La presión de venta surgió después de que la billetera vinculada a “77DsB…” comenzó a descargar grandes lotes de Pump.fun en USDC.
La dirección había recibido 3.750 millones de tokens meses antes, valorados cerca de 25,39 millones de dólares. La distribución se desarrolló gradualmente y no a través de un único shock de liquidez.
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Ventas Comenzó con 543 millones de tokens, generando alrededor de $1,2 millones en USDC alrededor del 17 de febrero. La actividad aumentó rápidamente, superando los 2 millones de tokens el 19 de febrero.
Hasta el 21 de febrero, las enajenaciones alcanzaron los 3.376 millones de dólares, lo que equivale aproximadamente a 7,23 millones de dólares. Alrededor de 373 millones de Pump.fun [PUMP]valorado en 788.000 dólares, permaneció después.
Fuente: Lente Onchain/X
Los datos de ejecución mostraron repetidos intercambios de tokens entre 14,3 y 14,4 millones, cada uno de los cuales se canalizó a aproximadamente $ 30 000 USDC. Esa ruta escalonada redujo el deslizamiento y al mismo tiempo mantuvo una presión de venta continua.
A medida que la oferta entró en circulación, la caída de los precios se profundizó. PUMP se mantuvo por debajo de aproximadamente un 75% desde los niveles máximos.
Sin embargo, la distribución no fue el único punto de presión.
La disminución de los ingresos de la plataforma y la fatiga de las memecoins reforzaron los motivos de liquidación. Las necesidades de financiación operativa y la expansión estructural de la oferta probablemente agravaron la presión a la baja.
Divergencia del liderazgo de DEX y estructura de mercado de Solana
Uniswap [UNI]intercambio de panqueques [CAKE]y Pump anclan la actividad DEX actual, pero sus perfiles de impulso divergen marcadamente.
Uniswap lidera con 1.840 millones de dólares en volumen de 24 horas y 12.120 millones de dólares en volumen semanal volumen de negocioslo que refleja un aumento del 570%.
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Esa expansión indica una consolidación de la liquidez hacia los lugares de ejecución alineados con Ethereum. Le sigue PancakeSwap con 710,6 millones de dólares diarios volumenaunque los flujos semanales disminuyeron un 84,41%, lo que indica un rápido enfriamiento de la participación.
Pump.fun ocupa el tercer lugar con 499,9 millones de dólares diarios, pero registró una contracción semanal del 56,26%, lo que refuerza el debilitamiento de la demanda especulativa nativa de Solana.
Fuente: DeFiLlama
El desempeño de las tarifas se hace eco de esta jerarquía.
Pump.fun generó 3,15 millones de dólares en tarifas de 24 horas y 100,13 millones de dólares en 30 días. Los honorarios acumulados se acercaron a los 1.457 millones de dólares.
Aun así, quedó por detrás de los líderes estructurales de DeFi.
Uniswap registró 1,46 millones de dólares en tarifas de 24 horas y 964,52 millones de dólares en 30 días. Tether y Circle mantuvieron un dominio de tarifas significativamente mayor.
Mientras tanto, la estructura de oferta de Solana siguió evolucionando.
Circulante suministrar se situó cerca de 568 millones de SOL de un total aproximado de 620 millones. Alrededor del 8,4% permaneció bloqueado.
Se mejoró la dispersión de los titulares, con los 10 primeros controlador 6,58% y los 100 principales con 22,76%.
La compresión de la oferta se profundiza a medida que la compensación de PUMP alcanza el 25%
Bomba.divertida reportado 1.444.291 dólares en compras de PUMP en las últimas 24 horas, lo que refuerza la actividad compradora sostenida. Ese flujo diario se suma a compras acumuladas de $297,829,062.
En consecuencia, las recompras financiadas con ingresos han compensado ahora el 25,062% de la oferta circulante.
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Ese hito fue importante porque PUMP opera con un token fijo de 1 billón. suministrar.
Al absorber una cuarta parte de los tokens en circulación, la plataforma reduce materialmente la flotación disponible. A medida que la flotación se estrecha, la presión del lado de la oferta disminuye estructuralmente si la demanda se mantiene estable.
Mientras tanto, el comercio diario volúmenes de aproximadamente $80 millones confirman la participación continua del ecosistema. La participación de la comunidad en torno a incentivos y tokens del ecosistema mantiene aún más la atención.
En conjunto, las recompras constantes y la flotación reducida establecen un piso de oferta más firme, lo que refuerza la dinámica de escasez a largo plazo para $PUMP.
Pensamientos finales
- Las ventas de información privilegiada y los tokens desbloquean una mayor oferta, lo que profundiza la presión a la baja a pesar de la ejecución escalonada.
- Las recompras compensaron el 25% de la distribución del contrapeso flotante, dejando a $PUMP entre el riesgo de exceso y la escasez diseñada.