Desde sus inicios, Bitcoin ha sido (casi) siempre el símbolo de la volatilidad. Sin embargo, el precio de Bitcoin apenas se mueve en ninguna dirección en este momento. Pero los últimos datos sugieren un giro sorprendente en la historia.
Según un reciente informe por el proveedor de datos en cadena Glassnode, “Los mercados de Bitcoin están experimentando un parche increíblemente tranquilo, con varias medidas de volatilidad colapsando hacia mínimos históricos”. Esto plantea la pregunta: ¿estamos entrando en una nueva era de estabilidad de precios de Bitcoin o el mercado está malinterpretando las señales?
Contexto histórico de la volatilidad de Bitcoin
Para comprender verdaderamente el estado actual del mercado, es esencial profundizar en el contexto histórico. El informe de Glassnode señala: “Han pasado 842 días desde que se estableció el pico del mercado alcista en abril de 2021”. Durante este período, la recuperación de Bitcoin ha sido más sólida que en ciclos anteriores, cotizando a -54% por debajo de su máximo histórico (ATH), en comparación con un promedio histórico de -64%.
Trazando paralelismos con ciclos anteriores, el informe destaca que tanto el ciclo 2015-16 como el 2019-20 experimentaron un “período de aburrimiento lateral de 6 meses antes de que el mercado se acelerara por encima del nivel de reducción del -54 %”. Esto podría ser indicativo de una fase similar de “aburrimiento” en el ciclo actual.
Una de las revelaciones más sorprendentes del informe Glassnode es la compresión de volatilidad extrema que Bitcoin está experimentando actualmente. “La volatilidad realizada de Bitcoin que va desde ventanas de observación de 1 mes a 1 año ha caído drásticamente en 2023, alcanzando mínimos de varios años”. Esto recuerda cuatro períodos distintos en la historia de Bitcoin, incluida la última etapa del mercado bajista de 2015 y la consolidación posterior a marzo de 2020 tras el brote de COVID-19.
Tras el furioso repunte de principios de 2023, la evolución de los precios tanto trimestral como mensual se ha moderado. Esto refleja los ciclos anteriores de Bitcoin en los que el aumento inicial desde el mínimo es sólido, pero luego pasa a una fase prolongada de consolidación desigual, una fase de reacumulación.
Además, el informe afirma: “El rango de precios que separa el máximo y el mínimo de 7 días es solo del 3,6%. Solo el 4,8% de todos los días de negociación han experimentado un rango de negociación semanal más ajustado”. El rango de precios de 30 días es aún más extremo, restringiendo el precio a solo un 9,8%, y solo el 2,8% de todos los meses en la historia de BTC son más ajustados. Tales niveles de compresión de precios son raros para Bitcoin, lo que sugiere una anomalía o un precursor potencial de un movimiento de mercado significativo.
Perspectivas del mercado de derivados
El mercado de derivados, a menudo visto como un barómetro del sentimiento de los activos subyacentes, también se hace eco de este período de calma. “El volumen combinado de comercio de Futuros y Opciones para [BTC and ETH] están en mínimos históricos o se acercan a ellos”, señala el informe. Esto se enfatiza aún más por el hecho de que “BTC actualmente está viendo $ 19.0B en volumen agregado de comercio de derivados, mientras que los mercados ETH tienen solo $ 9.2B / día”.
Curiosamente, el mercado de opciones está mostrando signos de un importante “golpe de volatilidad”. Según Glassnode, “las opciones cotizan en la prima de volatilidad más pequeña de la historia, con un IV entre el 24 % y el 52 %, menos de la mitad de la referencia a largo plazo”. Esto se corrobora aún más por la relación Put/Call históricamente baja y la métrica de sesgo de 25 delta, lo que sugiere un sentimiento alcista neto en el mercado.
El quid de la cuestión radica en la interpretación de estos signos. El informe cuestiona acertadamente: “Dado el contexto de la infame volatilidad de Bitcoin, ¿se avecina una nueva era de estabilidad de precios de BTC o la volatilidad está mal valorada?” Históricamente, los períodos de baja volatilidad en Bitcoin a menudo han sido seguidos por movimientos de precios significativos. Queda por ver si esto es una calma antes de una tormenta o un cambio genuino hacia un Bitcoin más estable.
Pero como Tony “The Bull”, el técnico jefe de gráficos de NewsBTC, señaló ayer, los indicadores técnicos también apuntan a un período prolongado de reacumulación, lo que significa que es probable que la fase de baja volatilidad continúe durante algún tiempo. venir.
En el momento de la publicación, el precio de BTC era de $ 29,277.
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