Los mercados de predicciones están atrayendo a una de sus mayores audiencias deportivas de la Copa del Mundo, pero el aumento está creando una imagen inusual debajo de los números de los titulares.
Los contratos vinculados a la Copa del Mundo en Polymarket han generado más de 3.300 millones de dólares en volumen de operaciones, un nivel que sitúa al torneo muy por delante del Super Bowl de este año, que atrajo alrededor de 1.400 millones de dólares en operaciones del mercado de predicciones.
La comparación refleja la rapidez con la que el comercio basado en eventos se ha trasladado a los principales deportes, y el alcance global del fútbol ofrece a las plataformas una pista mucho más grande y más larga que un solo partido de campeonato.
Mientras tanto, el auge no se limita a Polymarket. Kalshi y otros lugares del mercado de predicción también están experimentando una gran actividad relacionada con los resultados de los partidos, los resultados de los torneos y los contratos de fútbol relacionados.
Sin embargo, la actividad comercial no fluye claramente hacia los equipos con más probabilidades de ganar. A medida que el torneo avanza hacia los dieciseisavos de final, los mercados de predicción muestran dos historias a la vez: una carrera reñida entre los principales contendientes y una gran cantidad de capital todavía asignado a equipos valorados como extremadamente arriesgados.
Francia y Argentina marcan el ritmo
Francia se ha convertido en el favorito del mercado para ganar la Copa Mundial de la FIFA 2026, seguido de cerca por Argentina.
En Polymarket, Francia tiene un 23% de posibilidades de ganar el torneo. Le sigue Argentina con un 21%, lo que deja a los dos finalistas del Mundial de 2022 casi igualados en la parte superior del tablero. España ocupa el tercer lugar con un 11%, Inglaterra el cuarto con un 10% y Brasil el quinto con un 6%.
Apuestas al ganador de la Copa del Mundo en Polymarket (Fuente: Polymarket) El mismo patrón es visible en el mercado para que los equipos lleguen a la final. Francia lidera ese contrato con un 39% de posibilidades implícitas, mientras que Argentina ocupa el segundo lugar con un 38%. Le sigue España con un 23%.
Ese posicionamiento sugiere que los operadores se están preparando cada vez más para la posibilidad de otra final Francia-Argentina, cuatro años después de que el equipo argentino liderado por Messi levantara el trofeo en Qatar.
El volumen alrededor de los equipos líderes también refleja esa concentración de atención. Argentina ha atraído alrededor de 81 millones de dólares en operaciones de mercado ganador, mientras que Francia ha atraído alrededor de 77 millones de dólares. Portugal ha recibido aproximadamente 76 millones de dólares, España unos 68 millones de dólares e Inglaterra unos 61 millones de dólares.
Esos números muestran una clara demanda de los favoritos, pero no explican el mayor desequilibrio en el tablero.
Los tiros arriesgados tienen un volumen de miles de millones
Se han negociado alrededor de 1.600 millones de dólares en equipos con una probabilidad implícita de ganar del 1% o menos. Esa cifra representa aproximadamente dos tercios de las transacciones en el mercado ganador, a pesar de que se considera que esos equipos tienen un camino poco realista hacia el título.
Varios de los riesgos más negociados todavía muestran un gran volumen histórico. Costa de Marfil ha retirado alrededor de 101 millones de dólares. México ha movido alrededor de 97 millones de dólares. Egipto ha atraído aproximadamente 90 millones de dólares. Cabo Verde está cerca de los 87 millones de dólares, mientras que Marruecos ha visto alrededor de 82 millones de dólares.
La brecha entre volumen y probabilidad apunta a una peculiaridad de los mercados de predicción. Un contrato de gran volumen no siempre significa que los comerciantes crean que es probable que se produzca un resultado. Puede simplemente significar que muchos intercambios ocurrieron al principio del torneo, antes de que las probabilidades cambiaran drásticamente.
