En el último análisis, CryptoQuant indicó que la estrategia de Michael Saylor “necesita detener” su agresiva ola de adquisiciones de Bitcoin. La advertencia se produce cuando sus acciones preferentes STRC alcanzaron mínimos históricos en medio de una liquidez de efectivo cada vez menor. Esto ha generado preocupaciones sobre la flexibilidad financiera de la empresa.
El análisis de CryptoQuant destaca la crisis de efectivo de la estrategia en medio de la tragedia de STRC
Para ponerlo en contexto, las acciones preferentes STRC de Strategy se desplomaron a 82,50 dólares la semana pasada desde su valor nominal de 100 dólares, marcando su precio más bajo de la historia.
Los inversores se han preocupado aún más por las obligaciones de dividendos de la empresa después de que se aprobó la propuesta de dividendo quincenal. Sin embargo, la disminución de la posición de efectivo ha empeorado las cosas, según el jefe de investigación de CryptoQuant, Julio Moreno.
El informe muestra que los compromisos anualizados asociados con STRC se han multiplicado casi por cuatro desde principios de 2026, hasta alrededor de 1.200 millones de dólares. Durante el mismo período, las reservas de efectivo se contrajeron un 38%, y la recompra por parte de Strategy de 1.500 millones de dólares de sus notas senior convertibles al 0% con vencimiento en 2029 representó la mayor parte de la disminución.
Las obligaciones de dividendos anualizadas de Strategy casi se han cuadriplicado a 1.200 millones de dólares, mientras que su reserva de efectivo ha caído un 38% en 2026.
La cobertura de dividendos se desplomó de más de 7 años a sólo 14 meses.
La empresa debe dejar de comprar Bitcoin y reconstruir el efectivo. pic.twitter.com/TR0oaAnT5k
– CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 23 de junio de 2026
Esta caída ha mermado gravemente la capacidad de la empresa para pagar dividendos. Moreno dice que Strategy necesitaría alrededor de 2.800 millones de dólares en efectivo para que su cobertura de dividendos a dos años vuelva a la normalidad. “Una mayor reserva de efectivo es la señal más directa que el mercado necesita para recuperar la confianza en STRC”, dijo.
Los dividendos de STRC técnicamente están sujetos a suspensión, pero Moreno dijo que eso no es probable porque los dividendos son acumulativos y se pagarán en el futuro. Detenerlos tendría el mismo efecto en la confianza de los inversores.
¿Debería la empresa de Michael Saylor detener la compra de Bitcoin?
El análisis descarta la idea de que Strategy debería vender Bitcoin para abordar el problema. A partir de ahora, la empresa tiene aproximadamente $10,6 mil millones en pérdidas no realizadas en sus tenencias de Bitcoin, destacó Moreno. “Cualquier venta forzada de Bitcoin a los precios actuales cristalizaría estas pérdidas a gran escala y destruiría el valor para los accionistas”, escribió.
Sin embargo, aumentar el rendimiento actual de 11,5% de STRC o emitir nuevas acciones de MSTR se encuentran entre otras opciones disponibles para Strategy, afirmó Moreno. Estas medidas ya se están tomando para tranquilizar a los inversores, afirmó.
Al final Moreno aconsejado La empresa debe posponer la compra de Bitcoin por el momento y restablecer la liquidez. También instó a establecer un enfoque disciplinado para futuras adquisiciones. Concluyó: “Comprar siempre que haya capital disponible no es una estrategia, es una fórmula para acumular en los picos del ciclo”.
Recientemente, Strategy adoptó ese enfoque. El lunes 22 de junio, aunque compró 35 millones de dólares en Bitcoin, se aseguró de aumentar sus reservas de efectivo en 300 millones de dólares, hasta 1.400 millones de dólares.
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