El director de inversiones de Morgan Stanley cree que cualquier retroceso del S&P 500 es una oportunidad para acumular acciones y predice que el índice superará el nivel de 8.300 en los próximos meses.
En el podcast Thoughts on the Market de Morgan Stanley, Mike Wilson dice Estados Unidos se encuentra ahora en una recuperación progresiva, y la corrección bursátil observada en el primer trimestre es una señal clara de que el mercado ya había descontado múltiples riesgos.
“En el primer trimestre, muchos inversores observaron la caída de precios de menos del 10% del S&P 500 y concluyeron que el mercado era complaciente. Creo que eso realmente no entiende el punto. Aproximadamente la mitad del Russell 3000 experimentó caídas del 20% o más, y el múltiplo precio-beneficio a plazo del S&P 500 cayó un 18% desde su máximo a medida que las ganancias a plazo continuaron aumentando.
Eso no es complacencia. Se trata de un mercado que hace lo que mejor sabe hacer: descontar el riesgo antes de que la narrativa se ponga al día. Y esos riesgos no eran pequeños.
Tuvimos preocupaciones sobre el crédito privado y un gran debate sobre la interrupción de la IA en los mercados laborales, así como una nueva guerra que hizo subir los precios del petróleo en un 100%. En muchas de las áreas más directamente expuestas a estos riesgos, el mercado generó correcciones superiores al 40%.
Así que la pregunta provocadora que haría ahora es la siguiente. ¿Qué pasa si el mayor riesgo a partir de aquí no es ser demasiado alcista sino demasiado cauteloso después de que el mercado ya haya hecho el trabajo?
Wilson cree que el S&P 500 se disparará hasta los 8.300 puntos en los próximos 12 meses, impulsado por mayores previsiones de ganancias.
“Aumentamos nuestro EPS del S&P 500 en aproximadamente un 5% como apalancamiento operativo gracias a la recuperación continua, la adopción de la IA, el apoyo fiscal y un ciclo de CapEx que continúa ampliándose. Ese punto de ganancias es crítico. En ciclos anteriores, cuando las crisis del petróleo pusieron fin al ciclo económico, las ganancias ya se estaban desacelerando o contrayendo directamente antes de que se produjera la crisis. Hoy, está sucediendo lo contrario”.
Con el objetivo de 8.300 en mente, el CIO de Morgan Stanley destaca que el S&P 500 no subirá en línea recta, lo que permitirá a los inversores a largo plazo acumular en las caídas.
“La corrección de principios de este año fue más significativa de lo que la mayoría aprecia en términos de valoración, y la historia de las ganancias no hace más que mejorar. El camino no será sencillo, así que utilice cualquier corrección para posicionarse ante la continua ampliación de las ganancias que creemos que continuará. Sólo recuerde, cuando la evidencia parece obvia, la oportunidad generalmente se ha esfumado”.
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Imagen generada: A mitad del viaje