 67.000 dólares cada uno. Si BTC cae a $60,000 y luego sube a $68,000, la compañía aún necesita informarlo en $60,000… tendrán que mostrarlo como una pérdida a pesar de que sea una ganancia”. Esto da como resultado informes de ganancias engañosos y afecta negativamente a los precios de las acciones, desalentando a las empresas a invertir en Bitcoin a pesar de su potencial como activo.
El próximo cambio de reglas de la FASB, que se implementará en diciembre de 2024, está listo para abordar este problema. Según las nuevas directrices, las empresas podrán informar el valor razonable de sus tenencias de Bitcoin en función de los precios de mercado al final del período del informe. Bitblaze sugiere que este cambio regulatorio podría incentivar a más corporaciones a adoptar Bitcoin como parte de sus balances.
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Cita a MicroStrategy como precedente y señala que desde agosto de 2020, la empresa ha acumulado 252.220 BTC por valor de 17.400 millones de dólares, obteniendo actualmente un beneficio de 7.400 millones de dólares. Dado que las empresas del S&P 500 poseen en conjunto aproximadamente 2,5 billones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo (activos vulnerables a la inflación), Bitcoin se presenta como una alternativa atractiva y resistente a la inflación.
#3 Ampliación de la oferta monetaria M2
Bitblaze también profundiza en el panorama macroeconómico, particularmente en la oferta monetaria M2, que incluye efectivo, depósitos corrientes y otros tipos de dinero fácilmente convertibles. Actualmente, la oferta monetaria M2 asciende a 94 billones de dólares, casi 39 veces la capitalización total del mercado criptográfico.
Bitblaze hace referencia a un análisis que indica que “por cada aumento del 10% en la oferta monetaria M2, BTC bombea el 90%”. A pesar de que la oferta monetaria M2 es aproximadamente un 3% más alta que su pico anterior, Bitcoin aún no ha superado sus máximos de 2021, lo que sugiere que aún queda sin explotar una amplia liquidez.
“Actualmente, la oferta monetaria M2 es casi un 3% más alta que su último pico, mientras que BTC todavía está por debajo de su máximo de 2021. Con los recortes de tipos globales que se producen junto con la flexibilización cuantitativa, el dinero fiduciario se convertirá en una peor inversión. Como dijo Ray Dalio, #El efectivo es basura# y ahora esta gigantesca oferta monetaria encontrará un camino hacia diferentes clases de activos, incluidas las criptomonedas; afirma el analista.
#4 Cambio de los fondos del mercado monetario a Bitcoin
Desde noviembre de 2021, los fondos del mercado monetario han aumentado a 6,5 billones de dólares a medida que los inversores buscaron la seguridad de las letras del Tesoro en medio del aumento de las tasas de interés. Sin embargo, con la Reserva Federal iniciando recortes de tasas y dando señales de que habrá más por venir, se espera que los rendimientos de las letras del Tesoro disminuyan, lo que probablemente provocará una salida significativa de fondos del mercado monetario.
Bitblaze predice: “Esto provocará una salida masiva de fondos del mercado monetario a medida que el rendimiento de las letras del Tesoro disminuirá”, lo que sugiere que los inversores buscarán mayores rendimientos en activos más riesgosos como Bitcoin y otras criptomonedas. Se refiere a estos activos digitales como “los caballos más rápidos” en un entorno de QE, y pronostica que este cambio podría canalizar capital sustancial hacia los mercados de criptomonedas.
Para cuantificar la entrada potencial, Bitblaze agrega las fuentes de liquidez disponibles: la oferta monetaria M2 de 94 billones de dólares, los fondos del mercado monetario por un total de 6,5 billones de dólares, las tenencias de efectivo de las empresas del S&P 500 por un valor de 2,5 billones de dólares y la capitalización de mercado de las monedas estables de 173 mil millones de dólares. Esto eleva el total a aproximadamente $ 103,17 billones, que es 43 veces la capitalización total actual del mercado de cifrado.
Se dirige además a los escépticos y concluyó: “Para una entrada de 200 mil millones de dólares, solo el 0,19% de esta cuenta necesitaba ingresar a las criptomonedas. Para aquellos que piensan que esto no es posible y que 200 mil millones es demasiado, los ETF de BTC tuvieron más de $ 20 mil millones en entradas netas a pesar de la acción lateral del precio, sin recortes de tasas y sin QE”.
Al momento de esta publicación, BTC cotizaba a $66,944.
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