La acumulación de Ethereum está mostrando un claro cambio estructural. A nivel macro, la acumulación de ballenas está empezando a absorber la caída. Dos nuevas direcciones de ballenas ETH también retiraron ETH por valor de 125,91 millones de dólares.
Sus patrones de compra reflejan fielmente el comportamiento de acumulación anterior vinculado a Bitmine. Esto se produce en el contexto de la inclusión preliminar de Bitmine en el índice Russell 3000.
Sin embargo, Bitmine no es el único actor corporativo agregando ETH a su balance. Como muestra el siguiente gráfico, las reservas corporativas de ETH han alcanzado ahora los 16 mil millones de dólares.
Según datos de CoinGlass, las empresas con reservas estratégicas de Ethereum poseen en conjunto 7,33 millones de ETH. Eso significa que aproximadamente el 6% del suministro total de Ethereum ahora se encuentra en los balances corporativos.
En particular, aquí es donde las salidas de ETF empiezan a tener más peso. Hasta ahora, estas salidas han pesado sobre el sentimiento, contribuyendo a la corrección del 8% de Ethereum en mayo.
Sin embargo, la disminución de la exposición institucional a través de los ETF de Ethereum, junto con el aumento de las tenencias corporativas, apunta a un reposicionamiento estructural en etapa inicial en torno a Ethereum.
Los ETF de Ethereum se suman a la narrativa alcista
Etereum [ETH] Las salidas de ETF también están aumentando.
En lo que va de mayo, los ETF de Ethereum han registrado alrededor de -300 millones de dólares en flujos netos, lo que significa que los inversores están reduciendo la exposición al activo.
Esto está respaldado aún más por informes de AMBCrypto que destacan una caída del 5% en la propiedad institucional del ETF de BlackRock, junto con la salida de Harvard de su posición en el ETF de Ethereum.
En el aspecto técnico, el impacto es notable.
Etereum [ETH] ha bajado aproximadamente un 8,9% en mayo, casi 8 veces más débil que el de Bitcoin [BTC] leve retroceso del 1,37%. Esto apunta a que el desempeño de Ethereum en el segundo trimestre está más impulsado internamente en lugar de seguir de cerca a Bitcoin, lo que marca la segunda divergencia clave en este ciclo.
¿La primera divergencia? La creciente narrativa de “holding” para Ethereum, incluso cuando la exposición basada en ETF continúa disminuyendo.
Resumen final
- Las salidas de ETF reflejan la reducción de riesgos institucionales y están pesando sobre el sentimiento, contribuyendo a la corrección del 8% de Ethereum en mayo.
- El aumento de las tenencias corporativas de ETH junto con la acumulación de ballenas sugiere un cambio estructural a largo plazo en el posicionamiento, incluso cuando disminuye la exposición a los ETF.