Durante décadas, el mercado del petróleo se movió siguiendo un calendario muy familiar y predecible. Las señales más importantes provinieron de lugares de futuros heredados; Los comerciantes sabían dónde estaban los fondos de liquidez más profundos y cuándo cobrarían vida.
Pero, como casi todo lo demás, el petróleo tampoco ha sido inmune al hambre del mercado moderno.
Su ritmo ha comenzado a romperse a medida que la guerra empujó la energía hacia un tipo de agenda muy diferente.
Los titulares ahora llegan en horas inesperadas, el riesgo aumenta los fines de semana y un anuncio de Washington puede provocar un aumento del crudo horas antes de que las bolsas abran sus puertas.
A medida que esas brechas seguían ampliándose, las empresas de cifrado vieron una oportunidad que era demasiado buena para perderla: el comercio de petróleo las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
Si bien esto ha estado en proceso durante bastante tiempo, fue la nueva oferta de CFD sobre petróleo crudo WTF 24 horas al día, 7 días a la semana de Wintermute la que lo impulsó a la corriente principal. A primera vista, esto podría parecer un lanzamiento de producto más, otra gran empresa que amplía su menú. Pero en comparación con los últimos meses, parece una apropiación de tierras.
Wintermute es la última de muchas empresas que intentan capturar una porción del mercado petrolero, que se ha vuelto mucho más valioso que hace apenas unos meses. Al riesgo geopolítico no le importan los horarios de oficina y los operadores quieren exposición inmediata al petróleo. Por eso es producto permitirá a los usuarios publicar tanto fiat como cripto como garantía y comerciar las 24 horas del día a través de canales OTC.
Los lugares tradicionales están demasiado lejos y son demasiado lentos para hacer frente al tipo de demanda que surge del mercado en este momento.
El 24 de marzo, los comerciantes metido Más de 500 millones de dólares en apuestas en crudo justo antes de que el presidente Donald Trump anunciara que Estados Unidos retrasaría los ataques a la infraestructura energética de Irán. El mercado osciló con fuerza: el Brent cayó de aproximadamente 112 dólares a 99 dólares, mientras que el WTI cayó de aproximadamente 99 dólares a 86 dólares. Pero a pesar de esta caída, los precios del petróleo todavía estaban más de un 40% por encima de sus niveles anteriores a Irán, lo que da una idea de cuán marcadamente la crisis de Medio Oriente ha cambiado el mercado.
Cuando los movimientos de precios comiencen a llegar en ese tipo de cronograma, los operadores naturalmente buscarán un lugar que ya esté abierto.
¿Adónde va primero el riesgo petrolero?
Esa búsqueda ya ha producido una de las historias más interesantes del año.
A principios de marzo, un contrato perpetuo vinculado al petróleo en Hyperliquid generó más de 1.200 millones de dólares en volumen de 24 horas, suficiente para convertirse en el segundo mercado más negociado de la plataforma. El aumento se produjo después de un salto en los futuros del petróleo durante la escalada en Irán. Apenas unos días antes, los contratos de petróleo, oro y plata en Hyperliquid crecieron tanto durante el fin de semana que comenzaron a actuar como una señal en vivo de cómo podrían responder esos mercados una vez que se reanudaran las operaciones el lunes.
Que un delincuente vinculado al petróleo en Hyperliquid gane 1.200 millones de dólares en 24 horas significa que este no es un experimento criptográfico de nicho. Ya tenemos productos vinculados al petróleo, por lo que las empresas ahora están compitiendo para ser las primeras en calmar esta sed insaciable de riesgo petrolero cuando los operadores de Londres, Singapur, Dubai o Nueva York quieren reaccionar de inmediato y se niegan a esperar a la próxima sesión ordinaria.
Hyperliquid nos mostró cómo podría ser un modelo para ese futuro. Su producto es muy abierto, muy visible y se basa en valores perpetuos que convierten el descubrimiento de precios en un espectáculo. El camino que ha tomado Wintermute es más personalizado. Está dirigido por distribuidores y es más adecuado para clientes que desean un acceso personalizado a través de canales OTC, en lugar de un lugar público.
Si bien el estilo puede ser diferente, el objetivo es el mismo: ambos quieren al operador que ahora piensa en el petróleo como un activo macro 24 horas al día, 7 días a la semana.
Esa división merece atención porque indica hacia dónde podría dirigirse este mercado a continuación. Una versión es criptonativa y pública, moldeada por multitudes, apalancamiento y velocidad. La otra versión tiene un tono más institucional, más cercana a las tradiciones de los mercados de intermediarios, aunque se basa en el comercio constante de criptomonedas.
