Desde la introducción de nuevos ETF Spot de Bitcoin, que fueron promocionados en parte como una alternativa moderna a la inversión en oro, ha habido un cambio significativo en el comportamiento de los inversores. Si bien miles de millones fluyeron hacia los ETF de Bitcoin desde su lanzamiento el 11 de enero, una cantidad sustancial de dinero salió de los ETF de oro.
Los ETF de Bitcoin eclipsan a los ETF de oro
Los dos principales ETF de oro por activos bajo gestión, SPDR Gold Shares (GLD) e iShares Gold Trust (IAU), han sido testigos de salidas netas. GLD, que comenzó en 2024 con 58 mil millones de dólares en activos bajo gestión, y IAU, con 26 mil millones de dólares, han experimentado esta tendencia. Las salidas de fondos de ETF de oro se intensificaron tras la introducción de los 10 ETF de Bitcoin al contado.
Los ETF de Bitcoin han atraído entradas masivas, y los dos más grandes acumularon casi 10 mil millones de dólares en activos bajo gestión poco más de un mes después de su lanzamiento. En la última semana, es decir, del 18 al 23 de febrero, los ETF al contado de Bitcoin registraron entradas de 777,79 millones de dólares a pesar de las importantes salidas más adelante en la semana. Mientras tanto, los ETF de oro registraron salidas netas de 608,24 millones de dólares, lo que se suma a las salidas masivas en lo que va del año.
Sin embargo, esto no implica necesariamente una migración directa de fondos del oro a Bitcoin. Durante el período comprendido entre el 11 de enero y el 14 de febrero, los inversores retiraron aproximadamente 2.600 millones de dólares de GLD y alrededor de 507 millones de dólares de IAU. Esto contrasta marcadamente con el año anterior, cuando ambos fondos experimentaron sólidas entradas.
De los 14 ETF de oro analizados en ETF.com, 11 han observado salidas netas desde principios de año. Además, desde principios de año, los ETF de oro han registrado salidas masivas de 3.600 millones de dólares, según ETF.com.
Los dos principales nuevos ETF Spot de Bitcoin, el IBIT de BlackRock y el FBTC de Fidelity, excluyendo el GBTC de Grayscale, que ya existía como un fondo cerrado, han acumulado en conjunto casi 10 mil millones de dólares en activos bajo administración desde su debut en enero. Al tener en cuenta las salidas de GBTC, los ETF al contado en su conjunto han registrado más de 5 mil millones de dólares en entradas netas.
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¿Bitcoin eclipsará la capitalización de mercado del oro?
Los criptoanalistas son optimistas sobre el desempeño de Bitcoin en el futuro, ya que esperan que eclipse la capitalización del mercado del oro, reflejando el enfoque hacia la plata. Jurrien Timmer, director de Macro Global del emisor Spot Bitcoin ETF de Fidelity, ha proyectado una expansión masiva en la capitalización de mercado de Bitcoin. Timmer prevé que alcance la notable cifra de 6 billones de dólares, que es una cuarta parte del valor del mercado del “oro monetario”.
En su análisis, Timmer hace una comparación entre el segmento de oro utilizado con fines monetarios, estimado en el 40% de las reservas totales de oro en la superficie, y la capitalización de mercado potencial de Bitcoin. Señaló que el oro monetario, excluyendo su uso en joyería o industrias, está valorado actualmente en aproximadamente 6 billones de dólares. Por lo tanto, si el precio de Bitcoin aumenta a medida que la criptomoneda alcanza una valoración de mercado de $6 billones, sería un hito importante en comparación con el oro monetario.
Mientras tanto, el renombrado analista de Bitcoin PlanB, reconocido por su modelo stock-to-flow para BTC, ha presentado un pronóstico audaz sobre la trayectoria futura del precio de BTC. Según un análisis reciente de PlanB, anticipa un aumento sustancial en el valor de Bitcoin en los próximos años, estableciendo paralelismos con el oro. Actualmente, señala que un Bitcoin equivale a 26 onzas de oro, valorando una onza de oro en 2.000 dólares.
De cara al período 2024-2025, PlanB predice un repunte notable en el precio de Bitcoin hasta alrededor de 100 onzas de oro, lo que se traducirá en 200.000 dólares. Además, PlanB prevé que Bitcoin suba a 35 onzas de oro, aproximadamente 70.000 dólares para 2024, y se dispare a 300 onzas de oro para 2025, o 600.000 dólares. Esto indica una capitalización de mercado de BTC de 12 billones de dólares, mucho más cercana a la valoración de mercado del oro de más de 13 billones de dólares.
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