La comunidad criptográfica ha estado celebrando el fenomenal repunte de Bitcoin hasta los $35,000 el mes pasado, y muchos se alegraron por la aprobación inmediata del ETF de Bitcoin. Sin embargo, QCP Capital cree que la verdadera razón detrás del repunte del precio de Bitcoin fueron las fuerzas macro.
Repunte del precio de Bitcoin impulsado por macro
QCP Capital señaló que el reciente repunte de las criptomonedas, a diferencia de aumentos anteriores vinculados a la evolución de los ETF al contado, estuvo influenciado predominantemente por factores macroeconómicos. Este cambio fue provocado por una estimación de la oferta del Tesoro inferior a la esperada en el primer trimestre y una postura moderada del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), lo que provocó una caída de los rendimientos de los bonos y un aumento simultáneo de los activos de riesgo.
Es importante señalar que, si bien este repunte es significativo, su potencial para iniciar una tendencia alcista global sostenida en acciones y bonos sigue siendo incierto, ya que el panorama macroeconómico más amplio no ha cambiado fundamentalmente, excepto por la corrección del sentimiento excesivamente bajista sobre los bonos.
A medida que el precio al contado de Bitcoin continúa su tendencia ascendente, los indicadores de derivados como las tasas de financiación perpetua, los contratos a plazo, la volatilidad implícita y las reversiones de riesgo se mantienen en niveles elevados. Los operadores que se posicionan para una posible ruptura impulsada por los derivados esperan ansiosamente la aprobación de un ETF al contado, que podría servir como catalizador para mayores ganancias.
En los próximos días, eventos importantes como los informes de ganancias de Coinbase y Apple, así como la publicación de datos de nóminas no agrícolas (NFP), podrían brindar el impulso necesario para lograr la volatilidad implícita esperada y las primas de opciones de compra particularmente altas, señaló QCP. .
Sin embargo, QCP Capital añade que es esencial reconocer el entusiasmo en torno a la aprobación de un ETF al contado. Al mismo tiempo, probablemente se tomarían medidas regulatorias importantes, encabezadas por el presidente de la SEC, Gary Gensler, para empujar el mercado por debajo del nivel de soporte de 32k en esta etapa.
Volatilidad del BTC
Jurrien Timmer, jefe de macros de Fidelity, presenta un gráfico interesante que compara la volatilidad de Bitcoin con otras clases de activos durante los últimos tres años. Añadió que Bitcoin a menudo enfrenta críticas por su alta volatilidad, pero esta característica, si bien conduce a reducciones significativas, también resulta en ganancias sustanciales. En el gráfico siguiente, puede ver las caídas (medidas desde el máximo de dos años) a la izquierda y las ganancias (medidas desde el mínimo de dos años) a la derecha, según los datos semanales de la semana pasada.
Si bien Bitcoin ha experimentado una caída del 54% desde su máximo de dos años, también ha sido testigo de un aumento del 84% desde su punto más bajo. Cuando se considera esta relación riesgo-recompensa, supera a los bonos gubernamentales y muchas otras clases de activos, al menos en este momento. A modo de comparación, echemos un vistazo al oro, que ha bajado sólo un 1% desde su máximo de dos años, pero también ha subido un 22% desde su mínimo de dos años.
El contenido presentado puede incluir la opinión personal del autor y está sujeto a las condiciones del mercado. Haga su investigación de mercado antes de invertir en criptomonedas. El autor o la publicación no asumen ninguna responsabilidad por su pérdida financiera personal.
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