Lo más probable es que ambos crezcan al mismo tiempo: uno se convertirá en la ruidosa fachada de la especulación petrolera fuera de horario y el otro se convertirá en la ruta más fácil para las instituciones que quieren exposición sin teatro.
El mayor impulso hacia los mercados abiertos todo el día
Esta es también la razón por la que la medida de Wintermute encaja en algo más amplio que las materias primas.
La industria financiera en su conjunto está avanzando hacia días de negociación más largos y formatos tokenizados en múltiples clases de activos.
La semana pasada, la SEC aprobó una propuesta de Nasdaq que permite que ciertas acciones se negocien y liquiden en forma tokenizada. La Bolsa de Valores de Nueva York está trabajando con Securitize en una plataforma de valores tokenizados. DTCC ha dicho que NSCC planea pasar a operaciones 24×5 a fines de junio, si se aprueba. Nasdaq ha dicho que planea introducir la negociación de 24 horas en su principal bolsa de EE. UU. en la segunda mitad de 2026. CME Group dijo en febrero que lanzaría la negociación de opciones y futuros de criptomonedas las 24 horas del día, los 7 días de la semana el 29 de mayo.
Estos son movimientos tectónicos que cambiarán todo el mercado. Poco a poco se está capacitando a los inversores para que esperen acceso al comercio en todo momento, y las empresas de cifrado ahora han convertido esa expectativa en realidad. Las compañías financieras tradicionales ahora se apresuran a ponerse al día y cada una ofrece un producto similar. El resultado de estos esfuerzos será que el comercio en horario comercial deje de ser la norma y se convierta en una preferencia.
El petróleo le da fuerza extra a esa transición porque siempre ha pertenecido al lado pesado de la macroeconomía. Es un activo increíble porque conlleva riesgo de inflación, prima de guerra, rutas marítimas, economía de refinería y presupuestos soberanos. Conlleva una gravedad que ningún criptoactivo, ni siquiera Bitcoin, logró capturar.
Entonces, cuando un contrato vinculado al petróleo se convierte en un producto destacado en una plataforma criptográfica, la señal va más allá de la mera novedad. Nos dice que las criptomonedas han encontrado una manera de insertarse en una de las conversaciones más importantes en los mercados globales.
Sin embargo, el camino que tenemos por delante no es nada sencillo.
Las operaciones con horarios extendidos traen consigo preocupaciones familiares sobre una liquidez más escasa, diferenciales más amplios y movimientos tempranos de precios que pueden exagerar la convicción. propio de DTCC materiales sobre el cambio a 24×5 dijo que habría implicaciones estructurales para todo, desde la liquidez y la resiliencia hasta la gestión de riesgos. Por supuesto, los bancos han estado expresando preocupaciones sobre la protección de los inversores, los costos, la volatilidad y la liquidez en mercados casi continuos.
Aun así, la dirección es cada vez más fácil de ver.
El 18 de marzo, S&P Dow Jones Indices dicho otorgó la licencia al S&P 500 para operar[XYZ] para contratos perpetuos en Hyperliquid, diciendo que era el primer S&P 500 perpetuo con licencia oficial creado para operaciones 24 horas al día, 7 días a la semana en una plataforma descentralizada.
Si bien el anuncio se centró en las acciones, tuvo un significado mucho más profundo. Los propietarios de índices de referencia, las bolsas, los operadores de compensación y los lugares de cifrado están comenzando a prepararse para un mercado que se extiende hasta bien entrada la noche.
Lo que devuelve la historia al petróleo y al premio comercial que ahora está tomando forma a su alrededor. En un año definido por el conflicto en Medio Oriente, tiene un valor real convertirse en el primer lugar al que acuden los comerciantes cuando aparecen los titulares después de una cena en Nueva York o antes del amanecer en Londres.
Hyperliquid llegó temprano con un producto que se convirtió en un imán para la especulación y la cobertura. Wintermute llega con una estructura diferente y una base de clientes diferente. Es casi seguro que otros seguirán sus pasos.
La carrera ahora es convertir la demanda fuera del horario laboral en una franquicia duradera y convertirse en el lugar donde los comerciantes hagan más que tomar una rápida decisión sobre el precio. Todas estas plataformas quieren empezar a sentirse, con el tiempo, parte del mercado petrolero “real”, en lugar de un escenario secundario para entusiastas.
Durante mucho tiempo, el petróleo abrió y cerró con las instituciones que definieron las finanzas globales. Si bien ese mundo sigue siendo dominante y todavía establece el punto de referencia, lo más probable es que la primera respuesta al próximo shock geopolítico no ocurra allí. Lo más probable es que los movimientos más rápidos comiencen a provenir de empresas perpetuas en lugares criptográficos, creados por un mercado que siempre ha visto el horario comercial como una debilidad competitiva.