El retroceso de XRP hacia el dólar está poniendo a prueba si uno de los tokens más grandes del mercado de criptomonedas puede mantener un nivel que se ha vuelto cada vez más importante después de meses de precios a la baja.
Datos de criptopizarra muestra que el activo digital cayó a 1,02 dólares el viernes, su precio más débil desde febrero, ya que una liquidación en todo el mercado llevó a los comerciantes a reducir la exposición a los activos digitales.
XRP se recuperó ligeramente después, pero el rebote hizo poco para disipar las preocupaciones de que la caída pudiera estar entrando en una fase más dañina.
Sin embargo, estas cepas están surgiendo en varias partes del mercado. Las posiciones apalancadas están desapareciendo, la actividad de derivados se ha contraído y los inversores que antes esperaban una recuperación mueven cada vez más sus tenencias con pérdidas.
El cambio ha dejado a XRP atrapado entre dos posibles resultados. Liquidar posiciones especulativas podría reducir el riesgo de otra caída impulsada por liquidaciones.
Pero sin una demanda más fuerte por parte de los compradores al contado, la retirada de los comerciantes puede dejar al token con poco apoyo si cae por debajo de 1 dólar.
Las liquidaciones aceleran la retirada
La última ola de ventas se aceleró después de que XRP cayera a 1,07 dólares el miércoles, lo que provocó alrededor de 9 millones de dólares en liquidaciones largas, según muestran los datos de CryptoQuant. Fue la mayor pérdida diaria para los operadores alcistas apalancados desde el 5 de febrero.
Binance representó aproximadamente la mitad del total, con alrededor de $4,5 millones en posiciones largas de XRP cerradas en el intercambio.
Las liquidaciones largas ocurren cuando la caída de los precios reduce el valor de la garantía que respalda una posición alcista apalancada. Luego, las bolsas cierran la operación automáticamente, añadiendo otra orden de venta a un mercado que ya está en declive. Cuando varias posiciones se concentran en torno a niveles de precios similares, ese proceso puede acelerar una desaceleración.
Las liquidaciones contribuyeron a una reducción más amplia de las posiciones pendientes de derivados XRP. El interés abierto en Binance cayó a aproximadamente $205 millones, su nivel más bajo desde el 22 de marzo. La medida rastrea los contratos que permanecen activos en lugar de los que ya se liquidaron o cerraron.
Bybit registró un retroceso similar. El interés abierto de XRP en el intercambio disminuyó a aproximadamente $185 millones, volviendo a niveles cercanos a los vistos por última vez el 6 de junio.
Las caídas paralelas en dos de los mercados más grandes sugieren que los operadores estaban reduciendo la exposición en todo el mercado de derivados en lugar de responder a las condiciones de un solo mercado.
La contracción también indica que algunos inversores cerraron posiciones voluntariamente cuando los precios se debilitaron, mientras que otros se vieron obligados a salir mediante liquidaciones.
En todos los intercambios rastreados, el interés abierto total de XRP ha caído a aproximadamente $ 2,34 mil millones. El volumen de negocios de futuros se ha debilitado aún más, cayendo a aproximadamente 2.840 millones de dólares desde más de 30.000 millones de dólares durante el período comparable del año pasado.
Eso representa una disminución de más del 90% en el volumen de operaciones, lo que refleja cuánta actividad especulativa ha desaparecido desde que XRP atrajo una mayor participación en 2025.
El interés abierto y el volumen de futuros miden aspectos separados de la actividad de derivados. El interés abierto representa el valor de las posiciones que permanecen pendientes, mientras que el volumen mide los contratos negociados durante un período específico.
La debilidad simultánea de ambas medidas muestra que menos comerciantes mantienen posiciones y menos capital circula por el mercado.
La reducción podría hacer que XRP sea menos vulnerable a grandes cadenas de liquidaciones forzosas. También podría indicar que los operadores han perdido la confianza en las perspectivas de una recuperación a corto plazo.
Los inversores aceptan pérdidas al ritmo más rápido desde 2022
La retirada ya no se limita a los operadores apalancados.
Una proporción cada vez mayor de inversores de XRP está moviendo sus tokens por debajo de sus precios de adquisición, llevando una medida clave de rentabilidad obtenida a su nivel más bajo en casi cuatro años.
Los datos de Glassnode muestran que la relación entre ganancias y pérdidas del promedio móvil de 90 días de XRP ha caído a 0,33, la lectura más débil desde agosto de 2022. La métrica compara el valor de las ganancias registradas cuando los tokens se mueven en la cadena con el valor de las pérdidas realizadas.
Una lectura de 0,33 significa que los inversores obtienen aproximadamente una unidad de beneficio por cada tres unidades de pérdidas. Los ratios superiores a 1 indican que dominan las transacciones rentables, mientras que las cifras inferiores a ese umbral muestran que los inversores que aceptan pérdidas representan la mayor parte de la actividad.
La última lectura señala una intensificación de la capitulación, término utilizado para describir períodos en los que los tenedores abandonan sus posiciones después de soportar una caída prolongada.
