La condena de Tom Lee a Ethereum de cara al tercer trimestre está empezando a parecer un movimiento oportuno.
Para ponerlo en contexto, BitMine Immersion añadió recientemente otros 42.197 ETH, elevando sus tenencias a más de 5,74 millones de ETH.
Por otro lado, la estrategia de Michael Saylor vendió 3.588 BTC, lo que generó un interesante debate sobre la tesorería entre ETH y BTC a medida que avanza el tercer trimestre.
En particular, este debate no se desarrolla sólo en las redes sociales.
Como muestra el gráfico a continuación, la relación ETH/BTC abrió el tercer trimestre con un repunte de casi el 5% después de tres trimestres consecutivos de pérdidas. Eso sugiere que ETH está comenzando a recuperar fuerza relativa frente a BTC, lo que respalda la decisión de Tom Lee de seguir acumulando Ethereum.
Sin embargo, la convicción de Tom Lee no se basa únicamente en la esperanza.
En una publicación reciente en X, BitMine dijo que las mejores probabilidades de la Ley CLARITY son la razón principal detrás de su creciente posición en ETH.
Según la compañía, los mercados de predicción sitúan ahora las probabilidades de que la Ley CLARITY se apruebe en alrededor del 50%, el nivel más alto en dos semanas. BitMine sostiene que la claridad regulatoria sería un catalizador importante para Ethereum, a medida que las plataformas de contratos inteligentes se integren más en las finanzas cotidianas.
Entonces, desde la perspectiva de BitMine, el reciente aumento en la relación ETH/BTC simplemente refleja que el mercado asigna una mayor probabilidad a que la Ley CLARITY se convierta en ley.
Naturalmente, la pregunta más importante ahora es si esa revisión de precios tiene que seguir vigente. ¿Puede ETH seguir superando a BTC durante el resto del tercer trimestre, o es el Ethereum alcista de BMNR? [ETH] ¿La tesis se adelanta a los fundamentos?
¿Puede Ethereum mantenerse a la vanguardia mientras Bitcoin recupera impulso?
La acumulación de ETH de BitMine se basa en la historia DeFi a largo plazo de Ethereum.
Pero los datos en cadena sugieren que la narrativa aún no se ha desarrollado completamente.
Según DeFiLlama, la actividad DeFi de Ethereum se mantiene muy por debajo de los máximos anteriores. El valor total bloqueado (TVL) todavía está por debajo de los 40.000 millones de dólares, en comparación con los 89.000-90.000 millones de dólares antes de la corrección de octubre.
Al mismo tiempo, Ethereum comenzó el tercer trimestre con un suministro de monedas estables reducido en más de $5 mil millones desde aproximadamente $160 mil millones a finales de junio.
En otras palabras, el mercado está valorando la Ley CLARITY antes de que los fundamentos en cadena de Ethereum se hayan puesto al día.
Para aumentar el desafío, BlackRock ha reanudado la compra de Bitcoin, registrando más de 209 millones de dólares en entradas netas después de 11 días consecutivos de ventas. La medida indica una confianza renovada en BTC en un momento en que los fundamentos en cadena de ETH aún están rezagados.
En este contexto, la tesis ETH de Tom Lee parece cada vez más ambiciosa.
A pesar de que Strategy vendió BTC, Bitcoin ha seguido manteniendo alrededor de $64,000, lo que sugiere que la compra de BlackRock fue suficiente para absorber la oferta. Eso deja la tesorería de ETH vs. BTC debate finamente equilibrado, con Ethereum respaldado por el optimismo político, mientras que Bitcoin continúa beneficiándose de una fuerte demanda institucional.
Como resultado, la ventaja todavía se inclina hacia Bitcoin.
ETH/BTC se ha recuperado gracias a la “expectativa” de CLARITY, pero la actividad en cadena de Ethereum no ha seguido adelante. Mientras tanto, Bitcoin está experimentando nuevas entradas institucionales. A menos que las métricas DeFi de Ethereum comiencen a recuperarse, mantener el impulso inicial de ETH/BTC en el tercer trimestre podría resultar difícil.
Resumen final
- ETH/BTC se está recuperando del optimismo de la Ley CLARITY, pero la actividad DeFi de Ethereum aún no se ha puesto al día.
- BlackRock está comprando BTC nuevamente, brindando a Bitcoin un mayor soporte y dificultando que ETH/BTC siga teniendo un desempeño superior en el tercer trimestre.