El gigante creador de mercado Jane Street está nuevamente atrayendo intensa atención en los criptomercados, y los expertos afirman que el “próximo objetivo” de la empresa ahora puede ser Ethereum (ETH).
La especulación se produce después de informes de que Jane Street realizó varios ajustes importantes en sus posiciones durante la semana, luego de meses de escrutinio vinculados a una supuesta manipulación comercial relacionada con Bitcoin (BTC).
Del retiro de Bitcoin a la expansión de Ethereum
Jane Street, una de las firmas comerciales por cuenta ajena más activas de Wall Street, según se informa redujo múltiples tenencias vinculadas a Bitcoin en el primer trimestre (Q1) del año, al tiempo que aumentó significativamente su exposición a activos vinculados a Ethereum.
La posición de Jane Street en iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock cayó un 71% trimestre tras trimestre a aproximadamente 5,9 millones de acciones, con un valor informado cercano a los 225 millones de dólares.
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La empresa también redujo su participación en el Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity, donde las tenencias cayeron aproximadamente un 60% a alrededor de 2 millones de acciones, valoradas en casi 115 millones de dólares al final del trimestre.
La reducción también se extendió a Strategy (anteriormente MicroStrategy). jane calle Participaciones estratégicas cayó de aproximadamente 968.000 acciones en el cuarto trimestre de 2025 a aproximadamente 210.000 acciones al final del primer trimestre. El valor informado disminuyó de cerca de 146 millones de dólares a alrededor de 27 millones de dólares.
Pero mientras la empresa estaba reduciendo su exposición a Bitcoin, simultáneamente estaba construyendo su huella en Ethereum. Jane Street amplió sus tenencias en ETF de Ethereum, y las posiciones en iShares Ethereum Trust de BlackRock casi se duplicaron durante el trimestre.
La empresa también contribuyó sustancialmente al fondo Ethereum de Fidelity. Sumas combinadas entre los dos productos ETH se estimaron en aproximadamente 82 millones de dólares.
¿Derivados más pequeños, mayor impacto?
Los analistas ahora enmarcan la medida como una posible continuación del mismo patrón que algunos observadores asocian con las controversias anteriores de Jane Street relacionadas con Bitcoin.
Analistas de Bull Theory sugerido que la empresa detrás del “vertedero diario de Bitcoin a las 10 a. m.”, la misma empresa que supuestamente fue demandada por uso de información privilegiada en el colapso de LUNA de 40 mil millones de dólares, y la misma empresa con 567 millones de dólares congelados por los reguladores indios ahora podrían estar apuntando a Ethereum.
Su argumento central es que ETH puede ser más fácil de mover que BTC, principalmente debido a la estructura y escala del mercado. Bull Theory señaló que el interés abierto de los futuros de Bitcoin se sitúa en aproximadamente 60 mil millones de dólares, mientras que el de Ethereum es un poco más de la mitad, en aproximadamente 34 mil millones de dólares.
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La tesis es que un mercado de derivados más pequeño puede permitir influir en el precio con una cantidad menor de capital. También enfatizaron el tamaño relativo del mercado, señalando que la capitalización de mercado de ETH es de $273 mil millones de dólares en comparación con los $1,6 billones de dólares de BTC. Según su lógica, la misma cantidad de capital crearía un impacto en el precio 6 veces mayor en ETH.
Los analistas también argumentaron que el mercado de ETF de Ethereum aún es relativamente temprano. Afirmaron que los ETF de Bitcoin representan aproximadamente el 6,67% de todo el suministro circulante de BTC, mientras que la penetración de los ETF de Ethereum es menor, lo que significa que es posible que todavía no exista el mismo “piso de demanda” institucional para absorber las ventas coordinadas.
Su conclusión fue clara: creen que la rotación hacia Ethereum no se está produciendo principalmente porque Jane Street pronostica fundamentos alcistas para ETH, sino porque Ethereum es “más fácil de mover”.
En el momento de escribir este artículo, ETH cotizaba a alrededor de $2292, casi sin cambios con respecto al precio del miércoles. Mientras tanto, otros activos como Bitcoin y XRP registraron ganancias de alrededor del 2% y el 4% respectivamente durante el mismo período.
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