La comisionada Summer K. Mersinger expresó su fuerte oposición a la decisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) de imponer una multa de 175.000 dólares a Uniswap Labs por su comercio ilegal de derivados de activos digitales.
En su disidencia, Mersinger criticó la dependencia de la agencia de la “regulación mediante la aplicación de la ley”, argumentando que el enfoque corre el riesgo de sofocar la innovación en DeFi y expulsar a los desarrolladores de EE. UU.
Ella añadió:
“Este caso lleva las características de la regulación mediante la aplicación de la ley”, “En lugar de brindar claridad a los protocolos DeFi, penalizamos a quienes intentan cumplirlos”.
Acción de ejecución
La acción de cumplimiento de la CFTC se dirigió a Uniswap Labs por su papel en facilitar el comercio a través de su intercambio descentralizado (DEX). El protocolo permite a los usuarios crear fondos de liquidez para intercambiar pares de activos digitales, incluidos tokens apalancados.
Estos tokens brindan exposición a los movimientos de precios de activos como Bitcoin y Ethereum y permiten a los usuarios comerciar con apalancamiento, amplificando las ganancias y riesgos potenciales.
Según la CFTC, las transacciones de activos digitales apalancadas realizadas en Uniswap DEX constituyeron contratos minoristas de productos básicos, que deben realizarse en un mercado de contratos registrado según la ley estadounidense.
Uniswap no había registrado su plataforma en la CFTC, lo que provocó la infracción. La orden también encontró que estas transacciones no dieron como resultado la entrega real de los activos dentro de los 28 días, lo que solidifica aún más la necesidad de supervisión regulatoria.
Como parte del acuerdo, Uniswap Labs acordó pagar una multa de 175.000 dólares y cesar y desistir de nuevas violaciones de la CEA. La CFTC reconoció que Uniswap había cooperado con la investigación, lo que contribuyó a la reducción de la multa.
La plataforma DeFi también enfrenta acciones regulatorias por parte de la SEC, que recientemente emitió un Aviso de Wells contra la empresa.
Preocupaciones por la innovación
La disidencia de Mersinger advirtió que el enfoque de la CFTC podría empujar a los desarrolladores responsables de DeFi al extranjero, dejando atrás a actores con menos preocupación por el cumplimiento normativo.
Destacó que Uniswap Labs había tomado medidas para bloquear ciertos tokens apalancados luego de una acción de cumplimiento anterior de la CFTC, pero el acuerdo actual aún penaliza a la compañía por acciones antes de que se implementaran esos bloqueos.
Según Mersinger:
“Este acuerdo crea un precedente que podría disuadir la innovación y el cumplimiento”.
Pidió a la CFTC que participe en la elaboración de normas que proporcionen una orientación más clara para las plataformas DeFi en lugar de depender únicamente de acciones de aplicación de la ley.
El acuerdo de Uniswap Labs destaca el debate en curso sobre cómo los reguladores deberían abordar el sector DeFi en rápida evolución. Si bien la CFTC ha adoptado un enfoque impulsado por la aplicación de la ley, voces como Mersinger sugieren que puede ser necesario un marco regulatorio más colaborativo para fomentar la innovación y al mismo tiempo garantizar el cumplimiento.