Estos episodios pueden ayudar a los mercados a establecer un piso transfiriendo activos de inversores deseosos de vender a compradores dispuestos a conservarlos a pesar de una mayor volatilidad. También pueden persistir durante largos períodos cuando la demanda sigue siendo débil, lo que significa que el indicador por sí solo no puede establecer que XRP ha tocado fondo.
El deterioro refleja la rapidez con la que las condiciones del mercado se han vuelto contra los inversores que acumularon XRP a precios más altos. Cada movimiento a la baja coloca una mayor parte del suministro del token en una pérdida no realizada, lo que aumenta el riesgo de que los poseedores vendan durante rebotes temporales para limitar daños mayores.
Eso crea un obstáculo adicional para una recuperación sostenida. Incluso si las últimas liquidaciones eliminan posiciones apalancadas vulnerables, XRP puede encontrar ventas por parte de inversores que buscan salir cerca de sus precios de entrada cada vez que el token intenta recuperarse.
El impulso ajustado al riesgo sigue siendo negativo
Los rendimientos generados por XRP tampoco han logrado compensar a los comerciantes por la volatilidad necesaria para obtenerlos.
El indicador de tendencia ajustado al riesgo de CryptoQuant para XRP en Binance muestra que el índice Sharpe de 30 días del token ha disminuido a menos 0,29. La medida compara el rendimiento de un activo con el nivel de riesgo asumido por los inversores durante el período.
Un índice de Sharpe negativo indica que XRP generó una pérdida después de tener en cuenta sus fluctuaciones de precios. Los inversores estuvieron expuestos a la volatilidad sin recibir un rendimiento positivo a cambio.
El puntaje Sharpe Z del token ha caído a aproximadamente -1,57, lo que muestra que su reciente desempeño ajustado al riesgo es sustancialmente más débil que su promedio histórico. El impulso de Sharpe de siete días también sigue siendo negativo en aproximadamente -0,09.
Las lecturas sugieren que los recientes intentos de recuperación han carecido de la fuerza suficiente para alterar la tendencia predominante. También ayudan a explicar por qué los operadores pueden mostrarse reacios a reconstruir posiciones después de haber sido liquidados o de cerrar contratos.
Los inversores que estén considerando una nueva posición se enfrentan a un activo que ha producido rendimientos débiles y al mismo tiempo mantiene la posibilidad de grandes oscilaciones de precios. Hasta que esa relación mejore, la caída del interés abierto puede seguir reflejando un menor apetito en lugar de un reinicio temporal antes de otro avance.
Un indicador de derivados ofrece una señal más neutral.
El desequilibrio de volumen de XRP perpetuo a spot de Binance se situó cerca de 0,51, mientras que su puntuación Z de 30 días fue de aproximadamente 0,17. Las cifras muestran que los futuros perpetuos siguen representando una gran parte de la actividad comercial, pero el desequilibrio se mantiene cerca de su promedio del último mes.
El resultado sugiere que el posicionamiento en derivados ya no está inusualmente estirado en comparación con las condiciones recientes. Durante los repuntes del XRP en abril y mayo, la actividad perpetua aumentó más rápidamente que el comercio al contado, ampliando la brecha entre los dos mercados. Esa diferencia se redujo a medida que los precios cayeron y la actividad especulativa disminuyó.
La lectura casi neutral puede reducir la probabilidad de que un desequilibrio extremo por sí solo desencadene otro evento de liquidación repentina. No muestra que la demanda al contado se haya fortalecido lo suficiente como para respaldar una recuperación.
La caída más amplia del mercado elimina el apoyo
La capitulación de XRP se está desarrollando a medida que los inversores se retiran de las criptomonedas en todo el mercado.
Bitcoin cayó brevemente a unos 58.100 dólares el jueves, su nivel más bajo desde septiembre de 2024, antes de recuperarse hacia los 60.000 dólares. Ethereum continuó teniendo un rendimiento inferior, cayendo hacia los 1.550 dólares y extendiendo su caída por tercer día consecutivo.
El valor total del mercado de criptomonedas también cayó por debajo de los 2 billones de dólares después de la caída de Bitcoin a 58.000 dólares, borrando miles de millones de dólares de los activos digitales y dejando muchos tokens cerca de sus niveles más débiles del año.
La amplitud del mercado se ha deteriorado marcadamente. De los 85 activos no estables examinados por CryptoRank, el 87% disminuyó en junio, mientras que sólo el 13% avanzó. El activo promedio perdió un 8,6% y el rendimiento medio fue de -12,3%, lo que indica que la debilidad se extendió mucho más allá de un puñado de tokens importantes.
Sólo dos de los 10 mayores activos no estables se mantuvieron positivos durante el segundo trimestre. HYPE de Hyperliquid lideró con una ganancia del 72,6%, impulsada en gran medida por un repunte de junio que elevó brevemente su rendimiento trimestral por encima del 100%. El TRX de Tron le siguió con un avance del 4,1%.
El resto se mantuvo en territorio negativo.
Esa amplia caída reduce la posibilidad de que los inversores roten capital de otras criptomonedas hacia XRP.
Durante mercados más fuertes, los operadores pueden tratar una fuerte caída de un token grande como una oportunidad para comprar con descuento. En un mercado donde la mayoría de los activos están cayendo, preservar el efectivo a menudo tiene prioridad sobre la búsqueda de rebotes.