Conclusiones clave
¿Qué está impulsando el reciente repunte de las criptomonedas?
Un estímulo de 440 mil millones de dólares, recortes de tasas de la Fed y una inflación controlada han impulsado un posicionamiento alcista a corto plazo, impulsando la capitalización del mercado criptográfico.
¿Hay riesgos por delante para los inversores?
El aumento de la inflación, la creciente deuda estadounidense y los ingresos arancelarios insuficientes podrían desencadenar un retroceso al estilo de 2022 hacia 2026.
La economía estadounidense está empezando a parecer que se está recuperando.
Después de casi 40 días, el cierre del gobierno finalmente está siendo levantado. Y, justo en el momento justo, esto ocurrió poco después de que el presidente Trump al corriente alrededor de 2.000 dólares de “dividendo arancelario” para los estadounidenses, excluyendo los tramos de mayores ingresos.
A partir de ahí, el mercado de las criptomonedas no se hizo esperar.
Arrancó casi un 40%, empujando capitalización de mercado total a aproximadamente 3,57 billones de dólares. Pero la pregunta más importante es qué significa esto en el futuro. ¿Es realmente el estímulo el motor central que impulsará el impulso de las criptomonedas hasta finales de 2025 y 2026?
Los flujos de capital aumentan a medida que el estímulo impulsa los activos de riesgo
El posicionamiento de los inversores criptográficos a corto plazo se ha vuelto sólidamente alcista.
Desde una perspectiva macro, este movimiento no es aleatorio. El control de estímulo aterriza en un lugar relativamente estable, respaldado por datos “más suaves de lo esperado”, como inflación permaneciendo bajo control a pesar de los aranceles vigentes.
Si a eso le sumamos el ciclo de flexibilización de la Reserva Federal, con dos recortes de tasas ya en vigor, el contexto de liquidez se vuelve aún más favorable para los activos de riesgo. BEn pocas palabras, los inversores en criptomonedas están descontando que el estímulo impulsará los flujos de capital.
Fuente: X (Carta de Kobeissi)
Desde un punto de vista técnico, analistas vemos un estímulo de 440 mil millones de dólares en el horizonte.
Según el cuadro anterior, hay aproximadamente 220 millones de adultos estadounidenses que cumplen con los criterios de ingresos, y el 15% superior está excluido como de “ingresos altos”. Eso equivale aproximadamente a 220 millones × 2.000 dólares, o 440.000 millones de dólares en pagos.
En este contexto, los entusiastas de las criptomonedas se apresuraron a trazar paralelos con el ciclo de estímulo de COVID de 2020 y la corrida alcista de 2021. Dicho esto, los analistas siguen aconsejando cautela. Entonces, ¿el posicionamiento criptográfico a largo plazo todavía está en el limbo?
Los alcistas de las criptomonedas enfrentan vientos en contra debido al estímulo y la deuda
El ciclo de estímulo de 2020 se desarrolló posteriormente durante el mercado bajista de 2022.
Para ponerlo en contexto, allá por 2020, el gobierno de EE. UU. lanzó tres rondas de controles de estímulo para aumentar la liquidez, por un total de más de 814 mil millones de dólares.
¿El resultado? Estos pagos impulsaron un repunte alcista, lo que hizo que el mercado de criptomonedas subiera más del 180%.
Dicho esto, como se señala en la carta de Kobeissi, la afluencia de liquidez también desató un ciclo inflacionario masivo, lo que llevó el índice de inflación de EE. UU. al 9% en junio de 2022, lo que a su vez motivado la caída anual del 70% del mercado criptográfico.
Fuente: X (Carta de Kobeissi)
En resumen, el impacto a largo plazo del estímulo podría ser bajista para las criptomonedas.
Dicho esto, la pregunta es: ¿los aranceles compensarán parte de esta presión?
En agosto de 2025, EE.UU. coleccionado 30 mil millones de dólares en ingresos arancelarios. Aun así, el déficit de ese mes fue de 345.000 millones de dólares, por lo que los aranceles cubrieron sólo el 10% del déficit.
Agregue 37 billones de dólares en deuda estadounidensey un estímulo de esta magnitud podría añadir más tensión. Por lo tanto, el posicionamiento a corto plazo parece alcista, pero el aumento de la inflación y la creciente deuda podrían provocar un retroceso criptográfico al estilo de 2022 de cara a 2026.