Ethereum, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado, continuó registrando un rendimiento decepcionante mientras cotizaba alrededor del nivel de 2.000 dólares.
Esta fue la primera vez desde la última vez que el activo se negoció dentro de este rango (entre el 9 de marzo y el 8 de mayo de 2025, un período de 60 días) que el precio volvió a visitar esta zona. La revisión parece ligada a la estructura silenciosa y la falta de convicción del mercado en general.
Las condiciones actuales comparten similitudes con ciclos anteriores.
Sin embargo, aunque los indicadores sugieren que una fase de enfriamiento podría estar a punto de completarse, la respuesta del mercado dista mucho de ser definitiva. La posibilidad de una mayor reducción aún persiste.
La fase de enfriamiento de Ethereum
Un análisis reciente indica que ETH ha estado atravesando una fase de enfriamiento históricamente asociada con posibles rebotes de precios a lo largo de múltiples ciclos.
Esta fase se mide utilizando la métrica de temperatura del mercado, que combina tres indicadores clave: valor de mercado a valor realizado (MVRV), puntuación Z, ganancia/pérdida neta no realizada (NUPL) y relación valor realizado a transacción (RVT).
La métrica identifica una fase de enfriamiento cuando cae al nivel 0 o menos.
Al momento de esta edición, la temperatura del mercado de Ethereum se ubicaba ligeramente por encima de la marca cero, lo que sugiere que mientras el mercado se está enfriando, aún podría ocurrir una mayor caída antes de que surja una recuperación sostenible.
Fuente: Alphractal
En X, Alphratal comentó sobre las implicaciones del comercio dentro de esta zona:
“Estas zonas reflejan períodos en los que se reducen los beneficios no realizados, la valoración se vuelve más equilibrada y el exceso emocional desaparece del mercado”.
Históricamente, estas condiciones han actuado como catalizadores del crecimiento.
Sin embargo, la recuperación rara vez se produce de forma inmediata. Los mercados a menudo necesitan tiempo para reconstruir la convicción antes de que se materialice un repunte. Mientras tanto, ETH podría cotizar a la baja o continuar moviéndose dentro de un rango estrecho que limite el impulso alcista.
La demanda sigue siendo débil
La demanda sigue siendo claramente moderada, lo que aumenta la probabilidad de que ETH continúe cotizando cerca del extremo inferior de su rango. El sentimiento sigue siendo cauteloso tanto en los mercados institucionales como al contado.
En el frente institucional, los fondos cotizados en bolsa (ETF) Spot Ethereum de EE. UU. registraron uno de sus días de entrada más bajos desde su creación, con solo $ 10,26 millones en ETH absorbidos del mercado según TanSoValue.
Si bien la afluencia positiva podría interpretarse como levemente constructiva, la magnitud confirma que la convicción alcista sigue siendo frágil.
De hecho, las dos sesiones de negociación anteriores a la última lectura registraron salidas combinadas de 242,2 millones de dólares.
Fuente: SoSoValue
En febrero, en su conjunto, sólo se ha producido una sesión de entrada positiva notable, cuando entraron en el mercado 57,05 millones de dólares. Esta cifra se queda corta en comparación con la entrada neta promedio de 108,19 millones de dólares observada durante los períodos de mayor demanda.
La actividad del mercado al contado refleja esta debilidad.
Al momento de escribir este artículo, Exchange Netflows mostró aproximadamente $28 millones en Ethereum. [ETH] comprado en el mercado. Sin embargo, la sesión anterior registró 23 millones de dólares en presión de venta neta, compensando parcialmente esa demanda.
La persistente falta de un fuerte interés de compra continúa pesando sobre la acción del precio, limitando la capacidad de Ethereum para capitalizar su fase de enfriamiento, un período típicamente asociado con la recuperación estructural.
La dinámica de la oferta está cambiando
En un informe reciente, AMBCrypto destacó la dinámica cambiante de la oferta en los intercambios de Ethereum.
Las reservas de divisas han disminuido constantemente, mientras que las direcciones de depósito de ETH y el recuento de transacciones también han disminuido. En teoría, la reducción de la oferta de divisas a menudo respalda las configuraciones alcistas al limitar la liquidez del lado vendedor.
Sin embargo, la contracción de la oferta por sí sola no puede sostener un repunte. Sin una demanda fuerte y un sentimiento de mejora, la expansión de los precios sigue siendo limitada. Los flujos institucionales siguen siendo débiles y los operadores al contado siguen mostrando dudas.
Para que Ethereum pase a una trayectoria alcista sostenida, deben alinearse múltiples condiciones. Una fase de enfriamiento por sí sola no es suficiente. El mercado también requiere mayores flujos de demanda, una mejora del sentimiento y una participación institucional renovada.
Hasta que esos elementos converjan, ETH puede permanecer dentro de un rango limitado o vulnerable a mayores caídas antes de que se consolide una recuperación decisiva.
Resumen final
- Ethereum cotizó cerca del nivel de 2.000 dólares por primera vez desde su fase de consolidación de marzo-mayo de 2025.
- Los ETF al contado de ETH de EE. UU. absorbieron solo $ 10,26 millones en una sesión reciente, uno de los días de entrada más débiles desde su lanzamiento.