Un ejecutivo de Goldman Sachs advierte que los altos niveles de apalancamiento en el mercado podrían provocar volatilidad en los sectores de inteligencia artificial y semiconductores.
Shawn Tuteja, director general que supervisa el comercio de volatilidad de ETF y cestas personalizadas, dice en una nueva entrevista que el mercado está subestimando el potencial de volatilidad bidireccional.
“Lo que me preocupa un poco más sobre el mercado en este momento, especialmente la historia de los semiconductores y la IA, es cuánto apalancamiento hay en el sistema. Se han lanzado muchos productos ETF apalancados que ofrecen una exposición doble o triple a los semiconductores. Y esos productos son inherentemente lo que llamamos productos gamma cortos. Es decir, para mantener su apalancamiento constante en los días en que el subyacente está al alza, necesitan comprar mucho en el reequilibrio. Y en los días en que baja, necesitan vender un mucho.
Entonces, la razón que me preocupa es que a medida que aumenta el apalancamiento y el posicionamiento y la exposición, podría haber un momento en el que salga algo fundamental negativo y una acción debería bajar un 3%. Pero debido a todas estas fuerzas de desapalancamiento que existen en el mercado, el 3% puede convertirse muy rápidamente en un 10% a la baja. Tal como lo hemos visto convertirse en algo positivo”.
Tuteja señala que, si bien espera volatilidad, no cree que el mercado esté en una burbuja.
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Imagen generada: A mitad del viaje