El ETF de BlackRock Bitcoin (IBIT) se ha convertido en uno de los principales fondos cotizados en bolsa (ETF) de 2025 a pesar de los rendimientos negativos de los precios. IBIT atrajo más de 25 mil millones de dólares en entradas netas este año, incluso cuando Bitcoin tuvo problemas.
Por qué el IBIT está atrayendo flujos de entrada a pesar de las pérdidas
El fondo ocupó el sexto lugar en la clasificación anual de flujos de ETF, según datos destacados por el analista de ETF de Bloomberg. Eric Balchunas. Sin embargo, fue el único ETF en las primeras posiciones que registró un rendimiento negativo durante el año.
El contraste entre flujos y precios sugiere que la forma en que los inversores ven Bitcoin está cambiando. Según Balchunas, la mayoría de los inversores prestan excesiva atención al rendimiento a corto plazo.
Él cree que las entradas continuas deberían ser el verdadero foco de atención. Esto explica acumulaciones recientes como la implementada por la estrategia de Michael Saylor, que compró Bitcoin adicional esta semana.
A pesar de que el oro registró rendimientos de más del 60% en el año, el ETF de Bitcoin aún recaudó más capital en comparación con los fondos respaldados por oro como GLD. Este contraste indica el cambio en el comportamiento de los inversores.
¿Se han convertido los ETF de Bitcoin en participaciones a largo plazo?
La exposición a Bitcoin ya no se considera una operación de impulso. Este movimiento puede notarse incluso cuando algunas empresas convencionales se están volviendo cautelosas. Por ejemplo, Vanguard se refirió a Bitcoin como un juguete a pesar de que autorizó la negociación de ETF en su plataforma.
Aun así, muchos inversores parecen dispuestos a mantenerse a pesar de la volatilidad. El papel de BlackRock también importa. Su marca y poder de distribución reducen las barreras para los inversores tradicionales que ingresan a los mercados criptográficos. Además, los flujos sugieren que los ETF de Bitcoin están entrando en una nueva fase.
La demanda ahora parece menos sensible a las oscilaciones de precios a corto plazo. Las entradas sostenidas de ETF proporcionan un apoyo estructural independiente del sentimiento diario del mercado. Balchunas lo resumió de forma sencilla. Si el IBIT puede atraer 25 mil millones de dólares en un mal año, los años buenos podrían ser mucho más fuertes.
¿Por qué las nuevas ballenas están comprando Bitcoin ahora?
Esta resiliencia de los ETF se alinea con cambios estructurales más profundos dentro del propio mercado de Bitcoin.
Los datos de Onchain muestran que nuevos grandes inversores están dando forma a la base de costos de Bitcoin. Según datos de CryptoQuant, las “nuevas ballenas” ahora representan casi el 50% del capital realizado de Bitcoin.
Este es un cambio drástico con respecto a ciclos anteriores, cuando los tenedores a largo plazo tomaron el control del despliegue de capital. El gráfico de capital realizado sigue el dinero que ingresa al sistema, no solo los propietarios de las monedas.
Los datos muestran que se está agregando nuevo capital a Bitcoin a un precio más alto incluso cuando hay retrocesos. En el último período, cuando el precio de BTC cayó, la proporción de fondos realizados entre las nuevas ballenas solo creció.
Esto sugiere una fase de reanclaje y no una venta de pánico. Los inversores ahora se centran en plazos más largos y no persiguen repuntes a corto plazo.