Menos operadores de derivados están haciendo nuevas apuestas en Bitcoin en este momento. Interés abierto apenas se ha movido (sólo un 1,50% hasta los 55.000 millones de dólares) y se cerraron más posiciones de futuros que las abiertas en las últimas 24 horas. El volumen cayó un 21% a 30.000 millones de dólares. El mercado está esperando.
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Los vendedores han tenido la ventaja durante más de un año
La espera puede estar llegando a su fin, según la empresa de datos en cadena CryptoQuant. El analista Moreno publicó hallazgos que muestran bitcóin se acerca a una prueba de dos métricas clave que han definido su estructura de mercado desde principios de 2024.
La forma en que responda a esa prueba, indican los informes, podría determinar la dirección del próximo movimiento significativo.
En el centro del análisis está el tenedor a corto plazo MVRV, un métrico que mide si los compradores recientes están acumulando ganancias o pérdidas.
Bitcoin está cerca de cambiar la estructura del mercado
“Una recuperación sostenida del Precio Realizado, junto con la estabilización del MVRV y una tendencia por encima de 1,0, señalaría un cambio de régimen estructural”. – Por @MorenoDV_ pic.twitter.com/AsxsyFEyzi
– CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 1 de mayo de 2026
Desde principios de 2024, ha registrado una secuencia de máximos más bajos incluso cuando el precio de Bitcoin subió a nuevos récords. Cuando BTC alcanzó aproximadamente los 72.000 dólares en marzo de 2024, el MVRV alcanzó un máximo de 1,4. En noviembre de 2024, Bitcoin avanzó hacia los 106.000 dólares, pero la métrica no logró alcanzar su máximo anterior.
El patrón se repitió en julio de 2025, cuando Bitcoin alcanzó alrededor de $120,000; sin embargo, el MVRV continuó bajando, trazando una clara línea de tendencia descendente. Esa línea de tendencia ha actuado como techo en cada rebote desde entonces.
El MVRV ahora se acerca nuevamente al mismo techo.
Los compradores necesitan recuperar un nivel de costo clave
Al mismo tiempo, Bitcoin se está acercando al precio realizado por el tenedor a corto plazo, el precio promedio al que los compradores recientes adquirieron sus monedas.
Este nivel es importante porque divide la base de tenedores a corto plazo entre ganancias y pérdidas. Cuando Bitcoin cotiza por debajo de él, los compradores recientes están bajo el agua y es más probable que vendan en cualquier repunte. Cuando cotiza por encima, la presión de venta disminuye.
Según el análisis de CryptoQuant, un movimiento confirmado por encima del precio realizado, junto con un MVRV que se mantiene por encima de 1,0, marcaría un cambio significativo en la estructura.
Señalaría que los compradores recientes ya no son un lastre constante para el precio, dando a cualquier movimiento alcista una base más sólida. Por otra parte, no mantenerse por encima de ese nivel dejaría intacta la estructura existente.
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Los compradores al contado estadounidenses siguen al margen
Otros datos apuntan a una continua cautela. La base de monedas Índice de primas – que rastrea la diferencia de precio entre Coinbase y otros intercambios, a menudo utilizado como indicador de la demanda institucional estadounidense – se sitúa en -0,018%.
Las lecturas negativas sugieren que los compradores al contado estadounidenses no están impulsando las compras. Bitcoin se ha recuperado de mínimos anteriores hasta tocar brevemente los $79,200, pero desde entonces ha retrocedido a alrededor de $78,300.
Imagen destacada de MetaAI, gráfico de TradingView