El personal del Banco de Canadá ha publicado una nota analítica sobre activos criptográficos con referencia fiduciaria, también conocidos como monedas estables. Además de una revisión de los mecanismos para crear y distribuir monedas estables y una lista de los riesgos y beneficios potenciales que implican, la nota del 19 de diciembre expresó el apoyo de los autores para una mayor regulación del criptoactivo.
El mercado mundial de criptoactivos con referencia fiduciaria se multiplicó por 30 entre principios de 2020 y mediados de 2022, alcanzando los 161.000 millones de dólares estadounidenses. Se utilizan principalmente en plataformas de criptocomercio, afirma la nota, pero tienen el potencial para una amplia variedad de otros usos, especialmente en combinación con contratos inteligentes.
“Estos criptoactivos podrían aportar eficiencias y una mayor competencia a los servicios de pago, especialmente en una economía más digitalizada. Sin embargo, sin salvaguardas, podrían presentar riesgos significativos para la estabilidad del sistema financiero”, los autores escribió.
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La nota se centra en la concentración entre los riesgos identificados. El riesgo de concentración se aplica a las propias monedas estables, así como a los titulares de monedas estables:
“Actualmente, los tres principales criptoactivos con referencia fiduciaria tienen el 90% del mercado total de criptoactivos con referencia fiduciaria; […] Del mismo modo, el 1% superior de los inversores posee aproximadamente el 90% o más del suministro total de los principales criptoactivos con referencia fiduciaria”.
Tal concentración significa que los impactos en esas monedas y titulares podrían tener un impacto enorme en la economía en su conjunto.
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A pesar de la orientación de los organismos internacionales de establecimiento de estándares con respecto a la regulación de los criptoactivos con referencia fiduciaria, “la mayoría de los regímenes regulatorios existentes, en Canadá y en el extranjero, actualmente no son aptos para su propósito”, decía la nota. Describió brevemente los marcos y las medidas provisionales que se están desarrollando actualmente y concluyó:
“Un enfoque regulatorio oportuno e integral en Canadá garantizará que los criptoactivos con referencia fiduciaria puedan brindar beneficios potenciales sin presentar riesgos innecesarios”.
La nota fue quizás más interesante a la luz del estado actual de la regulación de criptomonedas en Canadá. El proyecto de ley C-249, “Fomentar el crecimiento de la Ley del Sector de Criptoactivos”, se presentó en la Cámara de los Comunes de Canadá en febrero. El proyecto de ley fue apoyado en gran medida por la criptocomunidad de Canadá, pero resultó políticamente divisivo y fue efectivamente enterrado después de su segunda lectura.