El segundo título de la Copa Mundial de España estableció los mayores mercados ganadores relacionados con el deporte hasta el momento en Polymarket y Kalshi, cerrando un torneo que acercó el comercio de predicciones al centro del negocio mundial de las apuestas deportivas.
Los datos disponibles de las dos plataformas líderes muestran que registraron alrededor de 5.570 millones de dólares en volumen acumulado en contratos vinculados al campeón del torneo. El mercado de Polymarket generó aproximadamente 4.280 millones de dólares, mientras que el de Kalshi alcanzó alrededor de 1.290 millones de dólares.
Mientras tanto, esa actividad formó parte de un aumento más amplio en todo el sector, ya que H2 Gambling Capital estimó que los mercados de predicción representaron alrededor del 27% del volumen legal de apuestas deportivas de EE. UU. durante el torneo, frente a aproximadamente el 9% a principios de año.
Este alto volumen puede atribuirse a que la Copa Mundial brindó a las plataformas una secuencia constante de eventos que las elecciones y las decisiones políticas importantes rara vez brindan.
Su formato ampliado incluía 48 equipos y 104 partidos en Estados Unidos, Canadá y México, lo que permitía a los operadores enumerar contratos sobre resultados de partidos, avance de equipo, goles totales, goleadores individuales y premios de torneos.
La amplitud y frecuencia de esos mercados ayudaron a convertir la competencia en un producto comercial recurrente en lugar de una única apuesta de campeonato, ya que cada ronda creó nuevas oportunidades para que los usuarios entraran, salieran o cambiaran de posición, atrayendo liquidez y atención a las plataformas durante todo el torneo.
Un pequeño grupo capturó la mayor parte de las ganancias.
Sin embargo, la amplia participación del mercado produjo resultados financieros muy desiguales: la mayoría de las direcciones registraron pequeñas ganancias o pérdidas, mientras que una fracción de los comerciantes representaba gran parte del dinero ganado o entregado.
Una revisión de Dune Analytics de 194.422 direcciones que negociaron el contrato del ganador de la Copa del Mundo de Polymarket encontró que 129.649, o el 66,7%, terminaron en números rojos. Las 64.773 direcciones restantes registraron beneficios.
Para la mayoría de los participantes, las cantidades involucradas fueron limitadas. Más de 114.000 direcciones perdieron menos de 100 dólares, con un promedio de 9,34 dólares cada una, mientras que casi 58.000 direcciones rentables ganaron un promedio de sólo 4,85 dólares.
Sin embargo, las posiciones más grandes produjeron un resultado diferente, ya que 369 billeteras terminaron entre $5,000 y $10,000 en números rojos, mientras que 375 direcciones perdieron entre $10,000 y $100,000.
Además, 43 direcciones perdieron más de 100.000 dólares cada una, generando un déficit combinado de 15,19 millones de dólares y una pérdida promedio de alrededor de 353.000 dólares. Estas 43 direcciones representaron aproximadamente el 0,02% de la muestra, pero representaron aproximadamente el 40% de los 37,63 millones de dólares en pérdidas totales.
Mientras tanto, el margen de beneficio también mostró una concentración significativa en el extremo superior. Sólo 54 direcciones, que representan menos del 0,03% de las carteras analizadas, ganaron más de 100.000 dólares cada una.
Estas direcciones generaron una ganancia promedio de aproximadamente $413,000 y recaudaron $22,3 millones, lo que representa casi el 60% de todos los retornos positivos registrados en el análisis.
Investigador de criptomonedas DeFi Oasis señaló que solo cinco cuentas, incluidas asparagus2012, Allezpapa, yamal19, thesingularityisnear y wco26, ganaron cada una más de 1 millón de dólares.
Hablando sobre estos números, Kyle Sonlin, presidente y cofundador de Global Settlement Network, dijo a CryptoSlate:
“Que 54 operadores capturen 22 millones de dólares no es prueba de uso de información privilegiada, pero muestra con qué rapidez la información, la tecnología y las ventajas de capital pueden concentrar los retornos entre un pequeño grupo”.
Los mercados de predicción van más allá de las apuestas de los consumidores
A pesar de este alto nivel de concentración de ganancias, la Copa del Mundo también demostró por qué los mercados de predicción están atrayendo interés más allá de la especulación minorista.
Los partidarios de la industria dicen que los mismos contratos podrían ayudar a las empresas a gestionar riesgos comerciales, legislativos y regulatorios que son difíciles de cubrir mediante productos financieros convencionales.
Rob Hadick, socio general de Dragonfly dicho las empresas ya estaban explorando grandes intercambios vinculados a resultados normativos y regulatorios en varias industrias. También citó discusiones que involucran a una empresa regional de comercio electrónico que está considerando contratos para la Copa del Mundo como parte de su planificación de inventario.
