La administración Trump y la industria criptográfica en general han iniciado una campaña de presión sin precedentes entre múltiples agencias destinada a obligar al Senado a aprobar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, lo que indica un impulso final decisivo para reformar el marco regulatorio del mercado de criptomonedas de 2,4 billones de dólares antes de las elecciones de mitad de período de 2026.
En un esfuerzo altamente sincronizado esta semana, el Departamento del Tesoro, el Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) desataron una avalancha de informes, artículos de opinión y propuestas de reglas.
Las medidas coordinadas están diseñadas para eliminar los argumentos restantes del lobby bancario tradicional contra el proyecto de ley y acorralar al Comité Bancario del Senado para que realice un margen de beneficio largamente demorado.
El mensaje general del poder ejecutivo a los legisladores es claro: la infraestructura regulatoria está construida, los riesgos económicos han sido desacreditados y el tiempo se acaba.
En una publicación del 8 de abril en X, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo:
“El Congreso ha pasado la mayor parte de media década tratando de aprobar un marco para internalizar el futuro de las finanzas. Es hora de que el Comité Bancario del Senado realice un margen y envíe la Ley CLARITY al escritorio del presidente Trump”.
El director ejecutivo de Ripple, Brad Garlinghouse, expresó un apoyo similar al proyecto de ley, al tiempo que señaló que “el progreso [was better than] perfección.”
La Ley CLARITY, que fue aprobada por la Cámara con una votación bipartidista de 294 a 134 en julio de 2025, ha languidecido en el Senado durante casi un año. El principal cuello de botella ha sido una intensa guerra de lobby entre las instituciones financieras tradicionales y la industria de activos digitales sobre cómo la legislación trata a las monedas estables que generan rendimiento.
Los bancos han argumentado que permitir que las monedas estables paguen intereses podría desencadenar una fuga masiva de depósitos, paralizando los préstamos tradicionales. Sin embargo, la Casa Blanca ha tomado medidas agresivas para neutralizar esa narrativa.
La Casa Blanca desmantela los argumentos de la industria bancaria
En un desafío directo a los grupos bancarios, el Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca publicó un informe que concluye que los rendimientos de las monedas estables no representan una amenaza significativa para los préstamos tradicionales.
El consejo estimó que prohibir los rendimientos de las monedas estables aumentaría el préstamo bancario total de EE. UU. en sólo 2.100 millones de dólares. En el contexto del mercado crediticio estadounidense de 12 billones de dólares, eso representa un cambio insignificante del 0,02%, y se prevé que los bancos comunitarios ganarán sólo 500 millones de dólares.
Por el contrario, los economistas advirtieron que prohibir los rendimientos de las monedas estables impondría una pérdida de bienestar anual de 800 millones de dólares a los consumidores estadounidenses, privándolos de intereses sobre sus activos digitales.
Según el informe:
“Las condiciones para encontrar un efecto positivo en el bienestar al prohibir el rendimiento son igualmente inverosímiles. En resumen, una prohibición del rendimiento haría muy poco para proteger los préstamos bancarios, al tiempo que renunciaría a los beneficios para el consumidor de los rendimientos competitivos de las tenencias de monedas estables”.
El desmantelamiento público de la defensa económica del lobby bancario elimina una cobertura política crucial para los republicanos del Senado que han dudado en impulsar el proyecto de ley.
Enmarca el retraso no como una cuestión de protección económica sistémica, sino como el afianzamiento del status quo financiero a expensas de la innovación estadounidense.
En particular, el presidente Donald Trump había amplificado previamente la postura de su administración, criticando públicamente a los bancos tradicionales por obstruir la legislación. El presidente acusó al sector bancario de utilizar los desacuerdos sobre los rendimientos de las monedas estables para mantener como “rehenes” a la Ley CLARITY.
En este contexto, James Thorne, estratega jefe de marketing de Wellington Altus, señaló que “el afianzamiento del status quo ha impedido significativamente la integración social de la tecnología blockchain”.
Añadió:
“Una alineación coordinada de intereses entre la administración y Wall Street ha retrasado efectivamente el progreso tecnológico, retrasando la innovación varios años en relación con su trayectoria potencial. ¿Podemos finalmente lograr que se apruebe la Ley de Claridad, por el amor de Dios?”.
Los reguladores señalan que están preparados para la Ley CLARITY con el ‘Proyecto Crypto’
Mientras la Casa Blanca proporcionaba cobertura intelectual al proyecto de ley, los principales reguladores del mercado financiero del país actuaron para eliminar otra excusa frecuente del Congreso: la falta de preparación burocrática.
En publicaciones separadas en X, el presidente de la SEC, Paul Atkins, y el presidente de la CFTC, Mike Selig, declararon públicamente que sus respectivas agencias ya han sentado las bases para implementar los amplios cambios jurisdiccionales requeridos por la Ley CLARITY.
La legislación altera fundamentalmente la estructura del mercado al crear un mecanismo para que los activos digitales pasen de valores regulados por la SEC a productos básicos digitales regulados por la CFTC una vez que logren una descentralización suficiente.
