La SEC de EE. UU. quiere ampliar la definición de “intercambios” para permitir que los intercambios criptográficos estén bajo su competencia. Si se produce el cambio, los analistas de Bloomberg James Seyffart y Eric Balchunas creen que “abre la puerta” para los ETF de Bitcoin al contado.
Nueva nota sobre por qué creemos que los ETF de bitcoin al contado se aprobarán a principios del verano de 2023. La SEC propone ampliar la definición de “intercambio”, lo que traería las plataformas criptográficas bajo el registro de la SEC. Después de eso (que podría llevar un año), busque ETF para obtener luz verde a través de @JSeyff pic.twitter.com/TtFgFXrJ8h
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 24 de marzo de 2022
Los dos analistas creen que el primer ETF de este tipo tardará al menos un año en obtener luz verde una vez que se amplíe la definición. Esto coloca la fecha de lanzamiento más temprana posible para un ETF de Bitcoin en algún lugar del verano de 2023.
Postura de la SEC sobre los ETF de Bitcoin
Históricamente, el organismo de control de valores de EE. UU. ha sido reacio a la idea de los ETF de criptomonedas debido a las razones habituales en torno a la volatilidad y la protección de los inversores. Esto se debe principalmente a que las plataformas y empresas que ofrecen estos productos no están debidamente reguladas.
La SEC ha rechazado todas las solicitudes de ETF de Bitcoin realizadas hasta ahora. Más recientemente, rechazó solicitudes de NYDIG y Global X. También rechazó varias solicitudes realizadas por Wisdom Tree durante los últimos 12 meses. En el último rechazo, el organismo de control dijo:
“La Comisión concluye que BZX no ha cumplido con su carga bajo la Ley de Intercambio y las Reglas de Práctica de la Comisión para demostrar que su propuesta es consistente con los requisitos de la Sección 6(b)(5) de la Ley de Intercambio, en particular, el requisito de que el las reglas de una bolsa de valores nacional estén “diseñadas para prevenir actos y prácticas fraudulentas y manipuladoras” y “para proteger a los inversores y el interés público”.
Sin embargo, si la SEC incluye los intercambios de criptomonedas en su ámbito regulatorio, entonces su argumento en contra de tales ETF ya no será válido, según Seyffart.
Definición ampliada
La propuesta de la SEC de incluir “plataformas de mercados de tesorería significativas dentro de la regulación para plataformas de negociación alternativas” no menciona específicamente los intercambios de cifrado, pero es lo suficientemente amplia como para cubrirlos, así como la mayoría de los protocolos DeFi.
Si la propuesta se hace realidad, lo más probable es que los intercambios de cifrado se regulen de la misma manera que se supervisan las bolsas tradicionales. Sin embargo, no está claro en esta etapa cómo se regularán los sistemas y las empresas DeFi. Tampoco está claro si se les permitirá funcionar como lo han hecho sin ningún matiz o restricción regulatoria.
El lenguaje de la propuesta apunta a que las criptomonedas y otros activos virtuales se clasifiquen como valores en lugar de sistemas de pago, que es también la forma en que otros países como Ucrania están manejando la regulación.