El 1 de julio de 2026, se agota el permiso temporal que permite a las empresas de cifrado seguir operando en Europa mientras esperan una licencia MiCA adecuada, y crea un gran problema que afecta directamente a los usuarios comunes.
La ley de criptomonedas de Europa, conocida como MiCA, exige que cualquier intercambio, corredor o servicio de billetera que desee que los clientes de la UE posean una licencia oficial. Hogan Lovells contó solo 194 empresas de cifrado autorizadas en toda la UE en mayo de 2026, incluidos bancos, en un mercado que tenía más de 3.000 empresas de cifrado registradas en 2024.
Se espera que alrededor del 75% de esas empresas más antiguas pierdan su derecho a operar una vez que finalice el período de gracia. Los legisladores insisten en que la ley fue redactada para proteger a los consumidores. Pero a corto plazo, sólo los protege cortando el acceso a cualquier plataforma que no haya obtenido una licencia a tiempo.
Quedan menos de tres semanas hasta que se acabe el permiso, lo que puede hacer que la fecha límite parezca mucho menos apremiante de lo que realmente es. Obtener una licencia requiere meses de revisión por parte de un regulador nacional, por lo que a cualquier empresa que aún no la tenga se le ha acabado el tiempo para obtener la aprobación antes de la fecha límite.
Para esas empresas, las próximas semanas consisten en cerrar de manera ordenada, entregar a sus clientes a un competidor autorizado o retirarse de Europa por completo, y ESMA, el organismo de control de los mercados de la UE, ha dicho que se suponía que esos planes de cierre estarían listos mucho antes del 1 de julio.
Qué significa el límite para las personas que poseen criptomonedas en Europa
Lo que les sucede a los usuarios depende de la plataforma que utilicen. Si una bolsa ya posee una licencia MiCA u opera a través de una rama europea autorizada, sus cuentas deberían seguir funcionando como lo hacen ahora.
Si una plataforma está trasladando a sus clientes a una empresa hermana con licencia, los usuarios pueden recibir correos electrónicos pidiéndoles que acepten nuevos términos y vuelvan a verificar sus identidades, ya que la UE espera que las empresas con licencia traigan a los clientes existentes con controles completos de identidad y AML antes de la fecha límite.
Las plataformas que no tienen licencia comenzarán a bloquear nuevos depósitos si aún no lo han hecho y obligarán a los usuarios a retirar sus fondos a billeteras u otros intercambios con licencia.
Tanto los intercambios como los usuarios sentirán la mayor presión en Francia, donde los reguladores se están tomando muy en serio los datos de corte. El regulador financiero del país, la AMF, dijo a las empresas sin licencia que deben dejar de operar a partir del 1 de julio y advirtió que ignorar la norma es un delito según la ley francesa, que conlleva hasta dos años de prisión y una multa de 30.000 euros.
La AMF puede incluir, y probablemente lo hará, a los proveedores sin licencia en una lista negra pública, advertir al público sobre ellos y pedir a los tribunales que bloqueen sus sitios web. En un evento de prensa en París el 28 de mayo, la presidenta de la AMF, Marie-Anne Barbat-Layani, dijo a los periodistas que se había vuelto urgente que las empresas presentaran sus solicitudes, y Reuters informó que había advertido que las empresas que siguieran prestando servicios a clientes de la UE sin una licencia podrían ser llevadas a los tribunales.
A diferencia de los intercambios, la mayoría de los usuarios no tendrán ningún problema. Pueden comprobar si la plataforma que utilizan tiene su propia licencia MiCA o opera a través de una empresa europea autorizada consultando el registro de su regulador nacional o en la lista central de empresas autorizadas de la UE.
Una aplicación que funcione y un sitio web pulido solo le indicarán que una empresa todavía está en funcionamiento, mientras que el registro oficial le indicará si realmente puede brindarle servicios después de la fecha límite.
MiCA remodelará el mercado criptográfico de Europa
Cumplir con las reglas de MiCA es costoso y la carga del costo recae en los bancos, las grandes bolsas y las plataformas bien financiadas que pueden permitirse los abogados, el capital y el personal de cumplimiento que exige la ley. Básicamente, esto monopoliza el mercado, reduciéndolo a un puñado de jugadores con licencia.
Sólo Polonia tenía más de 1.400 de esas empresas más antiguas registradas, y los operadores pequeños y ligeramente regulados repartidos por toda Europa son los que tienen más probabilidades de desaparecer primero a medida que sus antiguos registros caducan.
El mercado criptográfico europeo que saldrá al otro lado del 1 de julio será más pequeño y se construirá casi exclusivamente alrededor de instituciones autorizadas. Si bien eso es exactamente lo que se pretendía lograr al elevar el listón, también es la razón por la que una buena parte de las opciones del consumidor desaparecen con ello.
Esa fue la fuente de la mayor parte de la tensión política que hemos visto en torno a MiCA durante el último año. Estaba vendiendo un mercado europeo único y cohesivo, donde una licencia otorga a una empresa el derecho de operar en los 27 países de la UE, una configuración regulatoria bastante común llamada pasaporte.
Sin embargo, esas licencias en realidad son emitidas por 27 reguladores nacionales distintos y no han estado trabajando a la misma velocidad ni con el mismo estándar.
Malta, en particular, fue objeto de escrutinio por parte de la ESMA después de preguntas sobre cómo un regulador tan pequeño podría aprobar tantas licencias tan rápidamente, y Barbat-Layani dijo que Francia estaría dispuesta a rechazar licencias otorgadas por países en los que no confía, calificándolo de un “fracaso colectivo grave” que preferiría evitar.
Por lo tanto, la fecha límite del 1 de julio servirá también como prueba para determinar si MiCA realmente creó un mercado unificado o una carrera en la que las empresas simplemente compran para el país más indulgente y utilizan su licencia para llegar a todos los demás.
Las monedas estables ya nos han mostrado cómo se desarrolla esto una vez que las reglas se aplican. A pesar de ser la moneda estable más grande del mundo, el USDT de Tether nunca cumplió con los requisitos de MiCA, lo que llevó a Coinbase, Kraken, Crypto.com y Binance a retirarlo de sus plataformas europeas, mientras que los tokens compatibles como el USDC de Circle y su versión en euros, EURC, mantuvieron su lugar en el mercado.
La respuesta de Tether fue invertir en emisores europeos que cumplieran con las normas y dejar el USDT como está, y la lista de empresas aprobadas que se acumuló hasta 2025 dejó a algunos de los nombres más importantes de las criptomonedas en el exterior. La presión que reformó el mercado europeo de monedas estables en euros ahora está llegando a las bolsas y a los propios corredores.
Vale la pena observar las semanas cercanas al 1 de julio para detectar señales de todo esto en la práctica: grandes bolsas que anuncian movimientos hacia nuevas armas europeas, reguladores que publican advertencias o listas negras, plataformas que cortan servicios en Francia, España, Italia o Alemania, cualquier aprobación de último momento y la ola de correos electrónicos a los usuarios sobre retiros y transferencias de cuentas, cada uno de los cuales es una pista sobre dónde se está asentando el mercado.
La fecha límite destinada a proteger a los usuarios de criptomonedas de Europa pasará sus primeros días mostrándoles a muchos de ellos si su intercambio puede siquiera atenderlos, y esa es la contradicción por la que MiCA ahora tiene que responder.