Un único indicador en cadena ha llamado silenciosamente a todos los ciclos importantes de Bitcoin el fondo durante la última década, y ahora se acerca. ese importante nivel una vez más.
La configuración proviene de un gráfico mensual de Bitcoin emparejado con el indicador NUPL, que rastrea si el titular promedio tiene ganancias o pérdidas no realizadas. En cada uno de los últimos tres mínimos importantes del mercado bajista, el indicador cayó en la misma zona y tocó una línea de tendencia ascendente.
Clavando el fondo de Bitcoin
La última ruptura de Bitcoin por encima de los 70.000 dólares y hasta mediados de los 70.000 dólares ha hemos visto un estado de ánimo alcista regresando lentamente. El miedo y el índice de codicia ha mejorado, pero aún queda una cuestión sin resolver. ¿El mercado ya ha tocado fondo o ¿Aún se avecina otro fracaso? Curiosamente, una lectura a largo plazo de la ganancia/pérdida neta no realizada, o NUPL, muestra que la respuesta puede estar en un patrón que se ha repetido a lo largo de múltiples ciclos de mercado.
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NUPL es un indicador claro del sentimiento en el análisis de Bitcoin porque reduce la acción del precio a una cuestión de si los tenedores, en promedio, obtienen ganancias o sufren. Cuando la lectura es alta, el mercado se encuentra en grandes ganancias no realizadas. Cuando cae bruscamente, esas ganancias desaparecen y dominan las pérdidas.
El gráfico de velas mensuales muestra que los principales mínimos del ciclo de Bitcoin se han formado consistentemente cuando NUPL se reinicia en territorio profundo y marca una línea de soporte ascendente a largo plazo. Esto sucedió en el punto más bajo del ciclo de 2015, se repitió nuevamente en el mínimo del mercado bajista de 2018 y apareció una vez más alrededor del punto más bajo del 2022. Cada uno de esos toques se produjo en momentos en que el sentimiento ya había sido aplastado y el precio de Bitcoin había perdido la mayor parte de sus ganancias anteriores.
La lectura actual de NUPL de 22,9 representa una criptomoneda que todavía tiene ganancias agregadas modestas, aunque ha perdido una gran parte de las ganancias acumuladas por los inversores durante el repunte hasta el pico de octubre de 2025 por encima de los 126.000 dólares.
¿Ya ha llegado el fondo?
De acuerdo a a un analista criptográfico que lleva el nombre de CrypFlow en la plataforma de redes sociales X, el indicador NUPL ahora se está acercando nuevamente a ese nivel de fondos de Bitcoin. Si este patrón se mantiene, es posible que Bitcoin aún necesite otro reinicio más profundo del sentimiento antes de que el mercado alcance un verdadero colapso a largo plazo.
Es posible que el precio ya se haya corregido mucho, pero el indicador muestra la capitulación emocional observada en mínimos anteriores. Puede que aún no esté completo. El NUPL podría continuar presionando hacia abajo y alcanzar la línea de tendencia antes de que se confirme un fondo.
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Aunque ningún indicador por sí solo puede determinar todos los mínimos con perfecta precisión, el NUPL deja espacio para la posibilidad de que se produzca una caída final de los precios antes de que comience la siguiente expansión del ciclo completo. En el momento de escribir este artículo, Bitcoin se cotiza a 74.220 dólares, un aumento del 1,3% en las últimas 24 horas.
Imagen destacada de Pngtree, gráfico de Tradingview.com