El ciclo de 2025 ha introducido algunas divergencias de mercado notables.
Históricamente, Bitcoin [BTC] ha experimentado fuertes repuntes después de cada reducción a la mitad, con los primeros cuatro ciclos posteriores a la reducción a la mitad impulsados por la escasez de oferta y el desequilibrio de la demanda. Sin embargo, 2025 rompió esa tendencia, y BTC cerró el año con una caída del 6%.
Una divergencia similar está apareciendo en las altcoins. TOTAL3 (capitalización de mercado excluyendo BTC y ETH) ha registrado su cuarto año consecutivo en números rojos frente a Bitcoin, poniendo fin efectivamente a una “temporada de altcoins” que se ha estado desvaneciendo durante cuatro años.
Fuente: TradingView (TOTAL3/BTC)
Esa divergencia apunta naturalmente hacia la creciente influencia de BTC en el mercado.
Técnicamente, esto no es exagerado. Dominio de Bitcoin (BTC.D) ha registrado cuatro tendencias alcistas consecutivas, pasando de aproximadamente el 40% en 2022 a más del 60% en 2025. Esa es una sólida ganancia del 100% en la capitalización de mercado, aproximadamente $900 mil millones agregados.
En particular, durante el mismo período, la capitalización total del mercado creció a 1,11 billones de dólares, lo que significa que casi el 80% de ese nuevo capital aterrizó en BTC, lo que destaca su creciente influencia. En este contexto, ¿la temporada alternativa es realmente cosa del pasado?
El repunte de 2021 en retrospectiva: señales clave del mercado de altcoins
Mirando hacia atrás, el ciclo 2021 fue una temporada de altcoins de libro de texto.
En el gráfico de 12 meses, Capitalización de mercado de BTC cerró el año con un aumento del 64%, superando el hito histórico del billón de dólares. Y, sin embargo, TOTAL3 (capitalización de mercado excluyendo BTC y ETH) lo superó por completo, subiendo un asombroso 541%.
¿El resultado? El índice de temporada de Altcoin alcanzó su punto máximo, lo que indica una temporada alternativa en toda regla, con el capital claramente rotando hacia el mercado alternativo más amplio. Sin embargo, desde entonces, BTC ha tomado el control. La pregunta es: ¿qué cambió realmente?
Fuente: TradingView (TOTAL3)
La respuesta es simple: Altcoin las tasas de financiación se han disparado.
En pocas palabras, los largos apalancados están saturados y, si bien eso puede parecer optimista, en realidad está atrapando a las altcoins en un bucle volátil. Incluso un pequeño movimiento lateral puede desencadenar una cascada de liquidaciones.
Agregue el aumento de BTC.D y las alternativas se han vuelto altamente vulnerables a cambios bruscos. En este contexto, la creciente divergencia entre Bitcoin y las alternativas no es una casualidad. En cambio, muestra por qué 2021 fue probablemente la última “temporada de altcoins” real.
Pensamientos finales
- Las tasas de financiación de altcoins se han disparado, creando posiciones largas superpobladas que atrapan a las altcoins en un bucle volátil.
- El creciente dominio de Bitcoin ha canalizado capital hacia BTC, haciendo que las alternativas sean vulnerables y explicando por qué 2021 fue probablemente la última verdadera “temporada de altcoins”.