Los flujos de ETF de Bitcoin que cotizan en Estados Unidos han sufrido su fuga de capital semanal más grave desde finales de enero, y los inversores retiraron exactamente mil millones de dólares de los productos.
El principal catalizador de la repentina aversión institucional al riesgo parece ser el cambiante contexto económico estadounidense.
CriptoSlate Los datos muestran que las crecientes preocupaciones sobre la inflación, junto con las fuertes salidas de ETF, llevaron al precio de Bitcoin a caer alrededor del 3% durante la semana pasada a $78,074 al momento de esta publicación.
Los flujos de ETF de Bitcoin de EE. UU. registran la mayor salida semanal en 5 meses
Datos compilado por SoSoValue indica que la salida de ETF de mil millones de dólares rompió una racha de seis semanas de entradas positivas consecutivas. Durante el período del informe, los fondos que cotizan en Estados Unidos habían absorbido aproximadamente 3.400 millones de dólares en flujos netos.
Sin embargo, el retiro neto en los últimos siete días ascendió a aproximadamente 14.000 Bitcoin, lo que marcó una clara pausa en la recuperación de la demanda institucional que había estado aumentando de manera constante desde principios de abril.
A pesar de la gravedad de las salidas semanales, Ecoinometrics, una plataforma analítica centrada en Bitcoin, caracterizó la cifra como un período de vacilación táctica cerca de un punto crítico de decisión macroeconómica, en lugar de un desmoronamiento generalizado del posicionamiento institucional.
Según la empresa, el patrón de recuperación estructural más amplio de los activos digitales permanece en gran medida intacto, ya que los flujos netos hacia los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. se han mantenido positivos durante los últimos 30 días.
Los datos de inflación de EE. UU. explican por qué se desplomó la demanda de ETF
En un mercado reciente notaCoinbase, el mayor intercambio con sede en EE. UU., enfatizó que las presiones inflacionarias recurrentes están limitando activamente el potencial de un repunte más amplio de los activos digitales impulsado por la liquidez.
Según el análisis de la bolsa, las cifras del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y del Índice de Precios al Productor (IPP) más altas de lo esperado han obligado a los mercados financieros a revaluar rápidamente el riesgo de inflación.
Si bien las solicitudes iniciales de desempleo siguen siendo bajas, lo que apunta a un mercado laboral resistente, la caída de los salarios reales y la disminución de la confianza del consumidor sugieren tensiones económicas subyacentes.
La ecoinometría corroboró esta opinión, destacando que los inversores estaban cada vez más incómodos ante la idea de agregar agresivamente exposición al riesgo sin una imagen más clara de los próximos pasos de política monetaria de la Reserva Federal.
La empresa señaló los detalles subyacentes del último informe del IPC como motivo de preocupación. Si bien se anticipó en gran medida un salto en la inflación general tras un aumento en los precios mundiales de la energía vinculado a los recientes conflictos geopolíticos, la aceleración de la inflación básica y de la inflación básica de servicios presenta un problema más estructural.
Dado que estas medidas básicas excluyen los costos volátiles de los alimentos y la energía, su trayectoria ascendente sugiere presiones de precios persistentes y rígidas incorporadas en la economía en general, en lugar de un shock externo temporal.
Como resultado, los activos de riesgo tradicionales, incluidas las acciones estadounidenses y los ETF de Bitcoin, están asimilando la incertidumbre monetaria a corto plazo en lugar de realizar una transición agresiva para salir de un régimen de riesgo.
Añadió que la demanda fundamental que impulsó miles de millones de dólares a los ETF criptográficos durante la primavera se ha detenido, pero no se ha fracturado estructuralmente.
¿Qué podría reiniciar el comercio de liquidez de Bitcoin?
Teniendo en cuenta lo anterior, la siguiente fase para los fondos de Bitcoin depende de si los retiros de la semana pasada se convierten en un patrón.
Ecoinometrics explicó que el mercado puede tratar la salida de mil millones de dólares como un reinicio después de una fuerte recuperación de seis semanas si los flujos de ETF se estabilizan.
Sin embargo, la señal se vuelve más preocupante si continúan las salidas de capitales, ya que sugeriría que la demanda institucional ya no está absorbiendo la presión macro al mismo ritmo.
Mientras tanto, los datos de inflación de Estados Unidos serían la segunda prueba. Los analistas de Coinbase señalaron que una “expansión beta” sostenida probablemente requerirá una mejora definitiva de la liquidez sistémica o una clara tendencia a la baja de la inflación. La expansión beta es una medida de la volatilidad y los rendimientos de BTC en relación con el mercado en general.
Esto significa que una serie de datos más fría ayudaría a reconstruir los argumentos a favor de una mayor liquidez y daría a los operadores más confianza en que la Fed eventualmente podrá adoptar una política más flexible.
Sin embargo, un nuevo aumento de la inflación básica o de servicios probablemente mantendría los rendimientos elevados y continuaría limitando la capacidad de Bitcoin para expandirse más allá de su rango actual.