El tablero de opciones de Deribit del 31 de julio muestra más de 20.000 contratos call de Bitcoin abiertos tanto en el precio de ejercicio de $70.000 como en el de $72.000.
Los dos strikes representan las mayores concentraciones de call para ese vencimiento, con aproximadamente 27.000 contratos a $70.000 y 21.000 a $72.000, según los datos de la bolsa al momento de esta edición. Bitcoin se sitúa cerca de 64.289 dólares, lo que sitúa el precio de ejercicio inferior aproximadamente un 8,9% por encima del precio spot.
El director comercial de Deribit, Jean-David Péquignot, dijo a CoinDesk que un gran bloque implicaba comprar 20.000 llamadas del 31 de julio a 70.000 dólares y vender el mismo número a 72.000 dólares.
La concentración de datos cambiarios confirma de forma independiente un posicionamiento sustancial en los strikes en el diferencial alcista de 20.000 por 20.000.
Según esa construcción, las dos piernas tienen aproximadamente $ 2.5 mil millones en valor nominal bruto agregado a los precios vigentes de Bitcoin. La prima pagada, el capital comprometido y la exposición neta son medidas separadas de esa cifra.
Las opciones expiran dos días después de la próxima decisión política de la Reserva Federal. Juntos, la concentración de los strikes, el vencimiento y la brecha al contado definen una prueba táctica para Bitcoin durante los últimos días de julio.
Un diferencial dentro de una concentración de opciones más grande
Según la estructura informada, las opciones call de $70,000 brindan exposición al alza por encima del precio de ejercicio más bajo al vencimiento, mientras que vender la misma cantidad de opciones call de $72,000 reduce el costo y limita mayores ganancias. El diferencial de llamada alcista resultante alcanza su máximo beneficio una vez que Bitcoin termina en el precio de ejercicio superior o por encima de él.
La estructura puede expresar una visión direccional, compensar otra posición de opciones o cubrir una exposición separada. Ni el gráfico de interés abierto de Deribit ni el bloque informado identifican la cartera más amplia de la contraparte, por lo que la posición habla más claramente a través de su pago limitado y vencimiento corto.
La revisión del posicionamiento de opciones realizada por CryptoSlate el 17 de julio encontró aproximadamente 4.500 millones de dólares de interés abierto de llamadas entre 70.000 y 80.000 dólares. El interés abierto cuenta los contratos pendientes; La dirección depende de cómo se compran, venden y combinan las opciones de compra con el resto de una cartera. La concentración resalta la zona de precios sin convertir cada contrato en la misma apuesta alcista.
Una instantánea separada del mercado de predicción de julio del 20 de julio asigna una probabilidad del 14,5% de que Bitcoin toque los 70.000 dólares durante el mes y del 4,1% de que toque los 72.500 dólares. El umbral de 67.500 dólares se sitúa en el 34,5%, mientras que un toque a la baja de 62.500 dólares se sitúa en el 67,4%.
Cada umbral es un binario independiente y no exclusivo, por lo que Bitcoin puede activar varios durante un mes volátil. Los contratos miden si se toca un nivel en algún momento de julio.
En cambio, el diferencial de opciones tiene una recompensa ligada a su estructura de vencimiento del 31 de julio. Por lo tanto, los porcentajes proporcionan un contexto de mercado más amplio y al mismo tiempo responden a una pregunta diferente a la del diferencial.
| Señal | Nivel o lectura | Ventana | que mide |
|---|---|---|---|
| Instantánea del spot de Bitcoin | $64.289,73 | 20 de julio a las 08:24 UTC | Precio de referencia en un momento dado |
| Posicionamiento de convocatoria del 31 de julio | Más de 20.000 contratos a 70.000 y 72.000 dólares | Vencimiento del 31 de julio | El interés abierto de Deribit confirma la concentración de la huelga; la estructura del diferencial igualado sigue estando informada |
| Contratos umbral de julio | 14,5% por $70.000; 4,1% por 72.500 dólares | 20 de julio a las 09:12 UTC | Separe las probabilidades de tocar cada nivel durante julio |
| Escenarios institucionales | Aproximadamente entre 38.000 y 150.000 dólares | Principios de octubre, fin de año o 12 meses. | Modelos condicionales, zonas de apoyo y objetivos de investigación. |
El momento de la Fed deja la demanda como prueba de julio
El Calendario oficial de la Reserva Federal sitúa la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto los días 28 y 29 de julio. La decisión de política está programada para las 2 p.m. hora del Este del 29 de julio, seguida de una conferencia de prensa a las 2:30 p.m. El diferencial de llamadas vence el 31 de julio.
