El bitcoin se mantuvo cerca de los 78.000 dólares el viernes cuando los precios del petróleo superaron los 100 dólares el barril, poniendo a prueba si el activo digital más grande puede sostener su rebote de abril mientras el conflicto entre Estados Unidos e Irán mantiene nerviosos a los mercados energéticos.
La medida se produjo después de que el presidente Donald Trump intensificara su retórica sobre el Estrecho de Ormuz, diciendo que la Marina de los EE. UU. controlaba la vía fluvial y que ningún barco podía entrar o salir sin la aprobación estadounidense.
Los comentarios reforzaron los temores de que el conflicto, ahora centrado en la influencia marítima en lugar de ataques directos, podría mantener cerrada por más tiempo una de las rutas energéticas más importantes del mundo.
crudo brent rosa a alrededor de 107 dólares el barril, mientras que el West Texas Intermediate cotizaba cerca de 97 dólares. El WTI iba camino de registrar una ganancia semanal de más del 17%, ya que el estancamiento de las conversaciones de paz, las incautaciones de petroleros y el continuo bloqueo de Ormuz profundizaron las preocupaciones sobre el suministro.
La respuesta de Bitcoin fue más mesurada. El activo digital insignia subió a 78.300 dólares después de cotizar brevemente por encima de los 79.000 dólares y extendió su recuperación de abril en aproximadamente un 15%.
El avance se produjo incluso cuando las acciones estadounidenses cayeron, el dólar se fortaleció y los operadores reconsideraron el riesgo de que un aumento del petróleo pudiera mantener elevada la inflación hasta la próxima reunión de política de la Reserva Federal.
Esa combinación ha convertido a Bitcoin en una prueba más limpia del comercio de inflación del mercado. Los operadores están sopesando si el token puede beneficiarse de una demanda renovada de activos escasos y al mismo tiempo evitar la presión que un dólar más fuerte y mayores rendimientos reales suelen ejercer sobre los mercados especulativos.
El petróleo vuelve al centro del comercio de Bitcoin
El Estrecho de Ormuz se ha convertido en el principal canal a través del cual el conflicto entre Estados Unidos e Irán llega a los mercados globales.
Antes de la guerra, alrededor de 20 millones de barriles de petróleo y productos derivados del petróleo circulaban por la vía navegable cada día.
Sin embargo, desde entonces el transporte marítimo se ha desacelerado drásticamente: Irán exige autoridad sobre el paso de buques y Estados Unidos bloquea el comercio marítimo iraní. El resultado es una perturbación física que ha tenido más peso para los comerciantes que el alto el fuego formal.
Trump agudizó esa presión el jueves, dicho en Truth Social que Estados Unidos tenía “control total” sobre el estrecho y que permanecería “cerrado herméticamente” hasta que Irán llegara a un acuerdo. También ordenó a la Armada que destruyera los barcos iraníes que colocaban minas en la vía fluvial.
Los operadores de petróleo rápidamente valoraron el riesgo de una interrupción más prolongada. El movimiento del Brent por encima de los 100 dólares revivió recuerdos de shocks energéticos anteriores que alimentaron la inflación general y obligaron a los bancos centrales a mantener políticas más estrictas por más tiempo.
Para Bitcoin, eso crea un telón de fondo complicado.
El aumento del petróleo respalda el argumento de que los inversores deberían poseer activos fuera del sistema fiduciario, especialmente si la inflación aumenta mientras los bancos centrales evitan un ajuste adicional. Al mismo tiempo, un shock inflacionario impulsado por el petróleo puede hacer subir el dólar, presionar las valoraciones de las acciones y reducir la liquidez de los activos de riesgo.
La primera versión de esa operación ayudó a Bitcoin a mantenerse firme el viernes. El segundo sigue siendo el principal riesgo para los operadores que buscan una ruptura limpia por encima de los 80.000 dólares.
Los operadores de futuros impulsan el movimiento
La parte más fuerte del repunte de Bitcoin en esta resiliencia del mercado provino de los derivados.
CriptoCuanto datos mostró que el aumento del Bitcoin del jueves de 76.351 dólares a 79.447 dólares fue impulsado principalmente por la actividad de futuros.
Según la empresa, el interés abierto aumentó de unos 24.880 millones de dólares a casi 28.000 millones de dólares a medida que el precio subió, un patrón que apunta a un posicionamiento apalancado en lugar de una oferta amplia en el mercado al contado.
