Los negociadores del Senado sobre la Ley CLARITY se han topado con una condición que varios demócratas consideran esencial: quieren un lenguaje ético que limite en qué medida los altos funcionarios, incluidos el presidente y el vicepresidente, pueden beneficiarse de las empresas de activos digitales.
Esa condición se remonta a una advertencia sobre las criptomonedas hecha antes de las elecciones de 2024, cuando argumentaron que vincular demasiado la industria a una figura política podría convertir la legislación sobre la estructura del mercado en una lucha partidista.
La Ley CLARITY, el proyecto de ley sobre estructura de mercado que la industria ha deseado durante años, ahora está probando si esa advertencia se mantuvo.
Los republicanos agregaron restricciones éticas al borrador CLARITY del 22 de julio, pero los demócratas del Senado dicen que el lenguaje sigue siendo demasiado estrecho y débilmente aplicado. La pregunta ahora es si los negociadores podrán fortalecerlo lo suficiente como para asegurar los votos demócratas que necesita el proyecto de ley.
La posición de los demócratas es esencialmente: sí, el lenguaje ético ahora existe, pero no impide adecuadamente que Trump o sus empresas afiliadas sigan obteniendo ganancias. Un grupo de negociadores demócratas dijo que las disposiciones sobre ética y conflicto de intereses “deben fortalecerse”, mientras que la senadora Elizabeth Warren identificó específicamente como lagunas la excepción de inversión, las estructuras de empresas afiliadas y la aplicación exclusiva del Departamento de Justicia.
El discurso del presidente Donald Trump en Bitcoin 2024 en Nashville incluyó promesas como destituir al presidente de la SEC, Gary Gensler, instalar reguladores amigables con las criptomonedas, oponerse a una moneda digital del banco central, apoyar la minería nacional de Bitcoin y construir una reserva de Bitcoin en poder del gobierno.
Esa apuesta dio sus frutos rápidamente, comenzando con la salida anunciada de Gensler cuando Trump regresó al cargo. En enero de 2025, la Casa Blanca de Trump ordenó a las agencias que revisaran las reglas criptográficas y protegieran lo que llamó “acceso justo y abierto” a los servicios bancarios.
También dirigió una mirada a una reserva nacional de activos digitales. Dos meses después, Trump creó una Reserva Estratégica de Bitcoin financiada con Bitcoin que el gobierno ya había perdido.
| apuesta 2024 | Lo que querían los seguidores | Lo que muestra el registro ahora | Riesgo |
|---|---|---|---|
| Estrategia alineada con Trump | Rápido alivio regulatorio, salida de Gensler, agencias más amigables, reservas de Bitcoin | Se realizaron cambios rápidos en el poder ejecutivo y una reserva estratégica de Bitcoin. | Las criptoempresas personales convierten la legislación en una lucha ética |
| Estrategia alineada con Harris | Reinicio bipartidista y ley de estructura de mercado duradera | Se realizó una divulgación, pero ninguna plataforma detallada coincidió con las promesas de Trump | Menos alivio inmediato y seguimiento incierto de las políticas |
| Prueba de CLARIDAD | Convertir la política criptográfica en un estatuto duradero | El proyecto de ley avanzó más que los esfuerzos anteriores de estructura de mercado | Necesita votos bipartidistas mientras las disputas éticas siguen sin resolverse |
Lo que argumentó el bando de Harris
Los partidarios de las criptomonedas de Kamala Harris presentaron un caso diferente. En el evento Crypto4Harris en agosto de 2024, Anthony Scaramucci, Mark Cuban y otros impulsaron la campaña para restablecer la política criptográfica demócrata.
Scaramucci argumentó que la regulación debía ser “positiva y bipartidista”.
Las discusiones de la campaña con Coinbase, Ripple y otras firmas se quedaron en la etapa de divulgación, sin compromisos políticos, y Harris aún tenía que definir una posición formal.
Para septiembre de 2024, Trump había prometido un presidente de la SEC compatible con las criptomonedas y una reserva de Bitcoin, y Harris aún tenía que detallar su política. Más tarde, un asesor de campaña solo dijo que el equipo apoyaba que los activos digitales crecieran junto con la protección del consumidor.
La empresa respaldada por la familia de Trump, World Liberty Financial, se lanzó antes de que los votantes acudieran a las urnas, con informes que señalaban problemas de conflicto de intereses en ese momento. Trump prometió remodelar la regulación de las criptomonedas al mismo tiempo que una empresa que lleva su nombre ingresaba a la misma industria.
Charles Hoskinson, fundador de Cardano, calificó la empresa DeFi de Trump como “aterradora” para la industria. Argumentó que todo lo relacionado con Trump adquiere una carga política y que la empresa podría hacer que la propia agenda criptográfica de Trump sea más difícil de implementar.
Por qué CLARIDAD es la prueba
CLARITY ya ha llegado más lejos que la mayoría de los proyectos de ley de estructura del mercado. La Cámara aprobó la Ley CLARITY del Mercado de Activos Digitales 294 a 134 en julio de 2025, y el Comité Bancario del Senado avanzó el proyecto de ley en mayo de 2026.
Incluso los demócratas que apoyan los objetivos más amplios del proyecto de ley podrían retener las votaciones finales dependiendo de cómo terminen las negociaciones.
El lenguaje ético es una razón entre varias, ya que los demócratas del Senado quieren restricciones sobre cómo los altos funcionarios, incluidos el presidente y el vicepresidente, pueden emitir o patrocinar activos digitales. Quieren que se aclare ese lenguaje antes de respaldar el proyecto de ley.
También hay luchas separadas sobre las recompensas de las monedas estables, la autoridad estatal para hacer cumplir la ley, las exenciones de recaudación de fondos de la SEC, las normas contra el lavado de dinero y la protección de los inversores.
Galaxy redujo su estimación de aprobación para 2026 del 75% en mayo al 60% en junio, y luego la redujo a cerca de 50-50 a medida que la programación del Senado se restringió aún más.
En Europa, MiCA está vigente y su período de transición para los proveedores de servicios de criptoactivos finalizó el 1 de julio de 2026. CLARITY también ayudará a determinar si Estados Unidos puede convertir el alivio del poder ejecutivo en el tipo de certeza legal que ya tienen otras jurisdicciones.
En el caso alcista, los negociadores del Senado llegan a un lenguaje ético aplicable, un compromiso de recompensas de moneda estable y suficientes votos demócratas para aprobar CLARITY. Ese resultado le otorga a Trump ambas mitades de la apuesta para 2024, un alivio ejecutivo rápido y una legislación duradera, lo que debilita el argumento de que alinearse con los republicanos le cuesta a las criptomonedas algo duradero.
En el caso bajista, el lenguaje ético, la lucha por las monedas estables o la programación del Senado paralizan CLARIDAD antes de una votación final. Ese resultado le da más peso a la advertencia alineada con Harris: las criptomonedas habrían obtenido un rápido alivio ejecutivo y aún carecerían del acuerdo estatutario duradero que solo el Congreso puede ofrecer.
La apuesta de Crypto para 2024 ya cumplió su promesa inmediata. Lo que CLARITY prueba es la segunda mitad de esa apuesta: si vincular el futuro legislativo de las criptomonedas a los intereses comerciales de un presidente hizo que fuera más difícil alcanzar una ley duradera.