Bitcoin se recupera, pero el mercado todavía está en el límite con los titulares a corto plazo cerca de Breakeven

Bitcoin (BTC) permanece en una zona técnicamente crítica controlada por los titulares a corto plazo a pesar de su recuperación a casi $ 98,000, lo que ha aliviado el estrés financiero en toda la red, según un 7 de mayo informe por Glassnode.

El informe destacó el comportamiento reciente del mercado que apunta a mejorar las entradas de capital y el sentimiento de los inversores. Además, advirtió que la estructura de precios actual sigue siendo vulnerable si los niveles clave de soporte fallan.

Bitcoin aumentó a $ 97,900 la semana pasada, marcando su nivel más alto durante dos meses. El movimiento alivió temporalmente las posiciones submarinas, con más de 3 millones de BTC regresando a un estado rentable después de su corrección a un mínimo de aproximadamente $ 74,000 en abril.

Sin embargo, el mercado permanece en una fase de decisión, ya que espera ver si Bitcoin puede consolidarse por encima de los niveles clave de bases de costo, como el promedio móvil de 111 días y el titular a corto plazo, el precio realizado.

El informe señaló que el reciente rally ha llevado el límite realizado de Bitcoin a un máximo histórico de $ 889 mil millones, un aumento del 2.1% durante el mes pasado. El CAP realizado es una métrica que mide las entradas de capital acumulativas basadas en el precio de adquisición, lo que sugiere que se está ingresando más valor a la red.

Al mismo tiempo, las ganancias realizadas han superado los $ 1 mil millones por día, lo que indica una fuerte demanda capaz de absorber la actividad de obtención de ganancias de los compradores recientes.

Según los datos de CryptoSlate, Bitcoin se cotizaba a $ 96,844 al momento de la publicación, un 2,64% más en las últimas 24 horas.

Clave de titulares a corto plazo a medida que se recupera la demanda de ETF

Si bien el número de monedas mantenidas en una pérdida ha disminuido a 1.9 millones de BTC, los compradores recientes aún representan la mayor parte de esas tenencias. Glassnode informó que los titulares a corto plazo (STHS) concentran el 83% de las monedas en pérdidas no realizadas, muchos de los cuales ingresaron al mercado por encima de $ 96,000.

Estos inversores estaban previamente bajo estrés elevado, con pérdidas no realizadas que violaron los niveles alarmantes a principios de este año. Ese estrés ha disminuido desde entonces, con la métrica de pérdida no realizada STH que revertiendo al territorio neutral, lo que sugiere que la mayoría de estas direcciones están más cerca del equilibrio.

Esta transición también ha influido en el comportamiento del gasto, con STHS cada vez más obteniendo ganancias en lugar de pérdidas. Según el informe, este cambio puede marcar un punto de pivote, lo que indica que la cohorte está recuperando la confianza y eliminando selectivamente.

La actividad de los inversores también ha aumentado ampliamente. Los volúmenes combinados de ganancias y pérdidas realizadas han alcanzado los $ 1 mil millones por día, un nivel solo excedido durante el 15% de las sesiones comerciales en este ciclo.

El aumento indica un compromiso renovado del mercado, pero el informe advirtió que gran parte de este comportamiento aún puede ser reactivo a los movimientos de precios a corto plazo en lugar de impulsarse por la condena a largo plazo.

El interés institucional, que había disminuido durante los últimos meses, parece estar rebotando. Los fondos (ETF) negociados (ETF) de Bitcoin Bitcoin de EE. UU. Han absorbido más de $ 4.6 mil millones en entradas en las últimas dos semanas, compensando los 70,000 BTC en salidas netas registradas durante la reducción anterior.

Los activos totales bajo administración dentro de los ETF de EE. UU. Ahora se encuentran en 1.171 millones de BTC, solo 11,000 BTC por debajo del máximo de todos los tiempos a principios de este año.

Según el informe, la recuperación de la demanda de ETF es una señal constructiva de que los asignadores institucionales están comenzando a rotar el capital en Bitcoin nuevamente después de un período de precaución. Las entradas coinciden con el aumento más amplio en la liquidez del mercado y el despliegue de capital observado en la cadena.

Volatilidad potencialmente poco económica

A pesar de la manifestación y el movimiento renovado de capital, las expectativas de volatilidad en los mercados de derivados están disminuyendo. Una semana y un mes de volatilidad implícita en el dinero ahora están en su punto más bajo desde julio de 2024, con contratos de fecha más larga que muestran una compresión similar.

Las primas de volatilidad implícitas en los contratos que expiran en mayo a marzo de 2026 tienen tendencia a la baja, incluso con precios de opciones a largo plazo en expectativas relativamente bajas de cambios de precios.

El informe vio este régimen de volatilidad moderado como un contraindicador potencial, especialmente dada la proximidad del mercado a densos grupos de bases de costo entre $ 94,000 y $ 96,000. La métrica de densidad de suministro realizada, que mide el volumen de adquisición de BTC cerca del precio actual, ha aumentado de manera significativa.

Esta concentración implica que incluso las pequeñas fluctuaciones de precios podrían haber amplificado los efectos en el comportamiento de los inversores, particularmente entre los que compraron durante el rango de consolidación de diciembre -febrero.

Si bien el reciente rally ha mejorado la rentabilidad y la estructura del mercado en toda la red, la posición de Bitcoin cerca de los niveles de apoyo y resistencia críticos significa que no se garantizan mayores ganancias. Probará la fortaleza actual del mercado si BTC no se mantiene por encima de su base de costos a corto plazo y promedios móviles.

Mencionado en este artículo