La decisión de la Fed llega a la recta final del comercio. Desde el precio de Bitcoin del 20 de julio, un movimiento hacia la banda de 70.000 a 72.000 dólares aún requeriría un impulso a través del área de 69.000 dólares, donde se han agrupado las compras y ventas recientes.
El análisis en cadena de CryptoSlate del 19 de julio colocó una prueba inmediata de base de costos para el comprador reciente cerca de $ 69,000, con Bitcoin por debajo en ese momento. El mismo análisis identificó 52.891 dólares como un límite de tensión inferior condicional si persistía la débil demanda. Ambos niveles cambian a medida que las monedas realizan transacciones, lo que las convierte en puntos de referencia móviles en lugar de destinos fijos.
Los flujos de fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado de EE. UU. proporcionan un segundo control a pedido. La mesa diaria de Farside registró $197 millones en entradas netas durante el 6 al 10 de julio y $75 millones durante el 13 al 17 de julio, para un total combinado de $272 millones. Una sesión produjo una salida de 424 millones de dólares, lo que demuestra lo rápido que podría revertirse el corto período positivo.
Los compradores de ETF aún agregaron 272 millones de dólares durante las dos semanas, pero la salida de 424 millones de dólares en un día mostró cuán rápido ese apoyo podría desaparecer. Un movimiento sostenido a través del área de $ 69 000 a $ 70 000 junto con entradas de capital más estables proporcionaría una confirmación más amplia del diferencial alcista. Un fallo continuo en esa zona dejaría el comercio como una posición táctica aislada al vencimiento.
Los pronósticos más largos se ejecutan en diferentes relojes
NYDIG, una empresa de servicios financieros de activos digitales, dicho el 10 de julio que igualar la duración de las dos principales caídas del ciclo anterior, junto con una caída menor de aproximadamente el 70%, podría implicar un mínimo potencial de alrededor de $ 38 000 a $ 39 000 a principios de octubre.
Coinbase institucional del 3 de julio análisis identificó entre $ 58 000 y $ 59 000 como la primera zona de soporte de alta resistencia, seguida de entre $ 48 000 y $ 50 000, aproximadamente entre $ 42 000 y entre $ 39 000 y $ 40 000 si los niveles más altos fallaran. Su posicionamiento del 6 de julio nota describió el posicionamiento de fin de mes de junio como optimista y el sesgo de las opciones como inclinado hacia la protección a la baja. Ambos artículos precedieron al flujo de diferenciales de llamadas del 18 de julio y proporcionan una línea de base de riesgo anterior.
Citi redujo su objetivo de Bitcoin a 12 meses de 112.000 dólares a 82.000 dólares y estableció un caso bajista de 53.000 dólares condicionado a la recesión y las continuas salidas de ETF. Citi también redujo sus supuestas entradas netas de ETF a 12 meses a cero desde 10.000 millones de dólares. En otras dos perspectivas, Standard Chartered mantuvo un objetivo de 100.000 dólares para finales de 2026, mientras que Bernstein mantuvo un objetivo explícitamente ambicioso de 150.000 dólares para finales de año.
Estas cifras abarcan un escenario de ciclo de principios de octubre, zonas de soporte condicional, un objetivo bancario a 12 meses y objetivos para fin de año.
El árbol de decisiones de julio es más corto: el spot debe cubrir la brecha del 8,9% hasta los 70.000 dólares, absorber las ventas en torno a la base del costo del comprador reciente y hacerlo a través de un contexto de flujo desigual de ETF.