El repunte de Bitcoin por encima de los 60.000 dólares simplemente fracasó porque el conjunto de datos macroeconómicos estadounidenses publicados el 25 de junio dio a los operadores de riesgo lo opuesto a un claro alivio: inflación persistente, demanda firme, una revisión más sólida del crecimiento, menos solicitudes de desempleo y pedidos resilientes ex-transporte.
Bitcoin se desplomó brevemente en una oleada impulsada por la liquidación, cayendo desde un máximo intradiario cercano a $61,844 a un mínimo de aproximadamente $58,189 antes de recuperar parte del movimiento, cotizando alrededor de $59,630. El rebote deja a BTC fuera de los mínimos intradiarios al momento de esta publicación, pero el precio se mantiene por debajo del rango previo a la caída.
La medida coincidió con un evento de liquidación muy unilateral. Moneda de vidrio Las lecturas de liquidación mostraron alrededor de $482 millones en liquidaciones de criptomonedas durante una hora, con aproximadamente $427 millones provenientes de posiciones largas y solo alrededor de $54 millones de posiciones cortas, mientras que BTC representó alrededor de $272 millones del total.
El movimiento de las acciones también fue pronunciado, pero parcialmente revertido. SPY cayó desde los máximos de $ 730 al área de $ 728 a $ 730 antes de recuperarse a $ 737 en la última vela de 30 minutos. Esa vela mostró una apertura en $735, un máximo en $737, un mínimo en $734 y un cierre en $737, mientras que la etiqueta del gráfico aún mostraba a SPY con una caída de alrededor del 1,30%.
DXY retrocedió a la baja después de cotizar hacia el área de 101,8, cayendo de nuevo a 101,376 en la última impresión. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años también cayó con fuerza, pasando del área superior del 4,4% a alrededor del 4,374%, dejando las tasas cerca del extremo inferior del rango mostrado después del movimiento repentino.
La medida mantuvo a Bitcoin más cerca del área de $58,000 que de un rango alcista restaurado, convirtiendo $60,000 de un objetivo de recuperación a la línea que los compradores aún tenían que demostrar.
El rechazo fue más que otro fracaso a nivel de gráfico. La publicación llegó después de que Bitcoin ya había caído por debajo de los $ 60,000 y luego negó a los operadores la narrativa de datos blandos que podría haber ayudado a que los activos de riesgo se recuperaran.
Las publicaciones del 25 de junio mostraron una fuerte presión sobre los precios, altos ingresos y gastos, una revisión más firme del crecimiento, menos solicitudes de desempleo y un informe de pedidos cuyo débil titular fue suavizado por una lectura más fuerte ex-transporte.
Los datos socavan el comercio de ayuda
La presión más directa provino del Que se liberen los ingresos y egresos personales. BEA dijo que el ingreso personal aumentó un 0,7%, el ingreso personal disponible aumentó un 0,7%, el PCE aumentó un 0,7% y el PCE real aumentó un 0,3%.
Los precios también se mantuvieron elevados. El índice de precios PCE general aumentó un 0,4% mes tras mes y un 4,1% año tras año, mientras que el PCE subyacente aumentó un 0,3% mes tras mes y un 3,4% año tras año.
Esa combinación le dio al mercado una combinación difícil. El gasto y los ingresos seguían expandiéndose, mientras que la inflación no se había enfriado lo suficiente como para que fuera más fácil valorar un alivio político rápido.
Para Bitcoin, eso significó que el rebote estaba luchando contra el mismo viento en contra macro que a menudo golpea primero a los activos de larga duración y de beta alta.
Los datos de crecimiento reforzaron ese mensaje. BEA tercera estimación del PIB del primer trimestre revisó el crecimiento real a un ritmo anualizado del 2,1% desde la segunda estimación del 1,6%.
Una revisión más fuerte del crecimiento junto con una inflación persistente generalmente hace que sea más difícil valorar el alivio inmediato de las tasas.
Los datos laborales añadieron otra pieza. El Departamento de Trabajo informe semanal de reclamaciones mostró solicitudes iniciales de desempleo en 215.000 para la semana que finalizó el 20 de junio, por debajo de las 227.000 revisadas de la semana anterior.
