Un comisionado de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) dice que la agencia no es realista sobre el alcance total de los riesgos que Stablecoins podría representar para los titulares minoristas.
En una nueva declaración, la comisionada Caroline Crenshaw dice que el reciente anuncio de la SEC sobre los activos criptográficos de dólar es uno que “subestima drásticamente” los riesgos del mercado de establo del dólar estadounidense.
Según Crenshaw, los inversores minoristas generalmente acceden a Stablecoins a través de intermediarios. Sin embargo, señala que los intermediarios no tienen la obligación legal de canjear Stablecoins, lo cual es un peligro para los inversores.
“Titulares de estos [stablecoins] puede redimirlos solo a través del intermediario. Si el intermediario no puede o no está dispuesto a canjear la establo, un titular no tiene un recurso contractual contra el emisor.
El papel de los intermediarios, particularmente las plataformas comerciales no registradas, como los distribuidores primarios de USD-Stablecoins plantean una panoplia de riesgos adicionales significativos que el personal no considera “.
Crenshaw continúa observando que los usuarios minoristas de stablecoin no tienen los derechos de reembolso que la SEC afirma que tienen. El Comisionado señala que las entidades minoristas no pueden acceder a las reservas de un emisor de Stablecoin, dejándolas aceptar el precio de mercado determinado por un intermediario.
“El hecho de que los intermediarios realicen la mayoría de la distribución y la redención de USD-Stablecoin minoristas disminuyan significativamente el valor de las acciones del emisor [the SEC] confía como ‘Características de reducción de riesgos.
La clave de estas características es una reserva de activos emisores que el personal describe como diseñado para “satisfacer completamente sus obligaciones de canje”, es decir, con suficientes activos para pagar una redención de $ 1 por cada moneda pendiente.
Pero en términos generales, como se describió anteriormente, los emisores no tienen ‘obligaciones de redención’ para los titulares de monedas minoristas. Estos titulares no tienen interés o derecho a acceder a la reserva del emisor. Si redimen las monedas a través de un intermediario, el intermediario les paga, no por la reserva del emisor.
El intermediario no está obligado a canjear una moneda por $ 1 y, en su lugar, le pagará al titular el precio de mercado. Los titulares de monedas minoristas, por lo tanto, no tienen, como afirma el personal, una redención de “derecho” para USD de forma única “.
A principios de esta semana, la SEC anunció que las establo que no contienen cementerios no califican como valores que caen bajo su jurisdicción, pero que la agencia aún no ha formulado puntos de vista sobre tipos alternativos de establo, como las que están generando el rendimiento, de la variedad algorithmic, o se ha visto a las actas no USD.
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