El repunte obligó a una gran salida de posiciones bajistas. Las liquidaciones cortas de Bitcoin alcanzaron alrededor de $607,9 millones, mientras que las liquidaciones cortas de Ethereum totalizaron alrededor de $581 millones. En los dos activos, las liquidaciones cortas totalizaron casi 1.190 millones de dólares.
Las liquidaciones largas fueron mucho menos. Las liquidaciones largas de Bitcoin ascendieron a unos 12,8 millones de dólares, mientras que las liquidaciones largas de Ether alcanzaron unos 98,5 millones de dólares. Las liquidaciones largas combinadas ascendieron a casi 111,4 millones de dólares.
Ese desequilibrio explica la velocidad del movimiento. Los operadores que habían acumulado una exposición corta a la debilidad de marzo y abril se vieron obligados a recomprar posiciones cuando Bitcoin subió. La compra añadió combustible al repunte, empujando el precio rápidamente hacia los 79.000 dólares.
Los datos de Alphractal habían señalado la misma presión antes del movimiento. La financiación de futuros perpetuos de Bitcoin se mantuvo negativa en un promedio de 30 días durante 46 días consecutivos, mientras que el interés abierto aumentó alrededor del 12% durante ese período.
Esta financiación negativa significa que los operadores bajistas estaban pagando para mantener posiciones abiertas, una configuración abarrotada que puede desmoronarse rápidamente cuando el precio cambia.
La contracción dio impulso a Bitcoin, aunque también elevó el listón para el seguimiento. Un repunte liderado por los derivados puede extenderse si los compradores al contado intervienen después de la ruptura. Sin esa confirmación, el movimiento puede desvanecerse una vez que las compras forzadas se desaceleren.
El mercado de opciones se mantiene cauteloso
Mientras tanto, los operadores de opciones están dando a Bitcoin espacio para subir sin mostrar el tipo de persecución agresiva al alza que a menudo marca condiciones de sobrecalentamiento.
griegos.live datos mostró que 109.000 opciones de Bitcoin expiraron el viernes con una relación de compra y venta de 0,93, un nivel máximo de dolor de 72.000 dólares y un valor nominal de 8.550 millones de dólares.
La firma dijo que el 25% de las opciones abiertas vencerían en la liquidación mensual, con el 12% del interés abierto venciendo a fines de mayo y el 24% a fines de junio.
La volatilidad implícita de Bitcoin ha seguido cayendo en los principales vencimientos, con varios plazos cayendo entre 1 y 2 puntos porcentuales y moviéndose por debajo del 40%. Las métricas sesgadas también han retrocedido, lo que indica que el repunte no ha estado dominado por compras de pánico de exposición al alza.
Eso deja a Bitcoin en una posición más estable de lo que podría sugerir el tamaño de la contracción corta. Los operadores no están ignorando el repunte, pero tampoco están pagando agresivamente por las llamadas.
Básicamente, el mercado de opciones está dejando espacio para una continuación, al tiempo que valora el riesgo de que el petróleo, el dólar y las expectativas de la Reserva Federal puedan interrumpir el movimiento.
Sin embargo, Andre Dragosch, jefe de investigación de Bitwise Europe, anotado que varias fuerzas macro todavía favorecen a Bitcoin. Señaló la disminución de los riesgos de recesión, la caída de las tasas de interés reales si la Reserva Federal se mantiene a la espera mientras la inflación aumenta, y una gran brecha entre Bitcoin y las tendencias globales de la oferta monetaria.
En ese marco, la represión financiera sigue siendo uno de los entornos más fuertes para el activo.
Esa visión ha cobrado fuerza a medida que el repunte del petróleo coloca a la Reserva Federal en un carril más estrecho. Si las autoridades reducen las tasas mientras los precios de la energía siguen elevados, los rendimientos reales podrían caer, fortaleciendo el atractivo de Bitcoin.
Por otro lado, si las autoridades siguen siendo restrictivas para contener las expectativas de inflación, el repunte de Bitcoin en abril podría enfrentar la misma presión que afectó al activo a principios de este año.
Por ahora, los traders están tratando los 78.000 dólares como la primera línea de evidencia. Mantener ese nivel durante un aumento del petróleo, un dólar más firme y acciones más débiles sugiere que la demanda ha mejorado. Sin embargo, un intento fallido de superar los 80.000 dólares dejaría el movimiento vulnerable a las mismas fuerzas macroeconómicas que impulsaron retrocesos anteriores.