En el ámbito dinámico de Bitcoin, la capacidad de discernir patrones y tendencias a partir de datos sin procesar es invaluable. Lo último de Glassnode informe, “Agotamiento y apatía”, sirve como un faro que ilumina los intrincados matices del estado actual del mercado. Profundicemos más en los números y sus implicaciones.
Mínimos históricos en la volatilidad de Bitcoin
El tema general de los hallazgos de Glassnode es el estancamiento sin precedentes en la volatilidad de Bitcoin. Los datos revelan que el activo digital se ha estado negociando dentro de un rango notablemente estrecho de $ 29,000 a $ 30,000. Históricamente, Bitcoin ha sido sinónimo de volatilidad, por lo que esta fase actual es una anomalía.
El informe subraya esto al resaltar la estrechez de las Bandas de Bollinger y señala: “Las Bandas de Bollinger superior e inferior actualmente están separadas por solo un 2,9 %”. Tal movimiento restringido ha sido una rareza en la tumultuosa historia de Bitcoin.
Mientras tanto, la dinámica entre los tenedores a corto plazo (STH) y los tenedores a largo plazo (LTH) ofrece una narrativa cautivadora. Los datos de Glassnode indican un cambio significativo en la riqueza entre estas dos cohortes. La riqueza de STH ha aumentado en + $ 22 mil millones este año, mientras que LTH ha sido testigo de una reducción casi idéntica de – $ 21 mil millones. Este cambio no se trata solo de números, sino también del sentimiento y la estrategia del mercado.
La base de costos aclara aún más esta dinámica. La base de costos de STH ha aumentado un +59 % hasta la fecha, y se ubicó en $28,600. En marcado contraste, la base de costo de LTH permanece considerablemente más baja, alrededor de $ 20.3k. Esta divergencia sugiere que los participantes recientes en el mercado podrían estar pagando una prima, posiblemente debido al FOMO (miedo a perderse algo) o al comportamiento especulativo.
La exploración de Glassnode sobre los patrones de gasto en este entorno de baja volatilidad también es particularmente esclarecedor. Los datos sugieren que en tales períodos, la mayoría de las monedas que se mueven en la cadena tienen una base de costo que se aproxima mucho a la tasa al contado, lo que resulta en ganancias o pérdidas realizadas minúsculas.
El índice de riesgo del lado de la venta, una métrica fundamental en este contexto, está languideciendo en un mínimo histórico. Para ponerlo en perspectiva, menos de 27 días de negociación (0,57%) han registrado un valor inferior al actual, lo que indica un mercado que se tambalea al borde de un posible resurgimiento de la volatilidad.
Vista segmentada del suministro de BTC
El análisis segmentado del informe de la oferta de Bitcoin, basado en el “tiempo de espera del inversor”, ofrece una comprensión por niveles del comportamiento del mercado. El ‘Hot Supply’, que representa las monedas más activas, constituye solo el 2,8% de todo el valor invertido en BTC. Esto sugiere un mercado dominado por tenedores en lugar de comerciantes.
El ‘Warm Supply’, que abarca de una semana a seis meses, ha visto un aumento modesto en lo que va del año, y ahora representa alrededor del 30% de la riqueza de Bitcoin. El comportamiento de este segmento es crucial ya que a menudo actúa como un puente entre las reacciones a corto plazo y las convicciones a largo plazo.
Los ‘titulares a largo plazo de ciclo único’, aquellos arraigados en el ciclo 2020-23, son los gigantes, con un asombroso 63% del capital invertido. Su base de costos, según Glassnode, es de $33,800, lo que indica una pérdida no realizada promedio de -13,3%.
En yuxtaposición, la cohorte clásica de LTH, que incluye el suministro HODLed profundo y latente durante mucho tiempo, cuenta con una base de costo de $ 20.4k, lo que se traduce en una ganancia no realizada de + 43.6%. Este marcado contraste subraya el impacto persistente del mercado bajista de 2022 y el optimismo cauteloso de los primeros usuarios.
En conclusión, los conocimientos basados en datos de Glassnode pintan una imagen matizada del mercado de Bitcoin. El predominio de los tenedores a largo plazo, los mínimos históricos de volatilidad y la evidente apatía de los inversores convergen para sugerir un mercado en un estado de estasis. Los números indican un mercado que está esperando, tal vez por un recorte de tasas de la Fed de Goldman Foresees Q2 2024: ¿Un impulso para Bitcoin? o un evento significativo, para determinar su próxima dirección.
En el momento de la publicación, Bitcoin cotizaba justo por encima de la EMA de 50 días.
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