“El Proyecto Crypto está diseñado para que una vez que el Congreso actúe, la SEC y la CFTC estén listas para implementar la Ley CLARITY”, dijo Atkins el miércoles. “El secretario Bessent tiene razón. Es hora de que el Congreso se prepare para el futuro contra los reguladores deshonestos y avance una legislación integral sobre estructuras de mercado hasta el escritorio del presidente Trump”.
Selig se hizo eco de ese sentimiento y enmarcó explícitamente la legislación como un baluarte necesario contra futuros cambios en los vientos políticos. Él escribió:
“Es hora de preparar los mercados de activos digitales para el futuro en Estados Unidos con una legislación que los reguladores deshonestos no puedan deshacer bajo una nueva administración. El presidente Atkins y yo estamos listos para implementar CLARITY”.
El Tesoro despliega el garrote regulatorio
Si bien la administración agitó la zanahoria de la claridad de la estructura del mercado, al mismo tiempo blandió un fuerte garrote regulatorio.
El 8 de abril, una propuesta conjunta de la Red de Ejecución de Delitos Financieros del Tesoro y la Oficina de Control de Activos Extranjeros describió nuevos controles estrictos para las empresas de monedas estables.
Las reglas sirven como fase de implementación de la Ley GENIUS, que guía y establece la innovación nacional para las monedas estables de EE. UU., que Trump promulgó en julio de 2025.
El marco propuesto clasifica formalmente a los emisores de monedas estables que operan en los EE. UU. como “instituciones financieras” según la Ley de Secreto Bancario. Las reglas exigen que los emisores establezcan programas rigurosos contra el lavado de dinero y el cumplimiento de sanciones, convirtiendo efectivamente a las empresas de criptomonedas en guardianes similares a los de los bancos.
Fundamentalmente, la propuesta requiere que los emisores de monedas estables diseñen sus tokens con la capacidad técnica de “bloquear, congelar y rechazar” transacciones que violen las leyes o sanciones de Estados Unidos. También se espera que los emisores sirvan como aliados activos en la búsqueda por parte de FinCEN de entidades identificadas como principales preocupaciones de lavado de dinero.
Sin embargo, el Departamento del Tesoro mostró cierto grado de deferencia hacia la industria, señalando que las empresas que ejecutan programas de prevención apropiados generalmente estarían a salvo de acciones de cumplimiento sin una “falla significativa o sistémica”.
El momento de las reglas de FinCEN y OFAC es altamente estratégico. Al apretar agresivamente la correa sobre los emisores de monedas estables con respecto a la financiación ilícita, el Departamento del Tesoro está demostrando a los legisladores escépticos que la administración se toma en serio la seguridad nacional.
Bessent dijo en un comunicado:
“Esta propuesta protegerá el sistema financiero estadounidense de las amenazas a la seguridad nacional sin obstaculizar la capacidad de las empresas estadounidenses para avanzar en el ecosistema de las monedas estables de pago”.
Sin la estructura de mercado más amplia proporcionada por la Ley CLARITY, el marco de las monedas estables establecido por la Ley GENIUS está incompleto, lo que deja a los intercambios descentralizados y los activos tokenizados en un área regulatoria gris.
Presiones de mediano plazo y competencia global
Mientras tanto, la presión total de la administración está impulsada por el cierre de una ventana legislativa. Con las elecciones intermedias de 2026 acercándose rápidamente, el calendario político amenaza con consumir el ancho de banda del Congreso. Un cambio en el equilibrio de poder en el Congreso podría paralizar indefinidamente la legislación sobre criptomonedas.
Los defensores de la industria advierten que Estados Unidos no puede permitirse más retrasos. Casi uno de cada seis estadounidenses posee actualmente algún tipo de activo digital, y la incertidumbre regulatoria ha impulsado activamente el desarrollo de criptomonedas en el extranjero hacia jurisdicciones con reglas más claras, como Abu Dhabi y Singapur.
Jake Chervinsky, director ejecutivo del Hyperliquid Policy Center, dijo:
“La Ley CLARITY es la prioridad política más urgente en DC en este momento. El proyecto de ley ha mejorado dramáticamente desde el margen bancario del Senado en enero. Si esos cambios se mantienen, el proyecto de ley es ‘imprescindible’ para las criptomonedas. Pero el tiempo es corto. El Congreso debe actuar pronto, o perderemos nuestra oportunidad”.
David Sacks, presidente del Consejo Presidencial de Asesores en Ciencia y Tecnología, señaló que el poder ejecutivo ha hecho su parte y la carga ahora recae enteramente en el Capitolio. Él dijo:
“La Ley GENIUS estableció el liderazgo de Estados Unidos en materia de monedas estables. La Ley CLARITY haría lo mismo con todos los demás activos digitales al proporcionar reglas de juego claras… La Banca del Senado, y luego el Senado en pleno, deberían aprobar la estructura del mercado. Estoy seguro de que lo harán. Y luego el presidente Trump firmará este proyecto de ley histórico”.
Si el Comité Bancario del Senado cede a la campaña de presión de la administración antes de que la política del año electoral supere la agenda legislativa determinará el futuro del mercado de activos digitales de EE. UU. en los próximos años.