Este artículo también está disponible en español.
El dominio de Bitcoin (BTC.D) aumentó por encima del 64% esta semana, su nivel más alto desde marzo de 2021, lo que provocó un debate sobre un inminente apretón corto que podría enviar su precio hacia el cielo. La advertencia de Stark proviene de Joe Consorti, jefe de crecimiento de Huenla, quien llevó a X el lunes para describir lo que él ve como un punto de inflexión decisivo para Bitcoin versus el resto del mercado de activos digitales.
Una ruptura histórica en los patrones de correlación de Bitcoin
En su correoConsorti sostiene que la reciente acción de precio de Bitcoin marca la primera vez en sus 16 años de historia que tanto su precio como su dominio del mercado han aumentado en conjunto. Históricamente, el dominio de Bitcoin aumentaría inicialmente, solo para disminuir a medida que la especulación se derramaba en altcoins. Sin embargo, Consorti afirma: “Esta es la primera vez en la historia que la participación de Bitcoin en el mercado de activos digitales totales está aumentando mientras su precio está subiendo. En ciclos pasados, la especulación impulsada por el comercio minorista empujó el precio de Bitcoin y luego canalizó dinero a altcoins, lo que provocó que el dominio de Bitcoin disminuyera. Esa dinámica se ha ido “.
Según Consorti, los días en que un amplio rally de Altcoin seguiría el aumento inicial de Bitcoin parece haber terminado. El dominio de Bitcoin recientemente tocó el 64%, su nivel más alto desde febrero de 2021. Consorti atribuye el fenómeno a un cambio significativo en la participación del mercado: “Este ciclo, instituciones, soberanos y titulares a largo plazo están liderando la carga, asignando cada vez más capital a Bitcoin a Bitcoin mientras ignora en gran medida el resto del mercado “.
Lectura relacionada
La turbulencia del mercado de la semana pasada resultó en lo que consorti llamó “el evento de liquidación más grande en la historia de ‘Crypto’, citando datos de que más de $ 2.16 mil millones en posiciones se eliminaron dentro de las 24 horas. Ethereum lideró las cifras de liquidación con $ 573 millones, y la liquidación más grande, una orden ETH/BTC de $ 25.6 millones, se les ocurrió en Binance. “Como habrás adivinado, ETH/BTC no lo está pasando muy bien”, señala Consorti, señalando que el par ETH/BTC se cotiza a 0.026, su nivel más bajo en más de tres años.
Argumenta que estas liquidaciones destacan la naturaleza precaria de los mercados de altcoin muy apalancados: “Todo se eliminó en un instante en que el precio se movió contra ellos. Esta no fue su corrección técnica estándar, marca el comienzo de un evento de nivel de extinción para altcoins ”.
El “Casino Altcoin” en crisis
El análisis de Consorti sugiere que lo que él llama “el Casino Altcoin” ahora está colapsando. Señala narraciones fallidas en torno a proyectos populares, Eteroum, Solana y Defi entre ellos, que han luchado por mantener la confianza de los inversores: “Altcoins han sobrevivido exclusivamente en las narrativas. Cada ciclo, surgió un nuevo lote de narraciones, prometedora innovación que cambia el mundo. Ninguno de ellos duró “.
Él contrasta esto con la propuesta de valor central de Bitcoin, que, en su opinión, no requiere marketing: “Bitcoin, por otro lado, no necesita una narración. No necesita marketing ni exageración. Existe, y prospera porque fue construido para hacer una cosa: proteger la riqueza en un mundo de expansión monetaria perpetua “.
Consorti también hace referencia a la “fusión” de Ethereum y a su supuesto diseño deflacionario, señalando que desde la actualización, el suministro total de ETH aumentó en 13,516 ETH, lo que suberminó el reclamo de “dinero ultranado”.
Lectura relacionada
Agregando una dimensión de política a la transformación del mercado, Consorti destaca una declaración del senador John Boozman durante la primera conferencia de prensa del Grupo de Trabajo Crypto de la Casa Blanca: “Algunos activos digitales son productos básicos, algunos son valores”.
Esto, sugiere, es un reconocimiento tácito de que Bitcoin se distingue de otros activos digitales. En un desarrollo adicional, Consorti cita un comentario de la Casa Blanca Ai y Crypto zar David Sacks, quien mencionó que el grupo está evaluando la viabilidad de una reserva estratégica de bitcoins, un cambio de la terminología anterior de “Actividades de activo digital nacional” utilizada bajo un Trump- Orden ejecutiva de la era.
Consorti enmarca esto como un “desarrollo importante” que indica un reconocimiento creciente de las propiedades únicas de Bitcoin: “Este cambio de idioma es monumental. Hace unos años, el gobierno de los Estados Unidos era abiertamente hostil hacia Bitcoin. Hoy están discutiendo almacenarlo “.
En medio de esta trastorno, consorti sugiere que el próximo movimiento dramático en Bitcoin podría ser una presentación corta explosiva. Las tasas de financiación en futuros perpetuos, señala, se han vuelto “profundamente negativos”, que recuerdan cuando Bitcoin cotizó cerca de $ 23,000 en agosto de 2023. Esto implica una inclinación en el apalancamiento de los comerciantes que apostan contra Bitcoin, una posición que podría relajarse rápidamente: “mientras que la semana pasada la semana pasada El apalancamiento de la descarga eliminó la mayoría de las posiciones largas, el siguiente movimiento principal podría ser lo contrario: un rally explosivo alimentado por liquidaciones cortas forzadas ”.
Si el mercado se vuelve contra estos vendedores cortos, las compras forzadas podrían generar el precio más alto con una velocidad y volumen inusuales, especialmente si la liquidez general sigue siendo delgada. Concluyó: “Los comerciantes que se extendieron demasiado por su apalancamiento a Bitcoin corto eventualmente tendrán que volver a comprarlo cuando el precio se mueva contra ellos, al igual que los largos sobrecisurados fueron eliminados la semana pasada. Bitcoin está enrollado. El escenario se está preparando para una posible apretón de breve. Cuanto más persista esta dinámica de dominio corto, mayor será el riesgo de una cascada de liquidación de camisa forzada que envía el precio de Bitcoin más alto con la fuerza “.
En el momento de la publicación, BTC.D se situó en 61.19%.
Imagen destacada creada con Dall.E, Grabe de TradingView.com