Además, algunas posiciones también pueden estar vinculadas a especulaciones improbables, compras impulsadas por fanáticos, coberturas, parlays u operaciones que los usuarios no han cerrado.
Eso hace que algunos mercados parezcan más activos de lo que sugieren las probabilidades actuales.
Esto se debe a que el dinero puede permanecer vinculado a los equipos incluso después de que el mercado se haya alejado en gran medida de ellos. A diferencia de una casa de apuestas, donde las probabilidades pueden restablecerse en torno a nuevas líneas de apuestas, los contratos del mercado de predicción continúan negociando hasta la liquidación o hasta que los usuarios abandonan sus posiciones.
El efecto es especialmente claro si se compara con el grupo líder de contendientes. Una canasta de Francia, Argentina, España, Inglaterra y Portugal cuesta alrededor de 72 centavos combinados a los precios actuales. Si cualquiera de esos cinco gana el torneo, la posición paga $1.
Ese comercio refleja cuán concentrada se ha vuelto la confianza del mercado, incluso cuando miles de millones en volumen histórico siguen dispersos entre los externos.
En ese sentido, el tablero de la Copa Mundial no es sólo una clasificación de quién tiene más probabilidades de ganar. También es un registro de cómo los operadores avanzaron a lo largo del torneo, dónde ingresaron temprano, qué boletos quedaron obsoletos y dónde la liquidez no se ha recuperado por completo.
Un aumento más amplio del mercado de predicciones
La intensa actividad que rodea al torneo mundial de fútbol está impulsando una adopción institucional más amplia y la adquisición de usuarios en todo el sector del mercado de predicción.
La firma de corretaje de Wall Street, Bernstein, proyecta que las operaciones relacionadas con la Copa del Mundo podrían en última instancia superar los 10.000 millones de dólares en apuestas totales antes de que concluya el torneo el 19 de julio.
Este catalizador deportivo también está teniendo un efecto indirecto mensurable en los contratos no deportivos.
La semana pasada, la firma de capital riesgo Andreessen Horowitz publicó datos lo que indica que el volumen de operaciones no deportivas, que abarca eventos geopolíticos, publicaciones de datos macroeconómicos y elecciones, alcanzó los 3.600 millones de dólares en Kalshi y Polymarket combinados.
Según la empresa, este volumen no deportivo por sí solo es ahora mayor que el volumen agregado total de todos los mercados de predicción registrados hace apenas un año. En julio de 2025, el volumen semanal no deportivo rondaba la marca de los 200 millones de dólares, lo que representa un aumento de 18 veces con respecto a los últimos 12 meses.
En general, el grupo de capital riesgo observó que los volúmenes de negociación semanales en todo el mundo El ecosistema del mercado de predicción alcanzó una cifra sin precedentes de 14.500 millones de dólares la semana pasada, con un interés abierto excepcional en un récord de 1.600 millones de dólares por tercera semana consecutiva.
Las preguntas sobre supervisión se hacen más fuertes
El éxito comercial de los mercados de la Copa del Mundo llega junto con un renovado escrutinio legal del sector.
Según se informa, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) ha abierto una investigación sobre Polymarket.
La investigación, reportada por primera vez por The Wall Street Journal, se produce mientras los defensores de la protección del consumidor y algunos estados presionan para una supervisión más estrecha de las plataformas del mercado de predicciones. Polymarket y Kalshi han crecido rápidamente a medida que los usuarios apuestan en todo, desde deportes y elecciones hasta precios de criptomonedas y resultados de los mercados financieros.
Para Polymarket, la investigación añade incertidumbre después de que la plataforma reanudó operaciones limitadas en Estados Unidos el año pasado. Anteriormente, a la compañía se le había prohibido atender a clientes estadounidenses luego de una acción coercitiva de 2022.
El momento es notable porque llega en un momento en que los mercados de predicción están registrando volúmenes récord, justo cuando los reguladores están analizando más de cerca cómo opera el sector, cómo se protege a los consumidores y dónde se debe trazar la línea entre los contratos de eventos regulados y los juegos de azar.