La Ley CLARITY podría convertirse en ley en la semana del 3 de agosto si el Congreso mantiene el ritmo después de que una votación bipartidista del Comité Bancario del Senado moviera el proyecto de ley de estructura del mercado criptográfico a su siguiente fase, dijo el brazo de investigación de Galaxy Digital.
Investigación de galaxias aumentó su estimación de las posibilidades del proyecto de ley de convertirse en ley en 2026 al 75% después de que el comité votara 15 a 9 el 14 de mayo para hacer avanzar la legislación.
La votación dio al proyecto de ley de activos digitales de larga duración su avance más significativo en el Senado hasta el momento, aunque el cronograma sigue siendo estrecho y varias disputas políticas siguen sin resolverse.
El proyecto de ley ahora pasa a una fase más complicada, en la que el texto del Comité Bancario del Senado debe combinarse con una versión presentada por el Comité de Agricultura del Senado antes de que los líderes del Senado puedan llevar la medida al pleno.
Si el Senado lo aprueba, los legisladores aún tendrían que conciliarlo con la versión de la Cámara de Representantes antes de enviar la legislación final al presidente Donald Trump.
Ese proceso deja poco margen de demora. El Congreso tiene sólo un número limitado de semanas laborales antes del receso de agosto, y las leyes importantes a menudo se vuelven más difíciles de aprobar una vez que los legisladores regresan en un año electoral de mitad de período.
El voto bipartidista le da al proyecto de ley un camino a seguir
La votación bancaria del Senado marcó un cambio para un proyecto de ley que corría el riesgo de avanzar según la línea partidista. Todos los republicanos del comité respaldaron la medida, mientras que los senadores demócratas Rubén Gallego de Arizona y Angela Alsobrooks de Maryland se unieron a ellos para hacer avanzar el proyecto de ley.
En particular, ambos demócratas advirtieron que los votos de sus comités no garantizaban el apoyo cuando el proyecto de ley llegó al pleno del Senado.
Esa distinción dará forma a la próxima ronda de negociaciones. Una votación del comité puede hacer avanzar la legislación, pero una votación en el pleno del Senado conlleva un umbral más alto en la práctica porque los partidarios necesitarán suficiente respaldo demócrata para superar los obstáculos procesales.
El apoyo tardío de Gallego y Alsobrooks se produjo después de negociaciones durante el margen, donde los legisladores agregaron un paquete de enmiendas de la senadora Cynthia Lummis. Varios demócratas apoyaron partes de ese compromiso, aunque sólo Gallego y Alsobrook finalmente votaron a favor de hacer avanzar el proyecto de ley.
El resultado dio a los defensores de la política criptográfica un resultado bipartidista después de meses de conversaciones, pero también mostró cuán estrecho sigue siendo el margen.
El proyecto de ley ha superado un obstáculo importante, mientras aún se están reuniendo los votos necesarios para su aprobación final.
Las demandas éticas pasan al centro de las conversaciones
Se espera que la siguiente fase se centre en el lenguaje ético buscado por los demócratas.
Gallego y Alsobrooks han presionado para que se establezcan restricciones que limiten a los altos funcionarios gubernamentales y a sus familiares a beneficiarse, promover o mantener ciertos intereses en activos digitales mientras se redactan las normas federales sobre criptomonedas.
Esas demandas surgen cuando los demócratas han aumentado el escrutinio de los conflictos políticos relacionados con la actividad criptográfica. La senadora Elizabeth Warren, una reconocida criptoescéptica, incluso se había opuesto al proyecto de ley porque “no mueve ni el más mínimo dedo para abordar la corrupción relacionada con las criptomonedas de la Administración Trump”.
Considerando esto, los analistas de Galaxy dijeron que la cuestión ética es el punto no resuelto más importante para asegurar el apoyo demócrata. La firma espera que se ofrezca alguna versión de una enmienda ética más adelante en el proceso, probablemente durante el debate en el Senado.
Mientras tanto, otras áreas en disputa siguen en juego, incluidas las disposiciones financieras descentralizadas y la Ley de Certeza Regulatoria Blockchain. Los legisladores centrados en la aplicación de la ley han expresado su preocupación de que partes del proyecto de ley puedan limitar la supervisión de protocolos descentralizados, validadores u otros proveedores de infraestructura.
Galaxy dijo que esas cuestiones aún podrían negociarse, aunque un compromiso ético puede ser suficiente para mantener el proyecto de ley en marcha incluso sin cambios más amplios en el lenguaje DeFi.
El calendario es ahora la mayor limitación
El cronograma proyectado de Galaxy requeriría que los negociadores del Senado de Banca y del Senado de Agricultura comenzaran a conciliar sus versiones de la Ley CLARITY a principios de junio y completaran ese trabajo rápidamente. La consideración en el pleno del Senado tendría que comenzar a mediados de junio, y la aprobación final del Senado antes de finales de ese mes.
Eso dejaría julio para las negociaciones entre la Cámara y el Senado y las votaciones finales sobre una medida conciliada. Según el cronograma de Galaxy, la Cámara podría aprobar la versión final a fines de julio, lo que permitiría a Trump firmar el proyecto de ley CLARITY durante la semana del 3 de agosto.
Mientras tanto, la Casa Blanca ya está presionando para que se acelere el calendario.
Patrick Witt, director ejecutivo del Consejo Presidencial de Asesores para Activos Digitales, dijo anteriormente que la administración tenía como objetivo el 4 de julio para la aprobación por parte del Congreso de la Ley CLARITY, un objetivo que requeriría una secuencia aún más estricta de acción del Senado y la Cámara.
El objetivo de Galaxy para agosto parece más indulgente que el objetivo del Día de la Independencia de la Casa Blanca, pero aún depende de que los legisladores eviten retrasos en la reconciliación de los comités, la programación del pleno y las negociaciones finales en la Cámara.
Ese debate podría durar aproximadamente una semana, según el análisis de Galaxy. Cualquier lucha prolongada sobre la ética, DeFi, las recompensas de las monedas estables o las disposiciones contra el lavado de dinero podría acercar el proyecto de ley a la fecha límite del receso.