El mercado spot de ETF de Bitcoin, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ha experimentado importantes salidas por un total de 7.000 millones de dólares. Estas salidas se producen en un momento crucial a medida que surgen en el mercado ETF de Bitcoin con tarifas más bajas, que ofrecen a los inversores opciones alternativas. Las importantes salidas de capital del GBTC pueden atribuirse a varios factores. En primer lugar, otros ETF han comenzado a reducir significativamente sus tarifas, lo que los hace más atractivos para los inversores en comparación con GBTC, que cobra tarifas más altas.
Además, el cierre de operaciones de arbitraje ha influido en estas salidas. Anteriormente, cuando GBTC operaba como un fondo cerrado, cotizaba con un descuento sustancial respecto al precio de Bitcoin. Sin embargo, con la conversión a un ETF y la aparición de alternativas con comisiones más bajas, los inversores han trasladado sus activos, lo que ha provocado las salidas de capital observadas en GBTC.
Tendencias de ETF de comerciante versus asignador en ETF de Bitcoin al contado
En el ámbito de los ETF de Bitcoin al contado, surge una distinción entre dos tipos de inversores: comerciantes y asignadores. Los ETF de comerciantes se caracterizan por una compra y venta activa, a menudo impulsadas por tendencias del mercado a corto plazo. Por otro lado, los ETF de asignación representan una estrategia de inversión a largo plazo, en la que los inversores mantienen activos durante períodos prolongados.
Los datos de flujos recientes subrayan el dominio de los comerciantes en la compra al contado de ETF de BTC. Los flujos acumulados revelan una importante afluencia de capital a los ETF de comerciantes, lo que indica una preferencia por el comercio especulativo a corto plazo entre los inversores. Por el contrario, los ETF asignadores, favorecidos por los hodlers a largo plazo, han experimentado flujos comparativamente más bajos.
En particular, Vanguard, un importante asignador y hodler shop, ha optado por no incluir los ETF de BTC al contado, lo que indica un enfoque cauteloso hacia el mercado de las criptomonedas. La influyente postura de Vanguard refleja sentimientos más amplios dentro de la comunidad inversora con respecto a la adopción de los ETF de Bitcoin.
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Riesgos e inquietudes potenciales que rodean a los ETF de Bitcoin al contado
El concepto de “escalera mecánica hacia arriba y ascensor hacia abajo” describe acertadamente los riesgos potenciales asociados con los ETF de Bitcoin al contado. Si bien estos ETF pueden ofrecer un ascenso suave del valor de mercado, similar a una escalera mecánica, también plantean el riesgo de caídas repentinas y pronunciadas, que recuerdan al descenso de un ascensor. Un riesgo notable es la falta de reembolsos en especie que ofrecen los ETF de Bitcoin al contado.
A diferencia de los ETF tradicionales, que permiten a los inversores canjear acciones por activos subyacentes, los ETF al contado de BTC solo ofrecen reembolsos en efectivo. Esta ausencia de reembolsos en especie puede exacerbar la inestabilidad del mercado en momentos de liquidaciones importantes, ya que los ETF se ven obligados a liquidar activos independientemente de las condiciones imperantes en el mercado.
Los paralelismos establecidos con incidentes pasados como el “vol-mageddon”, donde el VIX se disparó dramáticamente en un corto período, subrayan el potencial de una volatilidad similar dentro del mercado spot de ETF de BTC. Estos acontecimientos ponen de relieve la susceptibilidad de los ETF a los rápidos cambios del mercado y los desafíos de gestionar la liquidez en condiciones volátiles.
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El contenido presentado puede incluir la opinión personal del autor y está sujeto a las condiciones del mercado. Haga su investigación de mercado antes de invertir en criptomonedas. El autor o la publicación no asumen ninguna responsabilidad por su pérdida financiera personal.
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