MARA Holdings actualizó su política de tesorería de Bitcoin el lunes mediante una presentación 10-K ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., lo que permite ventas potenciales de reservas de BTC a partir de 2026. La divulgación confirmó que la compañía puede vender Bitcoin mantenido en su balance, no solo monedas recién extraídas. El cambio sigue a un año de resultados mixtos de su estrategia de gestión de activos digitales y necesidades de capital cambiantes.
Bitcoin Treasury MARA revisa la estrategia de reservas de BTC
MARA posee actualmente 53.822 BTC, lo que la convierte en el segundo mayor poseedor público de Bitcoin detrás de Strategy. Según el Presentación 10-Kla política revisada va más allá de su enfoque anterior de retener Bitcoin extraído para inversiones a largo plazo. Según la presentación, MARA ahora puede comprar o vender bitcoins dependiendo de las condiciones del mercado y las prioridades de asignación de capital.
En la segunda mitad de 2025, MARA realizó algunos cambios. En ese momento, MARA comenzó a permitir las ventas de Bitcoin generados por las operaciones. Sin embargo, la actualización de 2026 amplía la flexibilidad a los bitcoins que ya se encuentran en las reservas del tesoro.
La compañía destacó que su programa de gestión de activos digitales incluye tenencias de tesorería, préstamos, actividades comerciales y préstamos garantizados. Al 31 de diciembre de 2025, alrededor del 28% de sus tenencias de Bitcoin se implementaron bajo ese marco. Esa asignación incluyó 9.377 BTC prestados a contrapartes y 5.938 BTC prometidos como garantía.
Ingresos crediticios compensados por pérdidas comerciales y de valor razonable
MARA generó 32,1 millones de dólares en ingresos por intereses por prestar Bitcoin durante 2025. Sin embargo, después de tener en cuenta la caída del precio de Bitcoin, el segmento de préstamos registró una pérdida total de 86,3 millones de dólares. La empresa también siguió estrategias comerciales estructuradas durante el año.
En el segundo trimestre, MARA colocó 2000 BTC en una cuenta administrada por separado con Two Prime. Ese mandato buscaba oportunidades estructuradas de negociación y cobertura. El esfuerzo produjo una pérdida comercial neta de $22,1 millones, y MARA puso fin al mandato en diciembre, retirando 1.777 BTC.
Incluyendo los ajustes del valor razonable, el segmento comercial registró una pérdida de 69,1 millones de dólares para 2025. En todas sus participaciones más amplias, MARA informó una disminución del valor razonable de 301,2 millones de dólares al final del año. En general, la compañía registró una disminución de 422,2 millones de dólares en el valor razonable de sus tenencias de bitcoins durante 2025.
MARA extrajo 8.799 BTC en 2025, frente a 9.430 BTC en 2024. Esa disminución de la producción coincidió con una mayor exposición del balance a la volatilidad de los precios.
Acciones, préstamos y garantías de MARA
En el momento de escribir este artículo, las acciones de MARA se cotizaban a 9,05 dólares en las horas previas al mercado, un 4,23% menos o 0,40 dólares. El acciones criptográficas tiene un rango diario entre $8,44 y $9,84, mientras que su rango de 52 semanas abarca entre $6,66 y $23,45. Tiene una capitalización de mercado de 3.570 millones de dólares, con un volumen diario promedio de 48,92 millones de acciones y una relación precio-beneficio de 5,03.
Fuente: Yahoo Finanzas
Después del precio de bitcóin cayó por debajo de $70,000 este año, MARA pagó $150 millones de líneas de crédito pendientes. También firmó un nuevo crédito de 150 millones de dólares para ajustar su estructura de capital. Mientras tanto, la empresa continuó ampliando sus operaciones.
Paralelamente a la actividad de tesorería, el MARA aumentó el endeudamiento garantizado. Al 31 de diciembre, prometió 5.938 BTC para garantizar 350 millones de dólares en líneas de crédito. Con un precio de Bitcoin superior a 87.000 dólares a finales de año, la garantía estaba valorada en aproximadamente 519,6 millones de dólares.