La semana pasada, la Fuerza de Tarea Crypto de la Comisión de Valores y Valores de EE. UU. (SEC) intensificó los estudios sobre cómo la tecnología pública de blockchain puede respaldar la emisión y el comercio de valores tokenizados.
El grupo celebró reuniones separadas con Nasdaq, Plume Network y EtherEalize sobre cómo los valores se pueden emitir y negociar en blockchains públicos.
Las tres reuniones dieron como resultado la sugerencia del concepto de una caja de arena reguladora.
Pressas Nasdaq para lugares digitales con activos
Según el registro de una reunión del 21 de mayo, los ejecutivos de NASDAQ instaron al grupo de trabajo a permitir que las acciones tokenizadas, los bonos y los fondos cotizados en bolsa (ETF) sigan sujetos a las reglas de registro existentes.
Además, solicitaron autorización para un nuevo lugar “ATS-Digital” donde las empresas pueden enumerar los contratos de inversión de activos digitales junto con los tokens de estilo productos.
El operador de intercambio también pidió a los reguladores que creen un puerto seguro conjunto con la Comisión de Comercio de Futuros de los productos básicos (CFTC) para los activos cuyo estado es incierto.
Esta idea, a menudo llamada “Sandbox regulatoria”, permitiría a los emisores que se autocertifican las clasificaciones mientras cumplen con los estándares de divulgación de luz. En abril, el comisionado de la SEC Mark Uyeda señaló apoyo para tal esfuerzo.
Nasdaq agregó que la tokenización no debe debilitar las protecciones del sistema nacional del mercado y que cualquier movimiento hacia el asentamiento atómico debe equilibrar la liquidez y el riesgo operativo.
Plume aboga por una caja de arena para los mercados en la cadena
Plume Network le dijo a la SEC con sede en una reunión del 22 de mayo que las cadenas de bloques sin permiso son los más adecuados para la tokenización de activos del mundo real. Además, propusieron una caja de arena regulatoria que cubre los valores de 1933 y los actos de intercambio de 1934.
La agenda de la compañía exige un alivio de puerto seguro que tenga en cuenta explícitamente la mecánica de finanzas descentralizadas y la “neutralidad creíble”, más herramientas para calibrar las reglas en las ofertas primarias y el comercio secundario en la cadena.
En su breve registro de reuniones, Plume también buscó orientación sobre la tokenización de acciones estadounidenses y no estadounidenses sujetas al Sistema de Mercado Nacional de Regulación y otros regímenes.
EtherEalize busca la revisión de las reglas del agente de transferencia
Etherealize y la firma de políticas Metalex se centró en la infraestructura de la oficina de la oficina, diciéndole al grupo de trabajo que las regulaciones de agentes de transferencia heredados obligan a los emisores a mantener libros de contabilidad paralelos y negativos a las eficiencias de blockchain.
Un agente de transferencia es una institución financiera que actúa como un guardián de registro para los accionistas de una empresa.
Su propuesta le pide a la SEC que reconozca blockchains adecuadamente seguros como registros de acciones autorizadas, emisores exentos que utilizan protocolos de tokenización descentralizados del registro de agentes de transferencia y crean un carril rápido para agentes especializados en valores tokenizados.
También instaron a un piloto a probar equivalentes de contratos inteligentes para acciones corporativas como la distribución de dividendos y la votación de los accionistas.
Temas convergentes
En todas las reuniones, los participantes de la industria presionaron por taxonomía clara, libros de reglas modulares y pilotos graduales.
Además, cada uno pidió ajustes específicos de la tecnología, pero ninguno desafió el mandato de protección de inversores centrales de la SEC.
El personal del grupo de trabajo tomó los materiales bajo asesoramiento, lo que indica que las propuestas de reglas futuras podrían sopesar modelos de caja de arena, lugares de negociación dedicados y obligaciones de agentes de transferencia actualizados.