Las menores solicitudes impidieron que el argumento de la desaceleración del mercado laboral impulsara el repunte de los activos de riesgo.
Los bienes duraderos fueron más heterogéneos, pero los detalles todavía se inclinaban en contra de una interpretación moderada. La Oficina del Censo informe anticipado de bienes duraderos mostró que los pedidos de mayo cayeron un 4,5% debido a que el equipo de transporte impulsó la disminución.
Los pedidos excluyendo el transporte aumentaron un 1,3%, lo que hizo que la señal subyacente fuera más resistente de lo que sugería la caída general.
| Punto de datos | Última lectura | Por qué presionó los activos de riesgo |
|---|---|---|
| Precios del PCE de mayo | Titular +0,4% mensual, +4,1% anual; básico +0,3% mensual, +3,4% anual | La inflación se mantuvo demasiado difícil para un comercio de ayuda limpio |
| Ingresos y gastos | Ingresos personales +0,7%; PCE +0,7%; PCE real +0,3% | La demanda parecía firme en lugar de desacelerarse claramente |
| PIB real del primer trimestre | Revisado a +2,1% anualizado desde +1,6% | El crecimiento parecía más fuerte que la estimación anterior |
| Solicitudes de desempleo y bienes duraderos | Las solicitudes cayeron a 215.000; Los pedidos de bienes duraderos excluidos el transporte aumentaron un 1,3% | Los detalles sobre mano de obra y pedidos limitaron el argumento de la desaceleración |
Bitcoin se convirtió en la expresión beta alta
La reacción del mercado requirió un catalizador menor que el que tendría una sorpresa a la baja uniforme. El paquete completo sólo tuvo que debilitar la idea de que los datos estadounidenses se habían suavizado lo suficiente como para reducir las expectativas políticas.
Es por eso que la recuperación fallida cerca de $60,000 fue diferente de una prueba de soporte independiente. Bitcoin ya estaba frágil después de su última caída, y la publicación macro llegó en el momento en que los compradores necesitaban una razón para defender el rebote.
Los datos indicaron una economía que todavía tenía suficiente demanda y fuerza laboral para mantener las presiones inflacionarias relevantes.
Los datos de Bitcoin de CryptoSlate mostraron hasta dónde se había movido ya el activo. La caída del 8,01% en siete días de BTC y los 48.000 millones de dólares en volumen de 24 horas apuntaron a un intenso comercio durante la pausa.
El nivel de 60.000 dólares se había convertido a la vez en una prueba de confianza y en un número redondo.
El mercado también entró en la publicación con otros puntos de estrés específicos de las criptomonedas ya a la vista. La cobertura reciente de CryptoSlate había mapeado el riesgo de liquidación cerca del área de $57,300, la presión del flujo de ETF alrededor de la zona de $58,000 y la posibilidad de que la reacción PCE de Bitcoin pudiera chocar con el vencimiento trimestral de las opciones.
Esos factores pueden intensificar un movimiento una vez que el precio comienza a caer, mientras que la publicación macro proporcionó la razón más amplia por la que el rebote perdió apoyo.
El próximo intento de Bitcoin de alcanzar los 60.000 dólares ahora parece vinculado a condiciones de liquidez más amplias y no sólo a las compras en caída de criptomonedas nativas.
Si los activos de riesgo se estabilizan después de absorber las publicaciones del 25 de junio, BTC puede tratar el impacto de los datos como otro impulso a la baja fallido e intentar reconstruirse por encima de la línea de recuperación.
Ese camino requeriría que el mercado dejara de tratar los sólidos datos de actividad y la rigidez de la inflación como una nueva razón para mantener la presión sobre los activos de beta alto.
Si el dólar y las partes del mercado sensibles a los tipos siguen pesando sobre el riesgo, el área de 58.000 dólares sigue expuesta. Eso mantendría la relevancia de la zona de liquidación y la presión del flujo de ETF como aceleradores, especialmente con el vencimiento de las opciones lo suficientemente cerca como para afectar el posicionamiento.
La siguiente señal es más grande que la compra de criptomonedas nativas. Bitcoin necesita el contexto macro para dejar de luchar contra el rebote antes de que los compradores puedan volver a convertir los 60.000 dólares en soporte.