El segundo semestre se está convirtiendo en un período clave para las actualizaciones de la red. En particular, Ethereum está justo en el centro de esto.
Su mayor actualización desde la fusión ha entrado en la fase de prueba final. Conocida como Glamsterdam y prevista para el segundo semestre de 2026, la actualización se centra en mejorar el funcionamiento de Ethereum a nivel de protocolo.
Introduce el procesamiento de transacciones paralelas y aumenta gradualmente el límite de gas de 60 millones a 200 millones, cambios diseñados para aumentar el rendimiento.
Desde una perspectiva on-chain, el momento no podría ser mejor.
Tras los exploits DeFi consecutivos del segundo trimestre, que borraron más de 10 millones de dólares del TVL de Ethereum en salidas inmediatas, la red sigue trabajando para reconstruir la liquidez en cadena y la actividad de los usuarios. Como muestra el siguiente gráfico, Aave, el protocolo de préstamos más grande de Ethereum, ha visto su TVL caer a alrededor de $13 mil millones desde casi $35 mil millones a principios del primer trimestre.
En este contexto, la próxima mejora de Glamsterdam se convierte en un catalizador de infraestructura clave.
La lógica es simple: al mejorar la escalabilidad y ampliar la capacidad de la red, la actualización podría ayudar a Ethereum a manejar una mayor demanda de DeFi a medida que la liquidez regresa gradualmente al ecosistema. Esto se vuelve particularmente interesante con el aumento planificado del límite de gas hacia 200 millones, lo que podría expandir significativamente la capacidad de transacción de Ethereum y reducir la presión durante períodos de intensa actividad en la cadena.
El impacto también podría traducirse en la acción del precio.
ETH comenzó el tercer trimestre con una nota sólida, ganando un 11%, pero mantener este impulso requerirá algo más que flujos a corto plazo. Una mejora exitosa de Glamsterdam podría agregar una narrativa fundamental más sólida, respaldando un repunte más impulsado por la infraestructura.
Naturalmente, la pregunta es: ¿Ethereum es [ETH] ¿Se está preparando para un fuerte ciclo en el segundo semestre, o la incertidumbre macroeconómica y la actividad más débil en la cadena seguirán limitando su ventaja?
Ethereum se enfrenta a una prueba de realidad en el segundo semestre a medida que la liquidez de DeFi se debilita
Las monedas estables siguen siendo el principal motor de liquidez detrás de la actividad DeFi.
Sin embargo, el entorno de liquidez más amplio está mostrando signos de debilidad, con la capitalización total del mercado de las monedas estables cayendo a un mínimo de cuatro meses. En los últimos cuatro meses, se han eliminado alrededor de 5.820 millones de dólares en suministro de monedas estables, lo que pone de relieve una clara desaceleración en la disponibilidad de capital en los criptomercados.
Para aumentar la presión, Tether recientemente quemó $2.5 mil millones en USDT en Ethereum, reduciendo el suministro total de USDT de la red a alrededor de $77 mil millones. Esto aleja aún más la liquidez de las monedas estables de Ethereum, ampliando la brecha con TRON, que actualmente posee el mayor suministro de USDT con más de $87 mil millones.
Esta quema resalta un desafío clave para el ciclo H2 de Ethereum.
Por un lado, la próxima actualización de Glamsterdam está construyendo una narrativa alcista en torno a la escalabilidad de Ethereum. Por otro lado, la actividad DeFi más débil y la disminución de la liquidez de las monedas estables están creando presión en la cadena.
Dado que el ecosistema de contratos inteligentes de Ethereum depende en gran medida de los flujos de monedas estables, una restricción sostenida de liquidez podría ralentizar la recuperación de DeFi y dificultar que la red recupere impulso.
Mientras tanto, los flujos institucionales están añadiendo otra capa al panorama.
Una gran billetera institucional recientemente transferido 63.000 ETH a Coinbase. Combinado con condiciones de liquidez más débiles, esto sugiere que el reciente avance de Ethereum podría ser más una medida de alivio a corto plazo que el comienzo de una tendencia sostenida.
Resumen final
- La actualización Glamsterdam de Ethereum entra en prueba final, lo que aportará importantes mejoras de escalabilidad en el segundo semestre de 2026.
- El repunte de ETH necesita una actividad DeFi más fuerte para continuar.