Etereum [ETH] Parece estar siguiendo un patrón estacional familiar este julio.
Según datos de CoinGlass, julio ha sido históricamente uno de los meses más fuertes de ETH, con un rendimiento promedio superior al 10%. bitcóin [BTC]Mientras tanto, ha promediado alrededor del 7% durante el mismo período, lo que le da a ETH una clara ventaja estacional. En este contexto, el último informe de Token Terminal añade otra capa a la configuración alcista.
Como muestra el siguiente gráfico, el recuento de transacciones semanales de Ethereum ha aumentado a un récord de 18,7 millones, mientras que las tarifas de transacción medianas han caído a un mínimo histórico de sólo 0,008 dólares. Un uso récord junto con tarifas récord es una fuerte señal de que las actualizaciones de escala de Ethereum finalmente están dando sus frutos.
Respaldando esto, otro informe destacó un fuerte aumento en la actividad de los desarrolladores. Las implementaciones de nuevos contratos inteligentes aumentaron alrededor del 192%, con otro aumento del 57% solo en la última semana. La creciente actividad de los desarrolladores junto con el uso récord de la red apunta a una mejora de los fundamentos detrás del reciente repunte de Ethereum.
Históricamente, este tipo de configuración a menudo ha impulsado manifestaciones más grandes. Es por eso que el movimiento de ETH por encima de los $2,000 parece estar a nuestro alcance. La lógica es simple: el capital no fluye solo hacia ETH. En cambio, también fluye en la cadena, lo que sugiere que los inversores están haciendo más que simplemente perseguir el precio. Aún así, CryptoQuant no está completamente convencido.
Según su último informela brecha de volumen de Perp Futures-to-spot en Binance sigue siendo elevada, incluso cuando el puntaje Z continúa enfriándose. En otras palabras, la actividad apalancada sigue superando la demanda al contado. CryptoQuant señaló que gran parte de la reciente acción del precio de ETH parece estar impulsada por futuros perpetuos en lugar de compras sostenidas por parte de inversores a largo plazo.
Esto plantea una pregunta importante: ¿Se ha vuelto demasiado optimista el mercado sobre la ruptura de Ethereum?
El repunte de Ethereum se enfrenta a su mayor prueba de apalancamiento hasta el momento
Binance es el intercambio clave a tener en cuenta.
Curiosamente, las entradas netas de monedas estables a Binance han aumentado alrededor del 370%, alcanzando más de 58 millones de dólares en entradas diarias. En pocas palabras, en lugar de fluir en la cadena, gran parte de ese capital permanece en el intercambio, lo que sugiere que los inversores se están posicionando para el siguiente movimiento en lugar de desplegar fondos de inmediato.
Sin embargo, hay otro lado de la historia. Como muestra el siguiente gráfico, la tasa de financiación de Binance también ha aumentado y ahora se sitúa un 200% por encima de su línea base de 90 días. Esto indica que los operadores utilizan cada vez más el apalancamiento, lo que significa que una gran parte de la nueva liquidez puede estar fluyendo hacia futuros perpetuos en lugar del mercado al contado.
Eso concuerda con el último informe de CryptoQuant.
Con un aumento del 192% en los despliegues de contratos inteligentes, la creación de liquidez de las monedas estables y un aumento del 220% en las tasas de financiación, ahora tres señales clave se están moviendo juntas: una actividad de construcción más fuerte, capital fresco esperando al margen y un apalancamiento creciente. Es una configuración alcista, pero que se vuelve cada vez más dependiente de los operadores apalancados.
Sin embargo, todavía falta demanda al contado por parte de los tenedores a largo plazo. Eso sugiere que los traders pueden estar volviéndose demasiado optimistas sobre la ruptura de Ethereum por encima de los 2.000 dólares. Hasta que intervengan los compradores al contado, el repunte podría seguir siendo vulnerable a un retroceso impulsado por el apalancamiento.
Resumen final
- El repunte de Ethereum está respaldado por una fuerte actividad en cadena y una creciente adopción por parte de los desarrolladores.
- Pero el creciente apalancamiento y la debilidad de la demanda podrían hacer que la ruptura sea frágil.