Un minorista que espera demanda relacionada con un torneo, por ejemplo, podría adoptar una posición diseñada para compensar en parte el costo del exceso de existencias si un equipo fuera eliminado antes de lo previsto. Contratos similares vinculados a la legislación, aprobaciones gubernamentales o decisiones regulatorias podrían ayudar a las empresas a gestionar eventos que afectan las ventas, los costos operativos o los planes de inversión.
Hadick dijo que algunas operaciones en bloque propuestas vinculadas a la exposición legislativa y regulatoria habían alcanzado las nueve cifras, aunque no identificó a los participantes ni proporcionó detalles que permitieran verificar las transacciones de forma independiente.
Ante esto, agregó:
“Ambos mercados serán mucho, mucho más grandes en los próximos años de lo que son ahora”.
Esas aplicaciones comerciales siguen estando menos establecidas que el comercio de deportes, pero apuntan a un papel más amplio para plataformas como Polymarket y Kalshi.
La popularidad genera retención y presión regulatoria.
Ahora que la Copa del Mundo está impulsando los mercados de predicción hacia la corriente principal, la durabilidad de ese avance dependerá de si las plataformas pueden retener a los usuarios del torneo una vez que desaparezca el flujo de contratos diarios de fútbol.
Los observadores del mercado señalaron que el próximo desafío para Polymarket y Kalshi sería persuadir a esos usuarios para que permanezcan activos en mercados vinculados a elecciones, datos económicos, decisiones corporativas y eventos geopolíticos.
Esto sería particularmente necesario a medida que las empresas tecnológicas más grandes entren en escena. El mes pasado, el director ejecutivo de Meta, Mark Zuckerberg, supuestamente ordenó a los empleados que desarrollaran una aplicación de estilo de predicción del mercado y pidió a los ejecutivos que exploraran posibles asociaciones con Polymarket y Kalshi.
Un producto respaldado por Meta podría presentar contratos de eventos a usuarios mucho más allá de las comunidades criptográficas y comerciales que respaldaron su crecimiento anterior.
Sin embargo, también podría profundizar la incertidumbre sobre si dichos mercados deberían ser tratados como derivados financieros, productos de juegos de azar o una categoría separada que combine elementos de ambos.
Esa cuestión ya ha desencadenado disputas entre las autoridades federales y estatales. Kalshi sostiene que sus contratos se rigen por la Ley de Bolsa de Productos Básicos porque opera como una bolsa de derivados regulada a nivel federal. Varios estados sostienen que los contratos deportivos equivalen a apuestas sin licencia y siguen sujetos a las leyes de juego locales.
En julio, un juez federal rechazó el intento de Kalshi de impedir que Nueva York hiciera cumplir sus reglas de juego contra la plataforma, lo que provocó una apelación.
Las autoridades federales han impugnado por separado las acciones regulatorias iniciadas por Arizona, Connecticut e Illinois, argumentando que los contratos que cotizan en bolsas designadas caen dentro de la jurisdicción de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).
Los riesgos aumentan a medida que los clientes pasan de los eventos deportivos a mercados cuyos resultados pueden estar influenciados por personas con acceso a información no pública.
Días antes de la final de la Copa del Mundo, un veterano operador de teleprompter de la Casa Blanca fue investigado por la CFTC por intercambios vinculados con palabras que el presidente Donald Trump podría usar en sus discursos. Kalshi congeló la cuenta después de identificar posiciones que tenían más de $90,000 en ganancias potenciales.
Sonlin dijo que el cambio hacia las elecciones, las tasas de interés y los eventos geopolíticos requeriría controles de identidad más fuertes, vigilancia comercial, monitoreo de posiciones y estándares de liquidación transparentes.
“Es posible que los deportes los hayan atraído, pero esos mismos usuarios ahora pueden pasar a las elecciones, las tasas y los eventos geopolíticos, donde el uso de información privilegiada y la manipulación conllevan riesgos mucho mayores”, dijo Sonlin. criptopizarra.
Kalshi ha introducido divulgaciones laborales para los usuarios que operan en ciertos mercados sensibles, junto con un portal de denuncias y monitoreo continuo. Esas salvaguardias enfrentarán demandas más pesadas si las plataformas retienen incluso una parte de los usuarios adquiridos durante la Copa del Mundo.
Mientras tanto, Sonlin advirtió que las restricciones nacionales podrían empujar a los comerciantes y la liquidez hacia lugares extraterritoriales con controles de identidad y protecciones al consumidor más débiles en lugar de eliminar la demanda.
Esa posibilidad deja a los reguladores sopesando los riesgos de una rápida expansión con las consecuencias de llevar la actividad más allá de su alcance.