Durante la semana pasada, el precio de Bitcoin (BTC) experimentó un aumento notable, lo que provocó una mayor actividad en el mercado de las criptomonedas. Un área que ofrece información única sobre los sentimientos y expectativas de los operadores sobre este movimiento de precios es el mercado de opciones. Podemos evaluar cómo se están posicionando los comerciantes anticipándose a futuros movimientos de precios a través de métricas como el interés abierto, el volumen y los precios de ejercicio.
Opciones Son derivados financieros que otorgan a su titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente (en este caso, Bitcoin) a un precio predeterminado en una fecha específica o antes.
Las opciones vienen en dos formas principales: opciones de compra, que le dan al tenedor el derecho a comprar el activo subyacente, y opciones de venta, que le dan al tenedor el derecho a vender el activo subyacente.
El interés abierto de las opciones representa el número total de contratos de opciones pendientes (aún no liquidados) en el mercado. Un OI alto indica un interés significativo en una opción particular, lo que sugiere un fuerte sentimiento (ya sea alcista o bajista) hacia el activo subyacente. Proporciona una idea de la exposición total al mercado o del compromiso que tienen los comerciantes.
El interés abierto en opciones de compra alcanzó un máximo histórico de 10.860 millones de dólares el 25 de octubre, frente a 7.580 millones de dólares el 18 de octubre. Durante el mismo período, el interés abierto en opciones de venta aumentó de 3.340 millones de dólares a 5.310 millones de dólares.
La tendencia alcista en el precio de Bitcoin del 18 al 25 de octubre estuvo acompañada de un aumento de los intereses abiertos de compra y venta. Esto sugiere que los operadores participaron activamente en el mercado, con una expectativa alcista sin precedentes históricos y una saludable cobertura bajista. Esto podría deberse a varias razones, como eventos noticiosos anticipados y una mayor volatilidad, muy probablemente debido al próximo ETF de Bitcoin en los EE. UU.
La relación de venta/compra se utiliza para medir el sentimiento del mercado, ya que muestra la proporción de opciones de venta y de compra. Una proporción superior a 1 indica un sentimiento bajista (más opciones de compra que de compra), mientras que una proporción inferior a 1 indica un sentimiento alcista (más opciones de compra que de venta). El aumento del ratio de 0,425 a 0,489 entre el 15 y el 25 de octubre sugiere que, si bien el mercado se mantuvo alcista (ya que el ratio sigue estando por debajo de 1), hubo un aumento relativo del sentimiento bajista o de la actividad de cobertura en comparación con el sentimiento alcista.
También se observó un aumento similar en el volumen de opciones. Si bien el interés abierto representa las posiciones acumuladas que mantienen los comerciantes, el volumen muestra la Actividad actual y liquidez en el mercado. Un aumento repentino en el volumen, especialmente cuando va acompañado de movimientos significativos de precios, puede indicar un sentimiento y un impulso fuertes.
Del 18 al 25 de octubre, el ratio put/call disminuyó de 0,538 a 0,475. Esto indica un cambio hacia un sentimiento aún más alcista durante este período. El volumen tanto de opciones de venta como de opciones de compra aumentó significativamente, pero el volumen de llamadas experimentó un aumento más pronunciado, alcanzando el mayor en la historia de Bitcoin, al igual que el interés abierto de las opciones de compra. El volumen récord de llamadas del 25 de octubre sugiere un día particularmente activo y alcista en el mercado de opciones de Bitcoin.
El alto interés abierto al precio de ejercicio de 40.000 dólares respalda aún más este sentimiento alcista. Indica que muchos comerciantes anticipan o esperan que Bitcoin alcance o supere los 40.000 dólares en la fecha de vencimiento de estas opciones. Si bien el alto interés abierto por el precio de ejercicio de 40.000 dólares muestra optimismo, la creciente relación de venta/compra que analizamos anteriormente sugiere que los operadores también se están cubriendo contra posibles riesgos a la baja. Esto significa que, si bien muchos son optimistas acerca de que Bitcoin alcance los 40.000 dólares, también se están preparando para escenarios en los que podría no ser así. Esto es evidente en el aumento de las opciones de venta a precios de ejercicio por debajo de 27.000 dólares.
El aumento tanto del interés abierto como del volumen indica que el mercado de opciones para Bitcoin se está volviendo más activo y líquido. También muestra un aumento notable en el interés de los comerciantes institucionales y sofisticados, ya que la mayoría de los comerciantes minoristas rara vez se desvían de los mercados al contado.
La publicación El mercado de opciones de Bitcoin muestra un interés abierto y un volumen récord de llamadas apareció por primera vez en CryptoSlate.